昨日蛋价涨势放缓，下游走货速度有所下滑。根据中泰期货调研整理，截止5月20日粉蛋均价4.02元/斤，红蛋均价4.08元/斤。当前蛋价已至养殖综合成本线上方，蛋鸡养殖盈利较好。

　　供给端变化不大，本次蛋价上涨主要受消费端拉动。产区和流通渠道库存依然不高，鸡蛋消费短时间快速释放。南方蔬菜价格上涨，鸡蛋替代效应增强，南方销区到货量大幅增加，下游贸易商接货情绪偏好，余货不多，蛋价持续上调。市场流通速度加快，上涨氛围较浓。不过，随着蛋价上涨，老鸡淘汰节奏放缓，同时新鸡开产增速加快，鸡蛋供应充足。随着梅雨季到来，高温高湿的天气不利于鸡蛋存储，鸡蛋质量问题多发，市场出货积极性增加，谨防后期蛋价快速下跌。

　　逻辑和观点：现货近期强势上涨，期货近期合约贴水，短期或维持强势，不过后期仍不排除跟随现货下跌的可能，关注后市现货下跌幅度。远月核心逻辑在于低蛋价去产能，近期蛋价上涨，养殖转入盈利，老鸡淘汰节奏预计放缓，不利于蛋鸡产能去化，压制远月上涨空间。操作上建议逢高做空，注意止损。