【豆类基本面】因供应压力盖过美豆强劲出口数据以及南美天气有利作物播种，周四CBOT大豆期货市场冲高回落小幅收低，盘中豆油上涨豆粕下跌。美国发布的农业部周度出口销售报告显示，截止10月17日当周，美豆当前市场年度出口销售净增215.17万吨，符合市场预期。民间出口商向美国农业部报告向未知目的地出口销售19.8万吨美国大豆。近期降雨有助于改善巴西大豆种植进度，目前机构对巴西大豆产量保持乐观预期。阿根廷农业中心地带近期的降雨扭转了该国此前干旱局面，有利于大豆播种。追踪19种大宗商品走势的CRB指数周四下跌0.375%，继续受到油价下跌的拖累。

　　【大豆】主产区大豆收割基本结束，供需矛盾突出，购销不旺。黑龙江各地大豆收购价格持续偏弱运行，其中蛋白含量高于39.5%的新豆收购价格多在1.92元/斤左右。农业农村部10月报告维持2024/25年度中国大豆2054万吨产量预估值不变。国储、省储连续拍卖国产陈豆，维持低成交率或流拍状态。周四豆一期货市场延续偏强走势小幅收高，夜盘回吐部分涨幅，技术上保持温和回升状态。相比进口大豆，目前内外价差已收敛至300元/吨左右，但国产大豆仍无法打开压榨窗口消化供给过剩，豆一期货市场反弹持续性仍需现货和政策面加以配合，否则技术反弹高度依然受限。

　　【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价小幅回落，多地下跌10-20元/吨，沿海豆粕报价多运行在2960-3000元/吨之间。东莞菜粕报价企稳为2250元/吨。强劲的出口需求缓解美豆下跌压力，国内豆粕库存止降回升，削弱油厂挺粕动力，豆粕现货连续多日窄幅波动。周四国内粕类期货市场窄幅震荡近乎平收，相比美豆表现偏弱。中加菜籽贸易存在不确定性，供给担忧为菜粕期货提供抗跌支撑。巴西大豆种植进度落后缓解美豆收割压力，成本端对豆粕市场有抗跌支撑，但近端库存压力和油脂强势反弹仍令粕价涨幅受限。当前国内粕类期货市场多空胶着，反复震荡的僵持状态仍在持续。

　　【油脂】周四CBOT豆油期货市场重启升势大幅收高，技术上保持偏强状态。周四马来西亚棕榈油期货市场收盘继续大幅上涨，受到产量前景下滑以及库存下降的支撑。机构发布的数据显示，10月1-20日马来西亚棕榈油产量下滑、出口回升有助于缓解月底库存压力，为棕榈油价格反弹提供重要支撑。马来西亚上调出口关税，印尼计划明年1月开始实施B40生物柴油计划，并表示该国将努力在未来实施B50计划。产地棕榈油利多题材频出，炒作氛围浓厚，推动棕榈油价格加速上涨。周四国内油脂期货市场低开高走继续强势运行，夜盘继续跳空高开，受产地棕榈油利多题材刺激，国内棕榈油期货连刷技术新高，并带领整个油脂板块深化反弹节奏。菜油期货强势补涨，逼近前期技术高点。产地棕榈油炒作题材仍在发酵，内外盘油脂保持强势联动，短期内油脂板块有望继续保持强势，但需注意回利回吐压力对市场运行节奏的干扰。