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. 黄保续 推进畜牧业稳定发展

2025年中央一号文件强调 ldquo 持续增强粮食等重要农产品供给保障能力 rdquo 对扶持畜牧业稳定发展作出专门部署 这体现了党中央 国务院对畜牧业发展的高度重视 为我们做好2025年畜牧兽医工作指明了方向 提供了遵循 我们要认真学习习近平总书记关于 ldquo 三农 rdquo 工作的重要论述和重要指示批示精神 贯彻中央一号文件部署 采取更加有力有效的措施 稳定畜牧业生产 促进健康发展 高质量发展 2024年 各级畜牧兽医部门会同各有关部门强化工作协同 加快各项重点任务和政策举措落实落细 推动全年畜牧业稳定发展 规模化 标准化 设施化 绿色化稳步推进 产业转型升级取得积极进展 一是基础产能保持稳定 2024年初果断将全国能繁母猪正常保有量目标从4100万头调整为3900万头 引导推动生猪养殖扭亏为盈 生猪价格保持在合理水平 全年平均每头出栏生猪盈利约210元 消除了长时间亏损的经营压力和金融风险 成为稳住畜牧业整体形势的 ldquo 压舱石 rdquo 针对肉牛奶牛生产面临的困难局面 强化协作 上下联动 推出稳产能 降成本 提效益等一揽子支持政策 各地共安排财政资金约67亿元 帮助养殖场户渡过难关 肉牛 奶牛养殖场户亏损面分别较高点收窄了15个百分点和5个百分点 二是动物疫情形势总体平稳 开展动物检疫监督专项行动 推动动物检疫工作提质增效 推进非洲猪瘟常态化精准化防控 聚焦高致病性禽流感 口蹄疫 布病等重大动物疫病和重点人畜共患病 开展春秋季集中免疫 免疫抗体合格率保持在90 以上 全年各地报告发生3起高致病性禽流感疫情 3起口蹄疫疫情 1起小反刍兽疫疫情 重点疫病监测阳性率维持在低位水平 守住了不发生区域性重大动物疫情的底线 畜间布病疫情数同比下降22 人间病例近年来首次出现下降 源头防控成效初显 三是畜牧业绿色转型加快推进 出台促进饲草产业高质量发展的政策性文件 组织实施饲用豆粕减量替代行动 全年饲料企业豆粕用量比2023年减少206万吨 下降4 7 豆粕在饲料中占比13 6 下降0 3个百分点 支持130个养殖大县实施畜禽粪污资源化利用整县推进工程 全国畜禽粪污综合利用率达到79 4 同比增加1 1个百分点 四是畜产品质量安全保持较高水平 联合国务院食安办等部门开展严厉打击肉类产品违法犯罪专项整治行动 深挖肉类产品违法犯罪源头线索 斩断非法屠宰 加工 销售 ldquo 黑链条 rdquo 在牛羊养殖大省大县组织 ldquo 瘦肉精 rdquo 拉网排查 严查重处违法添加行为 开展规范畜禽养殖用药专项整治 降低兽药残留风险 生鲜乳和屠宰环节肉品质量保持较高水平 守牢人民群众 ldquo 舌尖上的安全 rdquo 今年是 ldquo 十四五 rdquo 规划的收官之年 也是谋划 ldquo 十五五 rdquo 规划的关键一年 对标中央的要求和行业的期盼 做好重要畜禽产品稳产保供 任务依然十分艰巨 稳定生产 疫病防控 质量安全监管等方面还存在不少薄弱环节 加快产业转型升级也面临不少短板弱项 2025年 我们将坚持稳中求进 以进促稳 着力稳产能 防疫病 保安全 促转型 强化重要畜禽产品产需平衡调控 防范化解产业风险 提高畜禽产品稳定安全供给能力 一要做好生猪产能监测和调控 深入实施生猪产能调控方案 把住能繁母猪存栏量 ldquo 总开关 rdquo 推动生猪产能保持在合理区间 优化市场预警 用好主流媒体 联络员微信群 公益性短视频账号等方式 加强对不同生产经营主体的宣传引导 指导养殖场户优化产能 在价格下行期顺势出栏肥猪 同时适当降低出栏均重 加大低产母猪和弱仔猪淘汰力度 防止逆市盲目扩张产能 督促地方切实稳定土地 环保 金融等长效性支持政策 