一、现货回顾
国内主产区随着新麦开始收获入市，部分贸易商惜售情绪有所松动，市场流通粮源增多，而养殖端利润收缩，小麦替代优势逐步显现，下游企业采购玉米行为趋于谨慎，拖累玉米价格偏弱整理。东北产地持粮主体出货平缓，北方港口集港量相对一般，贸易利润倒挂，下游采购偏平淡，贸易商收购意愿不强，其中锦州港周比持平;南方港口整体库存已经低于往年水平，市场购销平淡，饲企按需采购，贸易商报价偏稳定，其中蛇口港周比持平。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格小幅上调。东北产区基层余粮见底，种植户忙于春播，贸易商收粮难度增加，政策粮竞价轮出增多，持粮主体惜售心理有所松动，粮源流通水平有所提高，而下游产品需求偏弱，加工企业开工率继续下调，原粮库存充足待消耗，企业补库心态偏弱，按需采购为主，玉米报价涨幅有限，其中哈尔滨周比上涨10元/吨;华北黄淮产区新小麦将进入集中收割期，部分贸易商腾库相对积极，东北粮源继续流入，供应仍相对充裕，下游产品持续累积，加工亏损严重，部分深加工企业停机检修，小麦存在替代优势，饲企有意补充小麦库存，对玉米的补库积极性降低，市场成交量有限，价格延续窄幅调整走势，其中潍坊周比上涨10元/吨。
二、期货回顾
美盘玉米：2025年5月23日CBOT-7月玉米合约收跌3.50美分，报收459.50美分/蒲式耳。因投资者担忧欧盟会采取反制措施，波及美国农产品出口。2025年5月26日CBOT因美国公共节日休市。2025年5月27日CBOT -7月玉米合约收平，报收459.50美分/蒲式耳。因美元指数走强。2025年5月28日CBOT -7月玉米合约收跌8.50美分，报收451美分/蒲式耳。因春播加快降雨缓解生长压力。2025年5月29日CBOT -7月玉米合约收跌4美分，报收447美分/蒲式耳。因中西部天气有利南美玉米丰产在望。
大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约2507，5月26日开盘价2328元，收盘价2333元，跌9元，最高价2333元，最低价2318元，结算价2323元;5月27日开盘价2320元，收盘价2324元，涨1元，最高价2326元，最低价2314元，结算价2319元;5月28日开盘价2321元，收盘价2325元，涨6元，最高价2327元，最低价2318元，结算价2322元;5月29日开盘价2323元，收盘价2332元，涨10元，最高价2336元，最低价2320元，结算价2328元;5月30日开盘价2334元，收盘价2336元，涨8元，最高价2346元，最低价2330元，结算价2339元。
三、本周新闻
1、美国总统特朗普突然在社交媒体上宣布，他计划自6月1日起对所有欧盟进口商品加征50%的全面关税，作为对欧盟“贸易不平衡”和“不公平做法”的回应。特朗普关税威胁直指欧盟对美国每年2500亿美元的贸易顺差，而此举有可能引发欧盟强硬的报复性措施，进而对美国农产品(尤其是对的和玉米)出口造成阻碍。
2、咨询机构SovEcon发布2025年谷物收成的首份预测报告，预计今年俄罗斯谷物产量达到1.276亿吨，略高于2024年的1.259亿吨，主要归因于大麦和玉米等作物的产量预期增长，抵消了小麦收成的预期下降。
3、乌克兰农业部称，截至5月16日，2024/25年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为3755万吨，同比减少785万吨或17.3%。
4、中国台湾省饲料原料采购团体之一的MFIG举行国际招标，寻购最高达6.5万吨的玉米。
5、布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)称，截至5月21日，2024/25年度阿根廷玉米收获进度为38.8%，比一周前增加1.6个百分点。全国平均单产为8.07吨/公顷，低于一周前的8.12吨/公顷。
6、乌克兰农业部表示，截至5月22日，迄今已经播种了531.8万公顷春季谷物，相当于今年计划播种面积568.1万公顷的94%。一周前为495.4万公顷(占比87%)。
7、截至5月18日，2024/25年度(始于7月1日)欧盟27国谷物进口量为27,928,532吨，比去年同期减少5%，上周同比减少4%。
8、截至5月18日，2024/25年度(始于7月1日)欧盟27国谷物出口量为28,614,653吨，比去年同期减少31%，上周同比减少31%。
9、欧洲贸易商透露，伊朗国有动物饲料进口商SLAL周一发布国际招标，计划采购12万吨动物饲料玉米、12万吨饲料大麦及12万吨豆粕，合计36万吨。投标截止日期同为5月26日。
10、中储粮网5月26日黑龙江分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米1426吨，成交数量1426吨，成交率100%。
11、中储粮网5月26日储运公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米14230吨，成交数量14230吨，成交率100%。
12、中储粮网5月26日辽宁分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米220吨，成交数量220吨，成交率100%。
13、中储粮网5月26日山西分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米2096吨，成交数量1090吨，成交率52%。
14、中储粮网5月26日成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米5880吨，成交数量1882吨，成交率32%。
