进口玉米拍卖现在就被市场看作是洪水猛兽了。事实上呢，也确实如此，就是因为进口玉米拍卖的持续，玉米才陡转直下，由涨转跌，并且还一跌不起了。

　　前两拍还可以，当然主要是市场情绪撑着，成交高，溢价高，但是大多数事情都经不住持续二字，一旦持续，情绪肯定是撑不住的。所以到了三拍和四拍就不尽人意了，明显地成交下滑，溢价下滑，成交也就刚刚半数。

　　就在这样的背景下，迎来了进口玉米的第五次拍卖。按照上面的趋势，第五次拍卖也不会好到哪儿去。而事实也确实如此，第五次拍卖成交创下新低，美玉米成

　　交率只有25%，乌克兰玉米只有30%。虽然这也是市场预料之中，但是也进一步证实了玉米市场的看跌情绪。　　明明是看空，但为啥说玉米可能要迎来转机了呢?原因如下：

　　第一个原因，看空归看空，但大家都知道玉米是有底的。以前玉米看空吓人，因为没底，不知道玉米要跌到什么程度，但是今年不一样，虽然玉米不像小麦有托市收购，但是小麦的托市也变相给玉米筑了底。因为小麦要进入饲料替代，还得看玉米的脸色，玉米如果大跌，小麦就替代不了，小麦的卖压又那么庞大，那小麦得着急死。所以玉米的第一个底就是小麦的托市。

　　除了小麦，玉米还有第二个底，那就是政策。进口玉米是拍了，但不是为了打压玉米，玉米库存也不低啊，前几年进口那么多玉米怎么处理?只能拍出来。所以进口玉米是必然要拍的，而且从量级来看，显然是悠着拍的。说明啥?说明政策不想打压玉米，给玉米留着底呢。而玉米有底这件事需求主体也知道，所以你再压价能压到什么程度?差不多就行了，再压也没人买账的。

　　第二个原因，看空情绪有之，看多情绪亦有之。玉米市场情绪并不是全盘一边倒的，之所以不是一边倒就是因为有人吃定了玉米有底，且政策不会打压玉米，而玉米的现状又是供应偏紧，这是玉米看涨的底气。或者再退一步说，即便涨不了多高，但总不至于跌跌不休吧?所以最近多头就开始发力了。比如，期货自上周大幅受挫后，这周开始回调企稳，说明啥?说明多头已经有所动作了，说明看跌情绪已经释放得差不多了。

　　第三个原因，抵触情绪已经开始了。其实这次玉米的下跌，主要还是情绪地下跌，因为进口玉米还没拍几次呢，而且一周两拍的量，也就是60万吨左右，刚拍了一百多万吨，玉米的供应就宽松了?显然不是，更多的是市场对后续行情的预期下降，说白了就是情绪性看跌，所以上量一度猛增。当然猛增也没猛到哪儿去，也就是六七百车，和以前动不动就一千五六百辆车相比就是毛毛雨。但玉米持续跌了几天后，上量明显减少了，从800多降到400多，然后又降到了100多。先说明这可不是由于天气原因，天气好着呢，风和日丽着呢，所以这种减少就是明显的持粮主体开始抵触玉米这种无休止地下跌。而企业也知道玉米不可能跌的没底，所以上量这么一降，也就没必要再拿大了，只能继续涨价，无论是真涨也好，假涨也罢，反正面上的这个价格得涨上去。

　　而山东这么一涨，东北也就跌不动了，这就又会开启新一轮的涨跌震荡。但是要说能不能再次冲高，我觉得困难，因为目前实在是没什么新的利好消息，而市场情绪也才刚刚恢复，还是很脆弱的。

　　不过最近有个传闻说进口玉米又要暂停拍卖了，即便这个消息是真的，我觉得对玉米影响也有限，因为玉米一旦重新上涨，进口玉米拍卖暂停了，但定向稻谷可能就要来了。

　　所以，前路荆棘不断，玉米还得继续磨。