一、现货回顾
国内轮换粮持续补充，叠加持货主体积极出库，供应端略显宽松，但饲用需求难有增量，深加工需求也在缩量，市场价格承压持续走低。北方港口晨间集港到货较为有限，购销仍以陈粮为主，装运需求减少拖累贸易商收购意愿趋弱，收购主体较少，市场购销清淡，其中锦州港周比持平;南方港口替代谷物陆续到港，下游需求偏弱，饲料企业对内贸玉米采购需求不高，观望氛围浓厚，贸易商报价心态趋弱，其中蛇口港周比持平。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格持续下跌。东北产区自拍卖粮陆续入市以来，市场对供应紧张的担忧缓解，贸易商兑现利润意愿增强，贸易玉米库存逐步消耗，储备粮持续出库，玉米深加工企业库存较为充足，有的企业安全库存可维持使用至10月初，新增采购量明显减少，以消耗合同量为主，饲料企业也以随采随用为主，收购价格继续不断下滑，其中哈尔滨周比下跌10元/吨;华北黄淮产区由于替代品价格优势仍存，下游饲用需求恢复有限，小麦价格持续低于玉米的情况下，饲料企业对于高价玉米接单积极性有所下降，玉米饲用需求受限。高温多湿天气存粮不易，持粮主体也有变现出货心态，春玉米陆续上市，价差也使东北粮持续流入，市场流通量较前期增加，下游企业补库需求不旺，大部分企业以刚需采购，打压玉米价格偏弱运行，其中潍坊周比下跌30元/吨。
二、期货回顾
美盘玉米： 2025年8月22日CBOT-12月玉米合约收涨7.75美分，报收411.75美分/蒲式耳。因出口销售表现强劲。2025年8月25日CBOT-12月玉米合约收涨0.75美分，报收412.25美分/蒲式耳。因职业农场主的单产预估低于预期。2025年8月26日CBOT-12月玉米合约收跌2.75美分，报收409.50美分/蒲式耳。因农户积极抛售陈季库存。2025年8月27日CBOT-12月玉米合约收跌3.50美分，报收406美分/蒲式耳。因农户积极抛售陈季库存，秋季玉米丰产在望。2025年8月28日CBOT-12月玉米合约收涨4美分，报收410美分/蒲式耳。因玉米出口销售表现良好。
大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约2511，8月25日开盘价2175元，收盘价2154元，跌3元，最高价2179元，最低价2150元，结算价2164元;8月26日开盘价2154元，收盘价2158元，跌6元，最高价2163元，最低价2150元，结算价2157元;8月27日开盘价2159元，收盘价2158元，涨7元，最高价2168元，最低价2151元，结算价2159元;8月28日开盘价2168元，收盘价2185元，涨26元，最高价2187元，最低价2166元，结算价2178元;8月29日开盘价2189元，收盘价2191元，涨13元，最高价2197元，最低价2179元，结算价2187元。
三、本周新闻
1、ProFarmer周五公布的最终产量预估报告显示，2025年美国玉米总产量预计将达到162.04亿蒲，平均单产为每英亩182.7蒲，虽然创下历史新高，但仍低于美国农业部8月份预测的167.42亿蒲和188.8蒲/英亩的单产。
2、美国农业部表示，私人出口商报告对哥斯达黎加销售119,760吨美国玉米，在2025/26年度交货。
3、美国农业部表示，私人出口商报告对西班牙销售140,452吨美国玉米，在2025/26年度交货。
4、乌克兰农业部称，截至8月22日，2025/26年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为339.8万吨，低于去年同期的638.5万吨。
5、截至8月20日，2024/25年度阿根廷玉米收获进度为95.9%，比一周前推进1.3%，但是比去年同期落后2.8%，比五年均值也落后1.1%。
6、乌克兰农业部表示，截至8月21日，乌克兰已收获670万公顷谷物(含豆类作物)，相当于计划面积的60%;收获产量2725.2万吨，平均单产每公顷4.07吨。
7、截至8月17日，2025/26年度(始于7月1日)欧盟27国谷物进口量为2,355,740吨，比去年同期减少48%，一周前减少57%。
8、截至8月17日，2025/26年度(始于7月1日)欧盟27国谷物出口量为3，724,954吨，比去年同期减少34%，一周前同比降低37%。
9、中储粮网8月25日内蒙古分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米1342吨，成交数量1342吨，成交率100%。
10、中储粮网8月25日山西分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米7144吨，成交数量3501吨，成交率49%。
11、中储粮网8月25日成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米1500吨，成交数量495吨，成交率33%。
12、中储粮网8月25日新疆分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米4543吨，全部流拍。
13、25日中国台湾省饲料原料采购团体MFIG举行国际招标，寻购最多65,000吨饲料玉米。
13、美国农业部发布的气象报告显示，美国中西部地区遭遇显著低温天气，对夏季作物生长产生不利影响。
