印度国储小麦库存已降至1900万吨的七年最低水平，因为连续两年小麦产量下降，迫使政府向私营企业出售更多库存。

　　去年3月份的热浪天气导致印度小麦减产，促使印度政府在5月份禁止小麦出口。虽然印度政府预计今年小麦产量达到创纪录的1.1274亿吨，但是行业人士估计今年小麦产量比政府预估低了至少10%，因为尽管2023年迄今全球基准芝加哥小麦期货已下跌23.4%，但是过去几个月来印度国内小麦价格却上涨了20%以上。

　　今年印度小麦产量低于政府预期的另外一个迹象是，今年印度政府仅从国内农民那里收购了2620万吨小麦，远低于收购目标3415万吨。

　　尽管国内供应紧张，印度政府并未向行业机构呼吁的那样取消40%的小麦进口税，或者从俄罗斯等国进口小麦，而是采取抛售库存的方式来平抑国内价格。印度政府通过定期举行的国储小麦拍卖，将小麦定向出售给面粉厂和饼干制造商等大宗用户。

　　政府消息人士称，虽然小麦库存下降，但仍足以确保小麦价格不会大幅上涨。如果有需要，政府仍然可以在市场上抛售更多国储小麦库存。消息人士称，在下季小麦上市之前，政府有足够的库存。

　　贸易商则表示，农民已经出售了自己的小麦，而面粉厂的库存耗尽。孟买贸易商表示，面粉加工厂通过政府拍卖会买入小麦，以保持加工继续运行。但是这很快就会迫使政府出售更多库存以稳定价格。

　　市场人士估计，在2024年4月1日，也就是2024/25年度开始时，印度政府的小麦库存将低于600万吨，低于政府设定的缓冲库存标准746万吨。

　　贸易商说，为了解决这个问题，政府必须启动小麦进口，以确保拥有足够库存进行市场干预。近期全球小麦价格调整为采购小麦提供了良好机会。

　　印度农民目前正在种植小麦，收获工作将于明年3月开始。

　　行业官员认为，价格上涨将鼓励农民种植更多小麦，但是由于天气干燥导致土壤水分降低，水库水位下降，小麦种植面积仍低于去年。此外，如果收获期间气温出现异常升高，也将威胁小麦产量前景。