在今年新季小麦将出现大量替代的预期压力之下，国内玉米价格上涨的一直犹犹豫豫，但蓦然回首却发现，玉米价格已上涨了好大一截，昨日(6月28日)国内玉米价格再度出现大范围上涨，山东深加工有企业已重回3000元以上的高位。

　　关于玉米价格上涨的原因，有一点可能影响最大，那就是2022年玉米减产的效应正在显示出来。从当前的现实情况看，在需求没有明显增加的情况下，玉米供应紧张的原因之一可能是去年减产效应的回报。因为不得不让人想起上年度东北玉米的大幅度减产及华北玉米歉收年景的传说!

　　一方面是芽麦的大量增加，及普通小麦的性价比仍在，加大了小麦规模性替代玉米的预期;另一方面是饲养企业玉米的低库存态势，及贸易企业玉米的低库存态势;更别说大量进口原料的现实及预期的一个影响了。这些都增加了“玉米去哪儿”的疑问!

　　而极端天气的多发及地缘冲突等因素对包括粮食在内大宗商品的影响无疑对这波玉米价格的上涨起到了助攻的作用，但这只是外部因素，变化较快，三季度是玉米生长季，本来就不容易太平。

　　短期来看，国内玉米走强或仍将延续，在此位置即便回落，空间可能也较有限。但随着价格的上涨，小麦替代优势会更加明显，并且这种替代从华北黄淮至其它地区的范围会扩大，价格的持续上涨伴随的也是风险的累积，因而对后期玉米价格我们保持阶段性谨慎乐观!