昨日山东到货降至200+，依旧和天气有直接关系，同时受到进口玉米拍卖溢价的影响，市场传出政策利好的消息，提振了市场的信心，但受到芽麦扩散的影响，华北及山东地区的上限依旧被压得死死的，短期内行情依旧是以稳固底线为主，之后后续是否会大涨，需要重点关注后续政策层面的变化!

　　从近期华北及山东地区的出货情况来看，分化趋势愈发明显，普遍粮源或是信心不足的持粮主体出货速度不断加快，虽没有星辰踩踏式售粮，但对价格的压制极为明显，但同时也有部分持粮主体坚信后期价格有上涨的空间，惜售情绪明显升温，预计本周山东 企业到货大概率是快速拉升的，接下来就看企业的承接能力如何了!

　　至于新麦的影响，现在贸易商腾库的阶段已经进入尾声，毕竟新麦收割进入超过60%了，这也基本意味着腾库高峰期基本过去，接下来就是新麦的入市阶段，需要重点个关注芽麦的走向，毕竟它局部一定的价格优势，同时关注饲料企业对普遍的采购热情，现阶段明面上的风险基本落地，接下来一段的走向大概率就是弱势横盘!

　　对于山东企业昨日的反弹，小编并不 意外，毕竟到货仅有200+。山东企业一贯看车下菜碟，提价吸量是必然的，短期内东北粮不具备大范围入关的可能性，这也就意味着华北及山东地区的主要压力来自于新麦入市，而根据新麦最新的粮库开收价，新麦走高的机会就要待来了，一旦小麦玉米之间的价差扩大，新麦的价格优势也就没有了!

　　另外就是期货层面有所升温，已经出现了三连板飘红，虽说依旧维持在2300点附近，但对市场还是有一定的提振作用，再加上进口玉米拍卖及陈水稻拍卖的成交结果，下游市场的成交能力还在，只是对价格有一定的要求，毕竟目前大部分企业依旧处于半亏损状态中!在政策红利的影响下，利空因素进入释放期，市场情绪也进入了修复期，虽说大涨无望， 但短期内肯定不会大跌了!

　　还有一点就是中储粮本周连续甩出采购大单，等于直接释放了官方的明确托底信号，也就是给东北粮上了一层“政保”，再加上贸易商建库成本普遍较高，惜售硬挺情绪仍在，可以说本月就是玉米“黎明前的黑暗期”，利空利多因素交织，价格的上限和下限均被锁死，预计6月下旬至7月，市场有望迎来一波技术性反弹和价格修复行情，但趋势性上涨仍需等待需求端的实质性改善。建议持粮主体抓住反弹机会分批出货，用粮企业可逢低适量补库。

　　不过有一点需要重点说明，从最新的拍卖成交来看，溢价和均价都有回落迹象，说明市场追高情绪降温，政策利好这一因素很难持续下去，持粮主体经过玉米价格的反复震荡后，心理预期趋于理性，接下来就看政策入市变化了!无论是关内还是关外，接下来市场，或将继续围绕“多元替代供应宽松预期”与“底部成本支撑”展开拉锯。短期难有趋势性行情，大概率延续“磨底”震荡。

　　小结：本月的玉米市场依旧会处于“上有顶、下有底”的格局中，只不过高点和底线同时下调了而已，本月中旬开始，玉米市场的供应格局大概率会发生一些变化，毕竟市场重心转移了，距离新玉米入市尚早，玉米市场还有足够的博弈期，大部分持粮主体不会认赔出货，所以本月价格下滑注定，但幅度在可控范围内，后续还有上涨的机会，更重要的是，当前糙米和小麦对玉米的价差优势并非压倒性的，它们更多是构成了玉米价格的“天花板”和“地板”。一旦价格下跌到位，其性价比凸显，反而会激发下游的采购热情。

　　小麦：

　　接下来需要持续关注新麦收割进度、天气变化以及新麦质量及价格，按照最新的天气预报显示，本周仍有一轮降雨天气，可能会对小麦造成一定的损失，目前小麦市场的情绪并不稳定，随时可能出现反复，小编认为陈麦价格快速回落之后，会进入阶段性反弹阶段，至于芽麦，虽说饲料替代通道以打开，但受制于规模数量，威胁性并不大，按照相关预估数据来看，今年全产区范围内的芽麦总量不会超过千万吨，且其中不少是可以走面企的!建议贸易商理性看待市场波动，合理安排购销活动，避免盲目追涨杀跌。随着新麦上市量增加，主流价格将在供需博弈中逐步明朗。