一、现货回顾
随着进口玉米连续拍卖，加之南方部分春玉米上市，小麦饲用替代预期增加，供应缺口预期逐渐弱化，持粮主体出货意愿持续保持高位，下游企业对玉米采购需求被压缩，价格继续弱势调整。东北产地可流通粮源减少，北方港口玉米集港量维持偏低水平，库存持续下滑，但是集港量不多，贸易商收购性不强，其中锦州港周比下跌50元/吨;南方港口小麦船期增加，受进口玉米拍卖降温及期货盘面下跌影响，饲料企业采购积极性下降，多以按需采购为主，贸易商报价心态走弱，其中蛇口港周比下跌10元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格区间震荡。东北产区基层售粮进度同比偏快，大型贸易商手中还有部分存粮，进口玉米拍卖周期启动，市场供应预期增加，拍卖成交率和成交溢价逐渐走低，市场情绪受到拖累，贸易商出货意愿上升，加工企业厂门到货较前期偏多，用粮企业此前签订有远期合同库存，整体采购意愿不强，顺势压价收购，其中哈尔滨周比下跌50元/吨;华北黄淮产区贸易粮库存成本也在升高，拍卖玉米持续加码的影响下，囤粮贸易商挺价心态有所松动，加工企业门前到货量增加，深加工行业处于亏损状态，下游对高成本原料的承接力度受限，继续压价收购，随着玉米价格不断下跌，贸易商出货意愿再次减弱，东北粮源流入减少，市场供应逐渐偏紧，深加工玉米到货量明显减少，加工企业收购价逐步止跌反弹，其中郑州周比上涨20元/吨。
二、期货回顾
美盘玉米：2025年7月11日CBOT-12月玉米合约收跌4.25美分，报收412.25美分/蒲式耳。因中西部地区的理想天气预示玉米作物丰收。2025年7月14日CBOT-12月玉米合约收涨5.75美分，报收418美分/蒲式耳。因逢低买盘和空头回补活跃。2025年7月15日CBOT-12月玉米合约收涨1.75美分，报收419.75美分/蒲式耳。因空头回补活跃。2025年7月16日CBOT-12月玉米合约收涨4.25美分，报收424美分/蒲式耳。因技术性买盘和空头回补活跃。2025年7月17日CBOT-12月玉米合约收跌3美分，报收421美分/蒲式耳。因因出口销售不振。
大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约2509，7月14日开盘价2303元，收盘价2302元，跌10元，最高价2305元，最低价2276元，结算价2293元;7月15日开盘价2394元，收盘价2295元，涨2元，最高价2310元，最低价2291元，结算价2301元;7月16日开盘价2304元，收盘价2293元，跌8元，最高价2304元，最低价2288元，结算价2294元;7月17日开盘价2290元，收盘价2296元，涨2元，最高价2297元，最低价2274元，结算价2286元;7月18日开盘价2300元，收盘价2314元，涨28元，最高价2316元，最低价2294元，结算价2305元。
三、本周新闻
1、美国总统特朗普9日宣布，自8月1日起对从巴西进口的所有商品加征50%关税，此举将对两国农产品贸易产生重大冲击。
2、巴西农业气象机构Rural Clima表示，鉴于美国全国海洋和大气管理局(NOAA)7月10日预测今年可能出现拉尼娜现象，巴西新一季农作物播种季节可能受到拉尼娜影响，但春季后气候或将恢复中性状态。
3、乌克兰农业部称，截至7月11日，2025/26年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为39.5万吨，低于去年同期的149.9万吨。
4、布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)称，截至7月9日，2024/25年度阿根廷玉米收获进度为70.4%，比一周前推进8.7%，比五年同期均值高出7个百分点。
5、乌克兰农业部周五表示，截至7月10日，乌克兰已收获91.99万公顷谷物(含豆类作物)，相当于计划面积的8%;收获产量262.1万吨，平均单产每公顷2.85万吨。
6、截至6月30日，2024/25年度(始于7月1日)欧盟27国谷物出口量为31,843,672吨，比去年同期减少31%。
7、截至6月30日，2024/25年度(始于7月1日)欧盟27国谷物进口量为30,696,749吨，比去年同期减少7%。
8、巴西大型农业企业SLC农业公司(SLC Agrícola)近日发布公告称，2024/25年度第二季度玉米单产预计将达到每公顷7927公斤，较最初预算每公顷7542公斤高出5.1%，并较第一季度预测上调7.8%。
9、中储粮网7月14日成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米3000吨，全部流拍。
10、中储粮网7月14日新疆分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米4543吨，全部流拍。
11、中储粮网7月14日西安分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米10277吨，成交数量10277吨，成交率100%。
12、中储粮网7月14日北京分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米3000吨，全部流拍。
13、中储粮网7月14日浙江分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米5294吨，成交数量5294吨，成交率100%。
14、中储粮网7月14日山西分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米4350吨，成交数量1479吨，成交率34%。
