一、现货回顾

　　国内主产区随着气温的逐步回升，持粮主体抛售储存条件差的玉米，市场阶段性供应增多，用粮企业对高价粮源接受度偏低，采购以刚需补库为主，收购价从高位回落。东北产地余粮的逐步减少，北方港口新季玉米集港量到货量继续减少，下游企业高价采购意愿减弱，贸易商采购情绪受影响，收购价格相对不高，其中锦州港周比下跌20元/吨;南方港口内贸玉米到货不断，外贸玉米库存处偏低水平。饲料企业刚性补库，受南北港价差影响，贸易商降价销售心态不强，成交价格维持区间稳定，其中蛇口港周比持平。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格小幅下调。东北产区种植户开始备耕售粮意愿低，贸易商采购粮源难度较大，少量出库，玉米供应整体偏紧，而随着政策粮销售节奏加快，政策粮源供应量增加，市场看涨情绪降温，用粮企业维持日常正常收购，加大对干粮采购力度，也逐步停止收购潮粮，少部分深加工企业玉米收购价格小幅下调，其中长春周比下跌20元/吨;华北黄淮产区基层余粮仅剩1-2成，贸易商随采随销，部分贸易主体趁价高出货，售粮积极性有所增强，深加工企业厂门到货量继续增加，企业顺势降价收购，其中潍坊周比下跌20元/吨。

　　二、期货回顾

　　美盘玉米：2025年3月21日CBOT-5月玉米合约收跌4.75美分，报收464.25美分/蒲式耳。因经济不确定及美元走强。2025年3月24日CBOT-5月玉米合约收涨0.25美分，报收464.50美分/蒲式耳。因关注美国与其贸易伙伴之间的关税谈判进展。2025年3月25日CBOT-5月玉米合约收跌6.75美分，报收457.75美分/蒲式耳。因关税担忧南美播种顺利。2025年3月26日CBOT-5月玉米合约收跌6.50美分，报收451.25美分/蒲式耳。因播种面积可能大幅增加。2025年3月27日CBOT-5月玉米合约收跌1.25美分，报收450美分/蒲式耳。因播种面积预期增加。

　　大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约2505，3月24日开盘价2288元，收盘价2271元，跌13元，最高价2293元，最低价2267元，结算价2279元;3月25日开盘价2269元，收盘价2271元，跌8元，最高价2276元，最低价2265元，结算价2271元;3月26日开盘价2268元，收盘价2271元，跌9元，最高价2277元，最低价2256元，结算价2267元;3月27日开盘价2262元，收盘价2266元，跌1元，最高价2269元，最低价2255元，结算价2260元;3月28日开盘价2264元，收盘价2261元，涨1元，最高价2272元，最低价2259元，结算价2265元。

　　三、本周新闻

　　1、乌克兰农业部称，截至3月21日，2024/25年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为3150.4万吨，高于一周前的3084.2万吨，比去年同期减少135万吨或4.1%，一周前是同比降低142万吨或4.4%。

　　2、布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)称，过去一周阿根廷玉米收获步伐加快，比一周前推进5.5%，高于前一周的收获进度1.4%。

　　3、截至3月16日，2024/25年度(始于7月1日)欧盟27国谷物进口量为23,186,759吨，比去年同期减少6%，上周同比减少6%。

　　4、截至3月16日，2024/25年度(始于7月1日)欧盟27国谷物出口量为23,137,760吨，比去年同期减少31%，上周同比减少34%。

　　5、中储粮网3月24日储运公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米15972吨，成交数量11660吨，成交率73%。

　　6、中储粮网3月24日黑龙江分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米31317吨，成交数量31317吨，成交率100%。

　　7、中储粮网3月24日黑龙江分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米1229吨，成交数量1229吨，成交率100%。

　　8、中储粮网3月24日内蒙古分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米13282吨，成交数量1727吨，成交率13%。

　　9、中储粮网3月24日江西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米10331吨，成交数量10331吨，成交率100%。

　　10、中储粮网3月24日湖北分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米187吨，成交数量187吨，成交率100%。

　　11、中储粮网3月24日兰州分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米10000吨，全部流拍。

