(一)玉米现货情况

　　近期持续飙升的玉米现货价格被按下暂停键，开始高位震荡运行,区域分化。本周华北地区价格略微回落;东北产区稳中偏强,个别企业小幅提升报价。随着盘面大幅回落,华北麦收即将大规模开启,未来玉米价格何去何从?

　　北方余粮基本售罄,市场看涨情绪依旧高涨,不过随着盘面的大幅回落,以及市场传闻进口玉米拍卖即将开启,东北贸易商出货积极性有所增加,疯狂上涨告一段落,下游需求一般,价格稳中偏强,绝大部分企业报价平稳;当周公主岭中粮黄龙上调50元。锦州港口方面,港口库存略有降低,但南北价格倒挂,价格稳中偏强,略微小涨。港口主流报价2260--2310元/吨。华北地区玉米上量有所提升。

　　随着中美关系缓和,美玉米采购预期增加,盘面回落;加上囤粮贸易商利润丰厚,出货积极性增加,当周华北晨间到车辆日均达到八九百台。而且小麦和玉米价差缩窄,部分地区持平,小麦代替优势显著,河南小麦开始上市;未来小麦价格将成为影响玉米的重要因素。近日山东玉米价格震荡下行,略微回落,多家企业开启落价模式!

　　(二)期货行情

　　回顾本周美玉米连续合约连续第五周下跌,跌幅1.5%,盘中创下年内新低。

　　国内玉米盘面由升转跌。玉米主力C2507合约冲高回落,当周开盘2380元/吨,盘中最高2389元/吨,最低2333元/吨,收盘于2335元/吨,下跌35元,跌幅1.48%,创年内最大周跌幅。周五夜盘继续回落,停收于2333元。

　　(三)中国玉米进口来源国相关情况

　　今年玉米进口大幅锐减,处于历史低位;主要来源国仍然是巴西、乌克兰和美国。

　　周四巴西国家商品供应公司(CONAB)发布第8次产量预测报告,将巴西玉米产量调高约210万吨，国内消费量上调220万吨。预计巴西2024/25年度玉米总产量将达到1.268786亿吨,较上月预估的1.24743亿吨高出214万吨,比上年产量增长9.9%,上月预测同比增长7.8%。其中二季玉米产量将增长11%，达到9980万吨,比上月预测的9789万吨调高2.0%。

　　尽管4月和5月初天气不佳,乌克兰农业部仍维持2025年5600万吨的谷物产量预测。同时表示截至5月16日,春季谷物播种面积已经完成87%,其中包括350万公顷玉米。

　　截至5月8日的当周,美玉米出口销售数据净增218.16万吨,同比继续激增;美国下一市场年度玉米出口销售更是净增50.89万吨。但是对华销售仍然为零,对华销售和装运数量不足5万吨。不过随着中美贸易取得实质性进展,双方关税大降,未来中国有望开启美玉米的进口。

　　(四)未来分析与展望

　　五一假期开始,玉米市场沸腾,价格进入大爆发期,北方价格突飞猛进,华北地区接近2500,东北产区更是出现百元的补涨行情。不过随着盘面的回落,中美贸易冲突缓和以及进口玉米拍卖传闻,玉米上涨势头被按下暂停键。

　　玉米主力2507合约高开低走,掉头向下,当周最低跌至2333元,五天四个交易日呈现下跌。

　　未来盘面将如何运行?玉米多空因素发生变化?笔者谈谈个人看法,仅供大家参考。

　　利多因素：

　　(1)玉米供应紧张,余粮告竭,售粮进度接近98%;

　　(2)从去年九月份以来进口锐减,定向稻谷和进口玉米拍卖等暂无下文;

　　(3)玉米需求比较好,根据饲料协会的统计数据显示,配合饲料中玉米用量占比为42.1%,同比增长4.2个百分点。同时深加工企业库存处于低位,近期持续下滑

　　利空因素:

　　(1)麦收已经逐步展开,小麦减产预期降低,丰产预期增强;小麦代替效应显著,对玉米有较强压制;

　　(2)华北地区面临腾库有限粮源转移到贸易商手中,囤粮者利润丰厚,逢高出货积极性增强;

　　(3)进口玉米拍卖预期增强,传闻即将推出;储备性陈粮和定向稻谷能有效弥补所谓缺口;中美关系缓和,有望重新进口美玉米;

　　(4)盘面技术性回调趋势明显,日线形成圆弧顶,五日均线下穿十均线,即将下穿二十均线;周线也位于五均线下方;

　　(5)期货仓单方面,20万仓单泰山压顶,且05合约交割12万手,仓单不降反增;市场预期发生变化,持续飙升的看涨情绪有所降低,部分贸易商已经出货完成,盘面空头主力持仓大于多头。

　　对于玉米现货后市,笔者个人持中性偏空预期,随着麦收开展,进口玉米拍卖和定向稻谷以及陈粮的有望推出,加上小麦大量进入饲用领域,玉米需求也难以再大幅提升,玉米价格有望偏弱运行,甚至不排除大幅回调的产生!继续逢高出货比较好!

　　盘面，建议大家空单继续持有,关注2300--2280支撑情况比较好!个人观点,仅供参考!