15、中储粮网5月26日成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米5430吨，成交数量5430吨，成交率32%。
16、中储粮网5月26日湖北分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米26292吨，成交数量26292吨，成交率100%。
17、中储粮网5月26日中联储备玉米购销双向交易结果：计划交易玉米63130吨，成交数量63130吨，成交率100%。
18、印度农产品及加工食品出口发展局(APEDA)的数据显示，2024/25财年，印度农业及相关行业出口额大幅增长6.47%，达到519.1亿美元。
19、咨询公司Datagro发布的一项调查显示，巴西2024/25年度玉米产量预计将达到1.327亿吨，较上月预测调高0.7%。
20、截至5月22日，美国34个地区的玉米酒糟粕(DDGS)报价平均为154美元/吨，比一周前下跌1美元。
21、本年度迄今，中国买家远离美国玉米市场，而亚洲其他买家则增加采购价格低廉的美国玉米。
22、法国农业局(FranceAgriMer)发布的作物评级报告显示，截至5月19日，玉米优良率为87%，一周前88%，两周前91%，去年同期83%。
23、俄罗斯农业部发布通告，2025年5月28日到6月3日期间，玉米基准价格为每吨220.9美元，出口关税为606.0卢布/吨;之前一周基准价格为220.9美元，出口关税为665.7卢布/吨。
24、乌克兰农业部称，截至5月26日，2024/25年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为3772.2万吨，比去年同期减少863.1万吨或22.8%。
25、土耳其国家统计局表示，今年谷物总产量将达到3740万吨，比去年产量减少4%。
26、俄罗斯联邦统计局(Rosstat)称，截至5月1日，俄罗斯农业企业持有的谷物和豆类作物库存为1398万吨，同比下降24%。
27、俄罗斯水文气象中心科学主任罗曼?维尔凡德表示，西西伯利亚南部、乌拉尔南部和伏尔加河沿岸地区预计将出现气温骤降和霜冻，带来“非常不寻常的情况”。
28、俄罗斯农民正在减少主要谷物作物的种植面积，特别是小麦和黑麦，转而种植收益更高的油籽和豆类作物。
29、美国农业部数据显示，2024/25年度美国对日本的玉米出口同比增长逾30%，截至5月中旬已达890万吨。韩国的采购量也飙升至七年来新高，美国在其市场份额预计从2022/23年度的7%跃升至2025/26年度的30%。
30、中储粮网5月27日储运公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米11985吨，成交数量11985吨，成交率100%。
31、中储粮网5月27日北京分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米5606吨，成交数量56吨，成交率1%。
32、中储粮网5月27日成都分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米34562吨，成交数量26656吨，成交率77%。
33、消息人士表示，伊朗国有粮食买家在周一举行快速招标，寻购最多12万吨饲料玉米，7月和8月发货，产地可以来自土耳其、俄罗斯、乌克兰和欧盟。
34、消息人士表示，阿尔及利亚国家粮食买家招标寻购12万吨饲料玉米，产地可选。
35、2024/25年度(9月至8月)迄今，美国玉米累计出口量接近4700万吨，同比激增29.2%，完成年度目标6604万吨的71.1%。
36、南非作物预估委员会(CEC)估计，该国24/25年度玉米总产量为1464万吨，比上年的1285万吨增长14%。
37、农民和行业官员表示，今年印度大豆种植面积可能减少，因为一些地区的大豆种植收益远逊玉米和甘蔗，促使农民放弃大豆。
38、印度政府表示，预计2025年印度季风降雨量将连续第二年高于平均水平，维持了上月发布的预测。
39、中国国家气象中心表示，预计中国将迎来降雨，这将有助于缓解河南、陕西等主要小麦产区的旱情。
40、法国北部、德国、波兰等地遭遇历史性干旱，随着冬作物进入关键开花期，持续少雨和高温天气可能导致产量受损。乌克兰东部、北非等地的干旱已造成不可逆的产量损失，冬作物单产将明显低于平均水平。
41、巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至2025年5月24日，2024/25年度首季玉米收获进度为86.9%,上周82.3%，去年同期81.6%，五年均值83.2%。
42、巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至5月24日，巴西2024/25年度的二季玉米收获进度为0.3%，一周前0%，去年同期1.1%，五年均值0.6%。
43、美国玉米作物首次评级显示优良率为68%，低于分析师平均预期的73%，预测范围在64%至78%之间，这表明市场对玉米作物的开局状况过于乐观。在播种进度方面，截至周日，美国玉米播种完成87%，高于前一周的78%，也领先五年均值85%。
44、中储粮网5月28日成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米9740吨，成交数量6039吨，成交率62%。
45、中储粮网5月28日兰州分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米2078吨，全部流拍。
46、中储粮网5月28日成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米450吨，成交数量450吨，成交率100%。
