受阿根廷及巴西南部降雨较少，巴西大豆收获偏慢、上市压力后移等因素影响，近期巴西大豆出口报价持续上涨。2 月 5 日，我国进口巴西 3-6 月船期大豆 CNF 升贴水报价在 95～115 美分/蒲式耳，较春节前上涨 5～10 美分/蒲式耳;CNF 报价分别为 429 美元/吨、432 美元/吨、439 美元/吨和 446 美元/吨，较春节前上涨 10～15 美元/吨。
一是与 2018 年中国反制美国加征关税不同，本次中国对美国加征关税的商品清单中不包含大豆等农产品。二是 2024/25 年度美国大豆集中出口期基本结束，1 月 23 日 2024/25年度美国大豆累计出口销售量已达 4268 万吨，距离美国农业部预测的大豆出口总量 4967 万吨仅剩 699 万吨，未来可供出口的美豆较为有限。此外，市场担忧中美贸易摩擦继续升级，已经转向购买南美大豆，全球大豆定价中心已转向南美。