　　12、中储粮网3月24日吉林分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米26869吨，全部流拍。

　　13、中储粮网3月24日江西分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米4400吨，全部流拍。

　　14、中储粮网3月24日成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米1676吨，成交数量1006吨，成交率60%。

　　15、中储粮网3月24日新疆分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米11080吨，成交数量11080吨，成交率100%。

　　16、中储粮网3月24日西安分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米2240吨，成交数量2240吨，成交率100%。

　　17、中储粮网3月24日山西分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米5000吨，成交数量5000吨，成交率100%。

　　18、乌克兰农业和土地政策委员会成员德米特罗索洛姆丘克表示，今年乌克兰农户将优先种植葵花籽、大豆和玉米，因为全球需求旺盛。

　　19、克里姆林宫表示，俄罗斯和美国将讨论恢复一项确保黑海商船安全的协议，并指出该协议的关键部分从未得到实施。

　　20、截至2025年3月20日当周，美国玉米出口检验量为1,463,093吨，上周为1,692,298吨，去年同期为1,255,165吨。

　　21、截至3月20日，美国34个地区的玉米酒糟粕(DDGS)报价平均为154美元/吨，和一周前持平。

　　22、中国台湾省MFIG采购集团发布国际招标，寻购高达6.5万吨饲料玉米，产地可来自美国、阿根廷、巴西或南非。

　　23、美国商品期货交易委员会的持仓报告显示，截至3月18日当周，投机基金在CBOT玉米期货和期权市场的净多单降至107,270手，较一周前减少39,271手或27%，使得净多单降至去年12月初以来的最低值。

　　24、俄罗斯农业部发布通告，2025年3月26日到4月1日期间，玉米基准价格为每吨220.9美元，出口关税为1202.5卢布/吨;之前一周基准价格为220.9美元，出口关税为1803.6卢布/吨。

　　25、乌克兰农业部称，截至3月24日，2024/25年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为3150.4万吨，高于一周前的3102.2万吨，比去年同期的3285.1万吨减少了135万吨或4.1%，一周前同比降低183万吨或5.6%。

　　26、咨询机构AgRural称，截至周四(3月20日)，巴西二季玉米的播种面积达到预期面积的100%，一周前为97%。

　　27、咨询公司AgRural周一估计，巴西2024/25年度玉米产量预计为1.218亿吨，较2月份的预测值1.212亿吨高出60万吨，因为正在收获的首季玉米单产上调。

　　28、中储粮网3月25日储运公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米6001吨，成交数量6001吨，成交率100%。

　　29、中储粮网3月25日云南分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米799吨，全部流拍。

　　30、中储粮网3月25日福建分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米3234吨，成交数量3234吨，成交率100%。

　　31、中储粮网3月25日云南分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米3404吨，成交数量3404吨，成交率100%。

　　32、中储粮网3月25日内蒙古分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米6000吨，成交数量6000吨，成交率100%。

　　33、中储粮网3月25日吉林分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米122770吨，成交数量110672吨，成交率90%。

　　34、中储粮网3月25日河南分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米52156吨，成交数量52156吨，成交率100%。

　　35、中储粮网3月25日江西分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米59032吨，成交数量59032吨，成交率100%。

　　36、中储粮网3月25日北京分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米174772吨，成交数量166260吨，成交率95%。

　　37、中储粮网3月25日广东分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米48838吨，成交数量48838吨，成交率100%。

　　38、欧盟作物监测机构MARS发布的3月报告显示，2025年冬季作物开局良好，单产潜力预计超过去年及五年均值，但是东欧干旱需更多降雨以维持作物长势。

　　39、俄罗斯和乌克兰在美国斡旋下达成黑海安全协议，达成的协议恢复了2022年联合国斡旋的黑海谷物倡议(BGI)的精神，确保商业船只安全航行，禁止军事用途，旨在重启乌克兰谷物(2024年出口约4000万吨)和俄罗斯粮食化肥出口(2024/25年度预计4990万吨)。