防止政策 ldquo 翻烧饼 rdquo 出现 ldquo 一刀切 rdquo 禁养限养 随意抽贷断贷限贷等问题 发现苗头性问题 要及时会同相关部门采取提醒 约谈 通报等方式予以纠正 高度关注生猪头部企业金融风险问题 密切跟踪监测生产经营和资产负债等情况 加强风险预警研判 压实属地责任 对个别负债率较高的企业及时开展 ldquo 窗口指导 rdquo 推动防范化解金融风险 二要推进肉牛奶牛产业纾困 进一步落实7部门联合印发的 关于促进肉牛奶牛生产稳定发展的通知 强化财政金融等纾困政策支持 帮助养殖场户渡过难关 督促地方加快落实基础母牛扩群提质等政策 细化分解项目任务和资金 尽快将资金兑现到养殖场户 稳定优质基础产能 同时 指导各地把地方财政纾困资金用好 与中央层面的资金上下联动 打好政策 ldquo 组合拳 rdquo 加强与金融部门沟通协调 支持将肉牛奶牛活体 养殖圈舍等纳入抵质押品范围 并通过合理展期 续贷等方式对暂时经营困难的养殖场户予以支持 鼓励地方给予贴息补助 完善牛肉贸易与生产协调机制 配合开展进口牛肉保障措施调查 制定牛肉质量分级标准 加强鲜牛肉 鲜牛奶消费宣传 促进优质优价 三要促进奶业养殖加工一体化发展 加强灭菌乳新国标解读宣传 开展复原乳规范标签标识专项调查 加快推进灭菌乳新国标落地实施 推动出台奶业养加一体化发展的政策文件 落实乳品加工产业政策 提高乳品加工企业稳定可控奶源的比例 鼓励符合条件的养殖场就地就近发展加工 拓宽奶农增收渠道 调整优化奶业生产能力提升整县推进等项目 培育家庭牧场和奶农合作社等新型经营主体 促进奶业全产业链协调发展 引导大型乳品加工企业签订中长期购销合同 带头规范签约履约 保护养殖场户利益 四要严格生猪屠宰检疫执法监管 规范生猪屠宰行业发展 严肃查处私屠滥宰等违法行为 针对城乡结合部 已取缔小型屠宰点和私屠滥宰窝点的区域 生猪 ldquo 中转站 rdquo 三类区域 定期组织开展拉网式排查 从严惩处私屠滥宰 注水注药 屠宰加工病死畜禽等违法行为 强化行刑衔接 抓好官方兽医队伍建设 提高履职能力和水平 强化检疫制度落实 深化 ldquo 强基固本 提质增效 rdquo 专项行动 规范检疫程序 严格出证管理 优化违法违规线索移交机制 加快推进智慧监管 年底前全面实现动物检疫无纸化出证 强化数据资源互联互通 提升监管效能 五要强化动物疫病防控 加强非洲猪瘟等重大动物疫病精准防控和布病等重点人畜共患病源头防控 抓好外来动物疫病防范和常见病防治 确保不发生区域性重大动物疫情 制定强制免疫计划 抓好重点动物疫病基础免疫 支持有条件的地区开展牛羊布病非免疫净化 其他地区全面推行强制免疫 稳步推进 ldquo 先打后补 rdquo 改革 健全疫病直采直报机制 实施动物疫病监测流调计划 坚持开展包村包场排查和入场采样检测 实行疫情快报 周报和月报制度 完善动物疫情应急处置机制 严格执行疫情报告和举报核查制度 及时规范处置突发疫情 开展净化场 无疫小区和无疫区创建 强化跟踪评估和动态管理 推进分区防控 推动大区内动物防疫 检疫监督 调运监管 屠宰管理等协同联动 六要加快草原畜牧业转型升级 深入实施养殖业节粮行动 统筹推进提效 开源 优化结构等措施 促进节粮降耗 降本增效 落实 关于推动饲草产业高质量发展的意见 支持各地合理利用耕地 草原等土地资源 积极发展饲草生产 积极发展盐碱地种草 建设一批稳产高产饲草产区 继续实施粮改饲 苜蓿发展行动等政策 推广高效种植生产模式 推广 ldquo 牧繁农育 rdquo ldquo 暖季适度放牧 冷季舍饲半舍饲 rdquo 等生产模式 探索将饲草纳入大食物监测统计体系 建立健全饲草产业统计监测调查制度 实施草原畜牧业转型升级项目 集成推广一批可复制可推广的典型案例 落实草原生态保护补助奖励政策 促进生产生态协同发展

