周四中美达成新一轮贸易协议，为美国农业，特别是大豆市场注入一针强心剂，提振芝加哥大豆期货快速止跌反弹。

　　美国经纪商艾伦代尔(Allendale)的资深分析师里奇·纳尔逊评价道，这对美国来说当然是好消息，也证明了近期大豆价格的上涨是合理的。他认为，中国在当年12月至次年2月期间存在供应缺口，并且有补充国家储备的需求，因此短期内履行采购承诺的意愿较强。

　　不过乐观情绪中依然夹杂着审慎。纳尔逊对协议的长期效力提出了几个关键问题。

　　首先也是最关键的就是关税问题。目前尚不确定的是，中国是否会根据框架协议取消目前对美国大豆征收的23%进口关税。

　　纳尔逊明确指出，如果这23%关税仍然适用于美国大豆，那么巴西目前仍然是更便宜的供应国。这也意味着，即使有采购承诺，美国大豆出口也难以完全收复失地。

　　其次，协议覆盖的农产品范围有限，没有听到关于玉米或小麦的内容，这使相关品种的未来出口前景存疑。此外，协议对豆油以及未来几个月大豆压榨需求的具体影响，也尚不明确。

　　最终，协议的短期性是其另一主要特征。这是一项为期一年的协议，正如纳尔逊所言，这更像是“一个暂时的休战”，而非一劳永逸的解决方案。如果未来谈判停滞或贸易紧张局势再度升级，市场波动性将很快回归。

　　综合来看，此份协议无疑为陷入困境的美国大豆产业提供了喘息之机，并确立了短期内的需求基线。但是并未从根本上改变全球农产品贸易的竞争格局。

　　由于巴西在大豆生产和出口上具备显著的成本和规模优势，且中美关税壁垒的完全消除尚未落实，分析普遍认为，巴西仍将是中国谷物(尤其是大豆)的主要供应国，也是中国实现采购多元化并降低对美国供应依赖的关键战略环节。

　　自特朗普第一任期的贸易战以来，中国已实现了大豆进口来源的多元化。海关数据显示，2024年中国从美国进口的大豆所占份额为20%，低于2016年的41%。

　　分析人士称，中国可能恢复从美国采购大豆，但是未来几年内，其供应链仍将“主要依赖巴西作为主导供应商”。对美国大豆行业而言，夺回并稳固中国市场份额依然道阻且长。