　　40、乌克兰社区和领土发展部副部长安德烈·卡舒巴称，自2023年8月临时黑海走廊启动至2025年3月，乌克兰已出口超7000万吨谷物。

　　41、截至2025年3月23日，2024/25年度二季玉米播种进度为95.6%，一周前89.6%，去年同期96.8%，五年同期均值为91.9%。

　　42、巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至2025年3月23日，2024/25年度首季玉米收获进度为48.1%，上周为40.1%，去年同期42.8%，五年均值40.1%。

　　43、巴西外贸秘书处(Secex)公布的统计数据显示， 3月1-21日，巴西玉米出口量为818,408吨，2024年3月全月为427,308吨。

　　44、莫斯科的咨询机构SovEcon发布报告，将2024/25年度(7月至6月)俄罗斯谷物出口预测下调至4990万吨，较早先预期调低了110万吨。

　　45、中储粮网3月26日储运公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米8151吨，成交数量8151吨，成交率100%。

　　46、中储粮网3月26日内蒙古分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米22616吨，成交数量9499吨，成交率42%。

　　47、中储粮网3月26日北京分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米4261吨，成交数量2003吨，成交率47%。

　　48、中储粮网3月26日成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米2872吨，成交数量1607吨，成交率42%。

　　49、中储粮网3月26日成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米6490吨，成交数量3404吨，成交率100%。

　　50、中储粮网3月26日湖南分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米762吨，成交数量762吨，成交率100%。

　　51、中储粮网3月26日北京分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米3470吨，成交数量3470吨，成交率100%。

　　52、中储粮网3月26日浙江分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米4250吨，成交数量4250吨，成交率100%。

　　53、分析师们预计，截至2025年3月20日的一周，美国玉米出口净销售量可能介于60万吨到170万吨之间。

　　54、巴西玉米主产州帕拉纳州农村经济部(DERAL)发布的周报显示，二季玉米播种进度为96%，一周前91%。

　　55、乌克兰农业部称，截至3月26日，2024/25年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为3221.4万吨，比去年同期减少135万吨或5.8%。

　　56、莫斯科的咨询机构SovEcon发布报告，将俄罗斯2024/25年度俄罗斯玉米出口预测也调高20万吨，从260万吨上调至280万吨。

　　57、阿根廷罗萨里奥谷物交易所(BCR)最新估计显示，2024/25季阿根廷玉米产量为4450万吨，同比下降12%(去年5050万吨)，比趋势潜力5300万吨低16%，位列历史第六高。

　　58、巴西农业投资公司称，市场传言美国玉米将进口至巴西东北部，因为巴西国内价格上涨，尽管首季玉米已开始供应上市，需求仍强劲。

　　59、截至3月20日，巴西玉米平均价升至84.78雷亚尔/60公斤袋，较一周前的84.01雷亚尔上涨0.91%。在卡斯卡韦尔，玉米现货价格达每袋82雷亚尔(涨1.23%)，坎皮纳斯价格为每袋96雷亚尔(涨1.05%)。

　　60、中储粮网3月27日内蒙古分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米10000吨，成交数量10000吨，成交率100%。

　　61、中储粮网3月27日吉林分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米732852吨，成交数量640150吨，成交率87%。

　　62、中储粮网3月27日辽宁分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米59392吨，成交数量47110吨，成交率79%。

　　63、中储粮网3月27日山东分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米37512吨，成交数量37512吨，成交率100%。

　　64、中储粮网3月27日新疆分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米7062吨，全部流拍。

　　65、中储粮网3月27日湖南分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米12978吨，全部流拍。

　　66、中储粮网3月27日储运公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米26471吨，成交数量6089吨，成交率23%。

　　67、中储粮网3月27日兰州分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米6500吨，成交数量2015吨，成交率31%。

　　68、中储粮网3月27日黑龙江分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米19975吨，成交数量16979吨，成交率85%。

　　69、中储粮网3月27日湖北分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米5000吨，成交数量5000吨，成交率100%。

　　70、中储粮网3月27日云南分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米500吨，成交数量500吨，成交率100%。

