南美大豆产量遭下调，提振美豆震荡回升。饲企豆粕库存较常年同期偏高，下游采购较谨慎，油厂挺粕压力较大。美豆回升，进口大豆成本提高，豆粕期货跟随美豆走强；菜粕市场炒作情绪降温，继续释放贸易升水，豆粕和菜粕价差进一步修复。巴西大豆保持丰产预期且发运速度加快，国内进口大豆供给偏紧状况有望在4月初缓解。南美供应压力叠加中美贸易紧张，美豆缺少上涨空间，国内豆粕期货市场难以走出独立行情。