似乎每年过去，粮食交易的挑战都在日益增加。其中涉及诸多不确定因素，你需要密切关注所有因素，进行相应的平衡，并做好准备，以抓住市场机遇、管理风险。

　　过往情况

　　8 月可能是玉米和大豆价格的一个重要转折点，因为届时将有大量的基本面信息公布。价格正处于一个临界点，涨势可能由此开始。或者，若缺乏利好的基本面消息，价格可能会暴跌。

　　从市场角度看

　　以下是本月需要关注的五个基本面因素：

　　1、关注天气事件

　　未来几周，拼凑 supply(供应)拼图将至关重要，而天气将是其中的重要组成部分。美国农作物的最终单产数据会是怎样的?8 月的高温会削弱大豆的单产潜力吗?

　　中西部部分地区的玉米单产好于预期 —— 这种情况的覆盖面是否比我们想象的更广?或者，我们会发现某些品种在授粉方面的困难比行业预期的更为普遍吗?交易商目前将玉米单产定在接近 184 或 185 蒲式耳 / 英亩，高于美国农业部当前的 181 蒲式耳 / 英亩。然而，如果单产最终接近 181 蒲式耳 / 英亩，甚至更低，那将对价格起到支撑作用。

　　不要忘记全球供应。目前，由于南美作物丰收，市场认为全球市场的玉米和大豆供应充足。这种全球产量充足的观念限制了价格的潜在上涨空间。

　　2、密切关注需求

　　玉米市场的需求一直非常旺盛。2025/2026 作物年度，用于乙醇的玉米需求量稳定，预计为 55 亿蒲式耳。饲料及残余需求也很强劲，达到 58.5 亿蒲式耳，出口量为 26.75 亿蒲式耳。

　　得益于生物燃料的压榨需求，大豆的美国国内需求表现惊人。用于压榨的大豆预计为 25.4 亿蒲式耳，高于去年的 24.2 亿蒲式耳。但大豆出口最终会处于什么水平呢?目前，美国农业部将 2025/2026 作物年度的大豆出口量定为 17.45 亿蒲式耳，但业内许多人质疑这个数字是否过高。令人担忧的是，由于持续的贸易谈判和相关问题，我们可能会继续失去对中国的大豆出口需求。中国的大部分大豆需求仍在从南美采购。

　　8 月美国农业部的世界农产品供需报告(WASDE)将受到密切关注，人们会从中寻找大豆出口预期的迹象，这将为我们进入第四季度的粮食价格走势奠定下一个基石。

　　3、关注美元走势

　　美元在 1 月达到接近 110.00 的峰值后，持续走低，目前交易在 97.00 附近。随着美联储继续监控通胀、贸易战和关税风险，2025 年剩余时间里，汇率波动可能会持续。

　　请记住：当美元贬值时，汇率会使其他国家进口我们的大宗商品成本降低。美元走弱可能会增加玉米和大豆的出口需求。

　　4、留意季节性因素

　　尽管不能保证季节性价格模式每年都成立，但对于粮食市场而言，价格模式仍然值得关注。

　　粮食通常在什么时候最便宜?在收获季，此时供应充足。

　　粮食价格通常在什么时候最具吸引力?冬末、初春或初夏，此时作物的规模和潜在产量尚不明确。

　　了解这些季节性时间段有助于你对作物做出明智的定价决策。

　　5、关注基金动向

　　大型投资基金经理参与大宗商品交易。他们也会关注上述所有基本面因素，以寻找投资获利的机会。

　　最近，基金持有近 20 万份玉米期货空头合约和 3.2 万份大豆期货空头合约。根据基本面的变化情况，他们可能会继续向市场抛售，扩大其庞大的净空头头寸。另一方面，如果基本面出现利好情况，基金经理将开始平仓空头头寸，有可能转为净多头。