　　71、消息人士称，韩国饲料原料采购团体之一的MFG在通过招标买入了136,000吨饲料玉米。

　　72、截至2025年3月23日，2024/25年度(7月至6月)欧盟从乌克兰进口881万吨玉米，占到欧盟进口总量的57.3%，分别低于去年同期的911万吨以及66.1%。

　　73、南非作物预测委员会(CEC)发布年度产量预测报告，预计2025年玉米总产量为1460万吨，高于上年的1285万吨。

　　74、本周的一项调查显示，分析师平均预测，今年美国玉米种植面积将达到9,436.1万英亩，高于2024年的9,059.4万英亩。

　　75、美国全国玉米种植户协会(NCGA)警告，特朗普政府拟对中国船只征收高额港口费用，将影响近70%的美国玉米出口。

　　76、截至3月19日，阿根廷农户预售1003万吨2024/25年度玉米，比一周前高出62万吨，去年同期的预售量为1379万吨。上周预售36万吨。

　　77、巴西谷物出口商协会(ANEC)表示,2025年3月份巴西玉米出口量估计为41.2万吨，略低于一周前预估的413,401吨。但是比去年同期的140,561吨提高193.1%。

　　78、截至2025年3月20日当周，美国2024/25年度玉米净销售量为1,039,600吨，比上周低了31%，但是和四周均值持平。

　　79、截止到2025年3月20日，2024/25年度美国对中国(大陆地区)玉米出口装船量为3.2万吨，去年同期为177万吨。

　　80、中储粮网3月28日吉林分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米35268吨，成交数量14108吨，成交率40%。

　　81、中储粮网3月28日内蒙古分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米29680吨，成交数量15434吨，成交率52%。

　　82、中储粮网3月28日成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米2245吨，全部流拍。

　　83、中储粮网3月28日内蒙古分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米13616吨，成交数量11302吨，成交率83%。

　　84、中储粮网3月28日吉林分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米6000吨，成交数量3470吨，成交率100%。

　　85、中储粮网3月28日兰州分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米10000吨，成交数量10000吨，成交率100%。

　　86、中储粮网3月28日辽宁分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米212906吨，成交数量146630吨，成交率69%。

　　87、中储粮网3月28日湖南分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米29440吨，成交数量127457吨，成交率93%。

　　88、中储粮网3月28日储运公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米65518吨，成交数量46318吨，成交率71%。

　　89、中储粮网3月28日江西分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米32324吨，成交数量16028吨，成交率50%。

　　四、生猪市场

　　养殖端供应压力仍存，养殖户出栏积极性有所转强，生猪出栏节奏加快，而需求处于淡季阶段，市场购销清淡，供需利少，继续施压猪价。不过部分养殖户有扛价心态，二育市场也有抄底操作。市场博弈激烈，短期猪价或震荡调整为主。

　　五、玉米库存

　　截至3月28日北方港口四港玉米库存共计约518万吨。北方港口集港量小幅减少，疏港量周度环比有所恢复，但整体库存量仍在500万吨以上。截止周五广东港口玉米库存179万吨，饲企放缓采购节奏，执行前期合同为主，内贸玉米日均出货在1.3万吨。

　　六、后市分析

　　3月下旬-4月份，中国玉米库存及供应量将继续下降，但随着储备库玉米拍卖上市量增加供应，理论上3-4月份期间玉米上市交易量将依旧偏充足。在北方主要种植区基层，种植户及贸易商所持粮源数量继续下降销售压力继续减弱挺价意愿依旧偏高，玉米储备企业新增玉米收储点继续收购也在继续发挥玉米价格维稳作用。需求端养殖及饲料生产玉米消耗将逐步恢复性增长，叠加进口玉米及其替代谷物数量继续维持低位所带来的利多支撑依旧存在。预判3月下旬-4月上旬期间产区玉米交易价格有一个短暂回调整理过程存在，但4月中下旬期间大多数时候产区玉米交易价格总体稳依旧中偏强走势为主的可能性更大。更远看，2025年饲料需求量预计同比增加，国产玉米需求同比将继续增长，新年度玉米市场供需将向偏紧方向发展。预计4月下半月到9月份期间玉米现货价格总体呈趋势性偏强走势的可能性大直到新季玉米上市。