14、截至8月21日，美国34个地区的玉米酒糟粕(DDGS)报价平均为141美元/吨，和一周前持平。
15、印度气象局(IMD)称，截至8月25日，印度在当前季风季节(6月至9月)的累计降雨量达到684.7毫米，比长期均值(过去50年)高出4%，而一周前高1%，两周前同比持平。
16、法国农业局(FranceAgriMer)表示，玉米优良率为62%，一周前65%，去年同期76%。
17、俄罗斯农业部发布通告，2025年8月27日到9月2日期间，俄罗斯玉米基准价格为每吨218.7美元，出口关税为0;之前一周基准价格218.7美元，出口关税为0。
18、乌克兰农业部称，截至8月25日，2025/26年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为298.3万吨，高于一周前的298.3万吨，低于去年同期的638.5万吨。
19、咨询机构AgRural表示，截至8月21日，巴西首季玉米播种工作已经在南方三个州展开，因为降雨以及气温升高，为播种工作创造有利条件。‘
20、据咨询公司AgRural发布的调查数据显示，截至周四(8月21日)，巴西2024/2025年度二季玉米收获进度为98%，比一周前的94%高出4个百分点，去年同期二季玉米收获工作已经结束。
21、进入2025/26年度，巴西农户在大豆和玉米生产上的态度更趋谨慎。荷兰合作银行(Rabobank)分析认为，即使在2024/25季节农产品利润率有所改善，生产者仍因高成本与沉重债务压力而放缓投入，优先策略是削减杠杆、降低负债。
22、乌克兰最大的农业联盟呼吁政府取消对海港进口氮肥的禁令，并警告称化肥短缺可能导致该国关键粮食作物减产30%。
23、农业咨询公司Sovecon最新数据显示，俄罗斯8月小麦、大麦和玉米的谷物出口总量预计达到470万吨，较7月的290万吨大幅增加。
24、中储粮网8月26日北京分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米23842吨，成交数量10491吨，成交率44%。
25、中储粮网8月26日浙江分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米10132吨，成交数量10132吨，成交率100%。
26、中储粮网8月26日成都分公司玉米购销双向竞价交易结果：计划交易玉米8056吨，成交数量8056吨，成交率100%。
27、中储粮网8月26日进口玉米(转基因-择期提货)竞价销售专场结果：计划销售玉米197988吨，成交数量29699吨，成交率15%。
28、印度气象局(IMD)表示，截至8月26日，印度在当前季风季节(6月至9月)的降雨量累计为693.5毫米，比长期均值(过去50年)高出4%，一周前高2%，两周前持平。
29、在占到全国玉米播种面积92%的18个州，截至8月24日，美国玉米糊熟期比例为83%，一周前72%，去年同期83%，去年同期为84%。
30、截至8月23日，巴西2024/25年度的二季玉米收获进度为94.8%，一周前89.3%，去年同期97.9%，五年均值92.6%。
31、乌克兰农业部称，截至8月25日，2025/26年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为353万吨，高于一周前的298.3万吨，低于去年同期的675万吨。
32、MARS将2025/26年度欧盟玉米平均单产预估调低到6.93吨/公顷 ，比7月预测的7.18吨/公顷调低了3%，比五年平均单产7.10吨/公顷低了2%。
33、乌克兰经济部数据显示，截至8月25日，2025/26年度(7月至次年6月)谷物出口量为353万吨。
34、据俄罗斯农业咨询机构IKAR最新预测，俄罗斯谷物出口量将达到5500万吨，高于此前预测的5450万吨。
35、中储粮网8月27日吉林分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米19019吨，成交数量19019吨，成交率100%。
36、中储粮网8月27日成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米8426吨，成交数量8426吨，成交率100%。
37、分析师们预计这份报告将会显示，截至2025年8月21日的一周，美国玉米出口净销售量可能介于100到275万吨之间。
38、印度气象局(IMD)表示，截至8月20日，印度在当前季风季节(6月至9月)的降雨量累计为704.5毫米，比长期均值(过去50年)高出5%，一周前高2%，两周前持平。
39、印度政府数据显示，由于8月份季风降雨量高于平均水平，印度农民加快了水稻和玉米等夏季作物播种步伐。
40、贸易商称，中国台湾饲料原料采购团体MFIG通过国际招标买入6.5万吨饲料玉米，产地来自美国。
41、巴西全国谷物出口商协会(ANEC)表示，8月份巴西将出口780万吨玉米，低于一周前预估的805万吨，但高于去年8月份的640万吨。
42、乌克兰生产商联盟(UAC)发布的预测显示，2025年乌克兰小麦产量预计最高达2180万吨，略低于2024年的2270万吨;玉米产量预期则从2800万吨小幅上调至2900万吨。