更新时间:2025-03-03 10:03:52

. 优化白羽肉鸡业务 禾丰股份拟出资3亿多买13家公司部分股权

2月26日 禾丰股份发布关于收购肉禽业务参股公司部分股权暨取得其控制权的公告 禾丰股份拟以自有及自筹 如需 资金收购金天明 马力 金鑫 简称 ldquo 交易对手方 rdquo 持有的鞍山市九股河食品有限责任公司 鞍山丰盛食品有限公司 台安县九股河农业发展有限公司 台安丰九牧业有限公司 葫芦岛九股河食品有限公司 葫芦岛九股河饲料有限公司 葫芦岛九股河牧业有限公司 锦州九丰食品有限公司 锦州鑫丰食品有限公司 凌海市九股河饲料有限责任公司 辽宁裕丰生物科技有限公司 鞍山安泰塑料制品有限公司 鞍山九股河纸业包装有限公司13家公司 简称 ldquo 标的公司 rdquo 部分股权 简称 ldquo 交易标的 rdquo 本次交易的基础对价合计为35398 30万元 并根据2025至2029年度标的公司的盈利情况设置了交易对价调整机制 从标的公司最近一年的主要财务数据 2024年1月 12月 2024年12月末 未经审计 可知 2024年 这13家公司中 有8家盈利 5家亏损 ldquo 本次收购将进一步优化公司白羽肉鸡业务整体布局 是公司实施发展战略的重要举措 对公司未来经营发展具有积极的推动作用 rdquo 禾丰股份表示 公开资料显示 禾丰股份的主要业务包括饲料及饲料原料贸易业务 肉禽业务 生猪业务 同时涉猎动物药品 养殖设备 宠物医疗等领域 2018年公司将食品业务确定为战略探索业务 禾丰股份预计2024年业绩可以实现扭亏为盈 理由是 ldquo 2024年 豆粕 玉米等主要饲料原料价格低位运行 生猪 肉禽的养殖成本同比下降 叠加行业景气度的逐渐恢复 公司生猪业务及肉禽业务同比均实现扭亏为盈 经营效益得到显著提升 rdquo

更新时间:2025-03-03 08:49:50

. 生猪 2025年供应压力较大

近年来 在资金和技术的加持下 我国养殖业已经进入养殖工业化新时代 猪周期也由传统的供给变化引发的价格波动大周期 转向季节性需求及疫病因素引发的价格波动小周期 笔者将从宏观逻辑 产业逻辑和供需逻辑三个维度对猪价波动的主要驱动因素及短中长期走势进行分析 宏观逻辑方面 投资者需重点关注全球主要经济体的货币政策以及我国CPI走势 产业逻辑方面 非洲猪瘟后疫病呈现常态化 被动去产能导致猪价出现阶段性波动 波动周期缩短 波动频率加快 养殖端 规模化进程尚未结束 低成本 资金状况良好的企业继续提高产能利用率 扩大市场份额 2025年全国市场占有率排行靠前的养殖集团出栏计划同比仍将增加 供需逻辑方面 生猪供给仍是主导价格的关键因素 排除冬季疾病影响 2025年生猪供给进入上升周期 从母猪存栏量来看 农业农村部公布的数据显示 2024年母猪存栏量从5月开始逐月递增 11月末母猪存栏量达4080万头 2024年12月和2025年1月 能繁母猪存栏量分别为4078万头和4062万头 虽然近两个月能繁母猪存栏量环比下降 但2025年1月同比仍增加0 8 达到正常保有量的104 1 因此 从母猪存栏量推算 2025年3 mdash 9月生猪出栏量将逐月递增 且2025年10 mdash 11月生猪供给仍处于相对高位 另外 从生产指标来看 2024年部分头部养殖企业PSY提升2 2025年计划提升1 将进一步加大2025年的供应压力 从月度新生仔猪数量来看 2024年3月新生仔猪数量开始环比增长 2024年6月至9月全国规模养殖场月度新生仔猪数量持续超过4000万头 其中8 mdash 9月规模养殖场新增仔猪接近4200万头 2024年10 mdash 12月全国月度新生仔猪仍处于相对高位 农业农村部发布的最新数据显示 2025年1月全国新生仔猪数量同比增加2 5 上述数据意味着2025年年中生猪供给仍将高于2024年同期水平 从出栏体重来看 在肥标价差扩大的情况下 春节后生猪出栏体重明显抬升 卓创资讯数据显示 截至2月20日 生猪出栏均重为124 05公斤 同比增加1 6 截至2月24日 肥标价差为1 12元 公斤 在肥标价差明显收窄前 预计生猪出栏体重仍将维持高位 短期来看 生猪市场阶段性供强需弱的格局将持续 不过 由于肥标价差处于较高水平 局部二育进场会截流部分猪源 短期猪价进一步下跌的空间有限 供给压力后移预期则会压制近月合约上涨空间 短期需关注二育节奏及生猪出栏体重 中期来看 当前全国新生仔猪数量仍处于相对高位 且春节后生猪出栏体重逐步增加 预计今年上半年生猪供给量将明显增加 若上半年生猪出栏体重未明显下降 则今年年中生猪养殖企业大概率出现阶段性亏损 长期来看 能繁母猪存栏量仍高于正常水平且生产效率同比提升 若排除疫病影响 则今年全年生猪产能仍将持续兑现 预计全年生猪销售均价在14元 公斤左右 上方压力位为15元 公斤 在明确看到去产能迹象出现之前 操作上仍建议逢高做空 养殖企业可根据自身养殖成本 通过卖出套保操作锁定2 3元 公斤的养殖利润 投资者在2 mdash 4月可重点关注肥标价差 仔猪补栏情绪和节奏 4 mdash 6月重点关注二育补栏情绪和力度 7 mdash 8月重点关注原料价格 增重利润 南方疫病形势 9 mdash 10月重点关注集团场出栏节奏和二育补栏力度 11月到明年1月重点关注供给增量和消费增量的强弱关系 期货日报