47、中储粮网5月28日北京分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米35858吨，成交数量26034吨，成交率73%。
48、在占到全国玉米播种面积92%的18个州，截至5月25日，美国玉米播种进度为87%，高于一周前的78%，也高于五年平均水平85%。
49、印度农业部长希夫拉吉?辛格乔汉发布的第三次产量预估显示，今年的粮食产量包括1.4907亿吨稻米、1.1751亿吨小麦和4228万吨玉米，均创历史新高。
50、本周美国农业部首次发布了今年美国玉米作物的评级报告，显示优良率为68%，低于分析师预期的73%，预测范围在64%至78%之间，这表明市场对玉米作物开局状况过于乐观。
51、乌克兰农业部称，截至5月28日，2024/25年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为3801.1万吨，比去年同期的4635.3万吨减少约830万吨或18.0%。
52、咨询机构Safras & Mercado的调查显示，截至5月23日，巴西2024/25年度首季玉米收割面积已达到计划收获面积351.2万公顷的96.7%。
53、巴西谷物出口商协会(ANEC)本周预测，2025年5月份巴西玉米出口量为68,400吨。
54、中储粮网5月29日内蒙古分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米42040吨，成交数量42040吨，成交率100%。
55、中储粮网5月29日储运公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米40000吨，成交数量40000吨，成交率100%。
56、中储粮网5月29日成都分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米38776吨，成交数量20400吨，成交率53%。
57、中储粮网5月29日山西分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米4862吨，成交数量681吨，成交率14%。
58、中储粮网5月29日北京分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米6074吨，成交数量2005吨，成交率33%。
59、截至2025年5月25日，乌克兰为欧盟最大玉米供应国，进口量达到1018万吨(上周1007万吨)，占到欧盟进口总量的56.8%，但低于去年同期的1159万吨以及69.3%。
60、南非作物预测委员会发布的最新报告显示，2025年南非玉米产量预测为1460万吨，比早先预测值下调0.1%，不过仍将比去年高出14%。
61、由于特朗普的贸易战，美国农户失去了最大的出口市场，现在他们指望特朗普支持生物燃料，以避免下一季作物积压。
62、截至5月21日，阿根廷农户预售1716万吨2024/25年度玉米，比一周前高出123万吨，去年同期的预售量为1892万吨。上周预售89万吨。
63、欧盟2025/26年度玉米产量预测为6380万吨，较上月预测调低了120万吨;2025/26年度玉米进口量预测维持在1830万吨不变。
64、中储粮网5月30日吉林分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米9934吨，成交数量9934吨，成交率100%。
65、中储粮网5月30日黑龙江分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米24650吨，成交数量24650吨，成交率100%。
66、中储粮网5月30日成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米3052吨，成交数量2045吨，成交率67%。
67中储粮网5月30日吉林分公司玉米竞价采购结果：计划销售玉米9934吨，成交数量9934吨，成交率100%。
68、中储粮网5月30日西安分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米3540吨，成交数量3540吨，成交率100%。
四、生猪市场
端午临近，阶段性需求回暖，短期对猪价有一定支撑，但由于整体需求仍偏弱，上涨空间和时间可能有限。结合能繁母猪数据、新生仔猪数据推算6-12月供应量或先减后增，其中6月持平，7-8月减少，9-12月逐步增量，而需求量呈W走势，供需比倒N走势。而交易均重高位导致大猪缺口较去年同期减少，春节偏晚或导致需求韧性滞后体现，二次育肥补栏热度或同比降低，集团公司缺少仔猪畅销支撑，年底集中出栏，供需比超过理论值。因此预计四季度初猪价或出现低点。
五、玉米库存
截至5月30日北方港口四港玉米库存共计约360万吨。北方港口集港量下降，库存持续去化，库存已接近去年同期水平。截止周五广东港口玉米库存137万吨，饲料企业按需采购，受降雨天气影响贸易活跃度一般，内贸玉米日均出货在1.3万吨。
六、后市分析
6月份，中国陈化玉米库存将继续下降养殖及饲料生产所需玉米数量将继续增长、国储玉米轮出拍卖上市量将继续维持偏高水平不变，基层粮源逐步见底持粮主体出货积极性继续提高因部分贸易商需要滕库收购小麦，市场流通粮源将依旧充足，新季小麦上市时间利空小麦也利空玉米价格，叠加中美关税争端缓和市场担忧情绪下降，多方因素冲抵叠加结果虽然依旧利多玉米价格走势但涨势在逐步减弱。预判6月上半月期间产销区玉米交易均价总体将继续略显偏弱震荡走势为主因部分地区价格弱势回调拖累日度交易均价出现短时偏弱的影响，6月下半月跌势放缓止跌回涨几率将逐步提高，6月份产区玉米月度均价环比继续上涨的预判不变。更远看，6-9月份期间玉米现货价格总体呈趋势性偏强走势为主的可能性更大，直到新季玉米上市。