【豆油&棕榈油】

　　内方面四季度大豆供给和下游养殖需求矛盾在粕上博弈点仍然在，从基本面趋势上仍然是粕强油弱的格局。由于油粕比的绝对位置不高，要注意油粕之间节奏来回切换的风险。随着棕油进口采购的增加，预计10月之前供应是充裕的。国内豆油方面需要关注豆粕的节奏。盘面资金在油粕上呈现减仓的态势，宏观方面稳定资产的一系列政策，人民币贬值状态缓和，有利于减轻之前市场偏悲观的对冲操作的头寸，资金出现了减仓的行为。对豆棕油单边的看法总体跟随原料端，宽幅震荡思路对待。

　　【菜粕&菜油】

　　外盘菜籽收割不足一成，主要的收割工作将在9月中下旬完成，产量逐渐清晰，新作期价波动中重心小幅下移的概率较大，但由于菜籽是全球油籽端少数的减产品种，预计加拿大菜籽中期略强于其他油籽。据钢联统计，国内四季度进口船期目前约18条，主要以9-10月船期为主，预计10月下旬国内菜系供应有所增多。豆菜粕01价差仍处于波动上行的趋势中，菜粕01需求端主要考虑替代效应，我们认为在饲料需求支撑尚可的情况下，豆菜粕01价差仍将稳中抬升。国内菜系榨利的修复将主要依赖菜油，菜油期价短期仍将强于菜粕。策略上，中期延续看多菜系油粕比的思路，短期菜油多单建议减仓。