15、截至2025年7月10日当周，美国玉米出口检验量为1,287,159吨，上周为修正后的1,563,946吨，去年同期为1,099,615吨。
16、截至7月10日，美国34个地区的玉米酒糟粕(DDGS)报价平均为145美元/吨，较一周前下跌3美元。
17、印度气象局(IMD)称，截至7月14日，印度在当前季风季节(6月至9月)的累计降雨量达到311.6毫米，比长期均值(过去50年)高出9%，而一周前高15%。
18、法国农业局(FranceAgriMer)发布的作物评级报告显示，玉米优良率为75%，低于一周前的78%，也低于去年同期的83%。
19、俄罗斯农业部发布通告，2025年7月16日到22日期间，玉米基准价格为每吨232.1美元，出口关税为947.1卢布/吨;之前一周基准价格232.6美元，出口关税为961.7卢布/吨。
20、乌克兰农业部称，截至7月14日，2025/26年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为48.6万吨，低于去年同期的199.6万吨。
21、马托格罗索州农业经济研究所(IMEA)表示，截至7月11日，该州二季玉米收获进度为40.2%，比一周前增长13.2%。
22、咨询机构巴西家园农商公司(PAN)表示，截至7月11日，巴西二季玉米收获进度已达到预计总播种面积的40.46%，一周前为28.40%，低于去年同期的70.50%以及五年均值47.94%。
23、据咨询公司AgRural发布的调查数据显示，截至周四(7月10日)，巴西2024/2025年度二季玉米收获进度为40%，比一周前的28%高出12个百分点
24、土耳其总统雷杰普?塔伊普?埃尔多安签署法令，在2025年7月14日至31日实施50万吨玉米的免税进口配额，配额之外的进口关税为130%。此外，如果加工产品出口到海外，进口商有权免税进口玉米。
25、中储粮网7月15日进口玉米(转基因)竞价销售专场结果：计划销售玉米271864吨，成交数量67966吨，成交率25%。
26、中储粮网7月15日进口玉米(非转基因)竞价销售专场结果：计划销售玉米236683吨，成交数量71005吨，成交率30%。
27、中储粮网7月15日成都分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米20236吨，成交数量12314吨，成交率61%。
28、中储粮网7月15日北京分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米2000吨，全部流拍。
29、印度气象局(IMD)表示，截至7月15日，印度在当前季风季节(6月至9月)的降雨量累计为323.5毫米，比长期均值(过去50年)增长10%，一周前提高15%。
30、法国农业部发布的月报显示，2025年法国玉米种植面积预计为159万公顷，高于上月预测的148万公顷，接近2024年的水平，但是比五年均值高出近4%。
31、航运数据显示，在刚刚结束的2024/25年度(2024年7月至2025年6月)，俄罗斯海运谷物出口总量为4600万吨，同比显著下降25.4%。
32、美国中西部作物观察报告显示，尽管玉米状况接近历史最佳水平，但是未来数周的气温变化仍可能对最终产量构成威胁。
33、在占到全国玉米播种面积92%的18个州，截至7月13日，美国玉米吐丝率为34%，上周18%，去年同期39%，五年均值33%。
34、巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至2025年7月12日，2024/25年度首季玉米收获进度为98.3%，上周97.2%,去年同期97.8%，五年均值97.7%。
35、7月1-11日，巴西玉米出口量为338,426吨，去年7月份全月为355.4万吨。
36、中储粮网7月15日吉林分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米4305吨，成交数量1981吨，成交率46%。
37、中储粮网7月15日成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米2646吨，成交数量2646吨，成交率100%。
38、中储粮网7月15日兰州分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米3000吨，成交数量510吨，成交率17%。
39、中储粮网7月15日河南分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米1211吨，成交数量1211吨，成交率100%。
40、中储粮网7月15日云南分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米4601吨，全部流拍。
41、美国农业部将在周四发布周度出口销售报告。分析师们预计这份报告将会显示，截至2025年7月10日的一周，美国玉米出口净销售量可能介于90万到210万吨之间。
42、埃及总统府宣布计划推出一个全新升级的国家商品交易所，旨在监管重要农产品的进出口，以确保供应稳定并维持物价平稳。
43、印度气象局(IMD)表示，截至7月16日，印度在当前季风季节(6月至9月)的降雨量累计为331.9毫米，比长期均值(过去50年)239.1毫米增长9%，一周前是同比增长15%。
44、乌克兰农业部称，截至7月16日，2025/26年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为62.9万吨，低于去年同期的199.6万吨。