43、俄罗斯谷物联盟(RGU)数据显示，2025年8月1日至20日，俄罗斯谷物出口总量为291.3万吨，较去年同期的528万吨减少44.8%。其中，小麦出口锐减44.6%至251万吨;大麦出口下降41%至32.3万吨;玉米出口降至仅7.9万吨。
44、中储粮网8月28日山西分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米7597吨，成交数量4711吨，成交率62%。
45、中储粮网8月28日北京分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米16290吨，成交数量11729吨，成交率72%。
46、中储粮网8月28日云南分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米5500吨，成交数量5500吨，成交率100%。
47、中储粮网8月28日云南分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米4810吨，成交数量4810吨，成交率100%。
48、欧盟数据显示，2025/26年度欧盟玉米进口量同比降低56%。截至2025年8月24日，乌克兰成为头号供应国，数量达到57.6万吨，比去年同期的226.5万吨减少74.6%;所占份额为35.6%，低于去年同期的62.3%。
49、印度气象局(IMD)表示，截至8月28日，印度在当前季风季节(6月至9月)的累计降雨量为717.1毫米，比长期均值(过去50年)高出6%，一周前比历史均值高2%，两周前持平。
50、截至8月20日，阿根廷农户销售2609万吨2024/25年度玉米，比一周前高出95万吨，去年同期的预售量为3064万吨。之前一周销售量为106万吨。
51、南非谷物信息服务局(Sagis)称，今年玉米产量将达到1640万吨，为十年来第二高，比去年增长约22%。
52、加拿大统计局发布的作物产量报告显示，基于卫星遥感与农业气候数据的最新模型，2025年加拿大将生产更多的油菜籽、玉米以及燕麦，但春小麦、杜伦麦、大豆和大麦的产量可能下降。
53、加拿大统计局预测，玉米产量预计也将增长1.4%至1560万吨，主要得益于种植面积的扩大。
54、中储粮网8月29日浙江分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米8744吨，成交数量8744吨，成交率100%。
55、中储粮网8月29日兰州分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米410吨，成交数量410吨，成交率100%。
56、中储粮网8月29日吉林分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米16151吨，成交数量16151吨，成交率100%。
57、中储粮网8月29日成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米15214吨，成交数量15214吨，成交率100%。
58、中储粮网8月29日辽宁分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米6200吨，成交数量6200吨，成交率100%。
59、中储粮网8月29日云南分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米4849吨，成交数量4849吨，成交率100%。
60、中储粮网8月29日进口玉米(转基因)竞价销售专场结果：计划销售玉米191168吨，成交数量15294吨，成交率8%。
四、生猪市场
近期，猪价调头向下，生猪和猪肉价格目前已连续6周呈现下跌趋势，仔猪价格连续15周回落。从供应端看，近期生猪出栏节奏加快。农业农村部数据显示，1月至6月规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量达18355万头，同比增长14.5%。同时，受行业政策引导，养殖端抑制压栏增重行为，规模场减重出栏，进一步保障标猪供应充足，促使猪价转入下行通道并延续震荡偏弱走势。当前猪肉消费市场整体偏弱。尽管近期开学返校、旅游消费等因素带动餐饮消费回暖，但高温天气下猪肉消费仍处于淡季，终端实际增量有限，对猪价支撑力度不足。后期猪价将呈季节性小幅上涨、窄幅波动特征。生猪养殖仍有望保持盈利。
五、玉米库存
截至8月29日北方港口四港玉米库存共计约124万吨。北方港口贸易价格倒挂，企业收购意愿低迷，集港粮源基本全部为企业自调粮。截止周五广东港口玉米库存77万吨，下游采购积极性较低，刚需采购小单为主，内贸玉米日均出货在3.4万吨。
六、后市分析
9月份，中国陈化玉米库存将继续下降养殖及饲料生产所需玉米数量将继续增长、国储玉米轮出拍卖上市继续补充市场供应，基层粮源逐步见底市场流通粮源将依旧总体充足依旧略偏紧，主产区玉米供应进入青黄不接阶段，理论上对价格存一定的利多支撑。但随着华中华东及河北早春玉米陆续上市，叠加小麦饲用量持续增加，极大缓解了玉米供应紧张矛盾，叠加轮出玉米拍卖的有效补充，总体上9月份期间大多数时候玉米市场多空因素继续维持势均力敌态势略偏弱态势不变，预判9月份期间期间大多数时候产区玉米交易价格总体呈稳中窄幅波动、略显偏弱走势为主的几率更高，预判9月份月度均价环比继续下跌的可能性更大。