45、中储粮网7月17日山西分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米2421吨，成交数量1550吨，成交率64%。
46、中储粮网7月17日西安分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米5414吨，成交数量5414吨，成交率100%。
47、中储粮网7月17日新疆分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米4543吨，成交数量4543吨，成交率100%。
48、中储粮网7月17日浙江分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米17541吨，全部流拍。
49、中储粮网7月17日成都分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米11259吨，全部流拍。
50、截止到2025年7月10日，2024/25年度美国对中国(大陆地区)玉米出口装船量为3.3万吨，去年同期为280万吨。
51、截至2025年7月13日，乌克兰为欧盟最大玉米供应国，数量达到8.7万吨，所占份额为35.4%，分别低于去年同期的85.1万吨和66.7%。
52、美国总统特朗普在Truth Social平台发文称，可口可乐公司已同意在美国市场销售的碳酸饮料中使用蔗糖替代高果糖玉米糖浆。这一声明立即引发农产品市场连锁反应，芝加哥玉米期货及相关农业股应声下跌。
53、截至2025年7月11日当周，乙醇日均产量为108.7万桶/日，前一周为108.5万桶/日，去年同期110.6万桶/日。
54、截至7月9日，阿根廷农户销售2260万吨2024/25年度玉米，比一周前高出97万吨，去年同期的预售量为2435万吨。之前一周销售量为142万吨。
55、巴西谷物出口商协会(ANEC)预测，2025年7月份巴西玉米出口量为460万吨，高于一周前预估的434万吨，远远高于6月份的56.7万吨，但是低于去年同期的470万吨。
56、法国农业局(FranceAgriMer)将2024/25年度玉米期末库存预估从上月预测的353万吨下调至328万吨，主要原因是法国对欧盟其他成员国的玉米出口上调30万吨至447万吨。
57、中储粮网7月18日山西分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米14012吨，成交数量8700吨，成交率62%。
58、中储粮网7月18日西安分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米14281吨，全部流拍。
59、中储粮网7月18日进口玉米(转基因-择期提货)竞价销售专场结果：计划销售玉米66027吨，成交数量12546吨，成交率19%。
60、中储粮网7月18日进口玉米(转基因)竞价销售专场结果：计划销售玉米228949吨，成交数量38922吨，成交率17%。
61、中储粮网7月18日成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米3567吨，成交数量999吨，成交率28%。
62、中储粮网7月18日云南分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米2300吨，成交数量2300吨，成交率100%。
63、中储粮网7月18日成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米2600吨，成交数量2600吨，成交率100%。
64、中储粮网7月18日兰州分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米3000吨，全部流拍。
65、海关总署公布数据显示，中国2025年6月玉米及玉米粉进口量为16万吨，同比下滑82.7%。1-6月玉米及玉米粉进口量为79万吨，同比下滑92.8%。
四、生猪市场
进入7月生猪价格呈现先涨后跌走势，月初因为养殖端出栏量有限，导致价格上涨，但随着养殖端出栏量逐步恢复正常，叠加高温天气导致终端消费疲软，猪价进入下跌通道。进入9月天气转凉，气温下降会对猪肉消费形成利好，同时，中秋、国庆双节临近，终端市场的备货需求会逐步释放。预测，8月中旬起生猪需求将开启缓慢回升态势，此前一段时间需求低迷的局面将得到改善，而需求的好转有望对猪价形成有力支撑，给猪价带来利多影响。
五、玉米库存
截至7月18日北方港口四港玉米库存共计约230万吨。北方港口集港量仍处历史同期偏低水平，船期较前期减少，库存下降节奏放缓。截止周五广东港口玉米库存107万吨，有进口玉米和小麦可选择，饲料企业逐渐减少内贸玉米采购，内贸玉米日均出货在3.8万吨。
六、后市分析
7月份，中国陈化玉米库存将继续下降养殖及饲料生产所需玉米数量将继续增长、国储玉米轮出拍卖上市量逐步减量，基层粮源逐步见底市场流通粮源将依旧总体充足略偏紧，新季小麦上市继续利空小麦也利空玉米价格但对玉米价格走势影响有限，多方因素冲抵叠加结果依旧利多玉米价格走势。预判7月份上中旬期间产销区玉米交易均价总体略显偏弱震荡走势为主，因局部市场交易价格受小麦价格冲击存短时偏弱调整机会，全国交易均价存阶段性回调整理机会，中旬后段下旬跌势放缓止跌回涨几率逐步提高，7月份产区玉米月度均价环比继续上涨的预判不变。更远看，7-9月份期间玉米现货价格总体呈趋势性偏强走势为主的可能性更大，直到新季玉米上市。