更新时间:2025-02-27 08:12:46

. 活体猪抵押 合作社捆绑降本 hellip 一号文件透露6点养猪重要信号

2025年中央一号文件针对生猪产业提出了多项政策 涵盖产能调控 种业创新 资源节约 联农带农 金融支持及人才培养等方面 这些政策不仅体现了国家对生猪产业稳定发展的重视 更通过具体措施推动行业向高效 绿色 可持续方向转型 以下结合实例逐一解析其核心意义 总的来看今年的一号文件中直接提到 ldquo 生猪 rdquo 的只有一条 生猪产能监管仍是第一要务 原文内容 扶持畜牧业稳定发展 做好生猪产能监测和调控 促进平稳发展 支持以家庭农场和农民合作社为主体的奶业养殖加工一体化发展 严格生猪屠宰检疫执法监管 强化重大动物疫病和重只有点人畜共患病防控 解读 这一举措旨在避免生猪产能的大幅波动 稳定市场供应 回顾以往猪周期 价格的暴涨暴跌给养殖户和企业带来巨大风险 比如在过去某轮猪周期下行阶段 由于市场供过于求 猪价大幅下跌 许多养殖户面临亏损 不得不削减产能 甚至退出市场 而当产能过度削减后 又引发后续供应短缺 价格再次大幅上涨 市场陷入恶性循环 为稳定生猪产能 早在 2021 年农业农村部就出台了 生猪产能调控实施方案 设定能繁母猪存栏量调控目标 2024 年又对产能调控方案进行调整 如今持续做好监测和调控 就是让生猪产能保持在合理区间 保障市场供需平衡 稳定猪价 降低养殖户和企业的经营风险 生猪屠宰检疫执法监管直接关系到上市猪肉的质量安全 旨在让消费者吃得放心 种业振兴仍是重中之重 原文内容 深入实施种业振兴行动 发挥 ldquo 南繁硅谷 rdquo 等重大农业科研平台作用 加快攻克一批突破性品种 继续推进生物育种产业化 解读 种业是生猪产业的源头 优质种猪对提升生猪生产性能 肉质品质等至关重要 目前我国部分种猪依赖进口 种业发展面临挑战 ldquo 南繁硅谷 rdquo 等科研平台汇聚科研力量和资源 通过产学研合作 有望培育出具有生长速度快 饲料转化率高 抗病能力强等优良性状的突破性种猪品种 生物育种产业化则能加速种业创新 提高育种效率和精准度 培育出更适应市场需求的种猪 提升我国生猪产业的核心竞争力 食物节约 饲料节约不可忽视 原文内容 健全粮食和食物节约长效机制 扎实推进粮食节约和反食品浪费行动 建立健全激励约束机制 推动粮食机收减损 适度加工和科学储存 解读 其实这里文件内容更多提到的是用餐层面的节约 但是其实更大的节约在于畜禽养殖环节的节约 例如推广精准饲喂系统 减少饲料浪费 开发低蛋白日粮配方 减少豆粕依赖等等 通过技术创新降低饲料成本 缓解原料价格波动压力 同时减少资源浪费 推动绿色养殖 抱团取暖 完善联农带农机制 原文内容 完善联农带农机制 健全新型农业经营主体扶持政策同带动农户增收挂钩机制 将联农带农作为政策倾斜的重要依据 引导企业 农民合作社 家庭农场与农户等紧密联合与合作 通过保底分红 入股参股 服务带动等方式 让农民更多分享产业增值收益 解读 支持家庭农场与合作社一体化 鼓励小规模养殖户联合成立合作社 共享资源 如饲料采购 疫病防控 例如 生猪合作社整合50家家庭农场 统一采购饲料降低成本10 并通过集中销售提升议价能力 此外 在生猪产业中 大型养殖企业 合作社等新型农业经营主体可通过多种方式带动农户增收 比如一些养殖企业与农户签订合作协议 为农户提供仔猪 饲料 技术指导 农户负责养殖 企业按约定价格回收生猪 保障农户收益 或者企业吸收农户入股 参与养殖利润分红 让农户分享产业增值收益 政策向联农带农效果好的主体倾斜 能激发他们带动农户的积极性 促进小农户与大市场的有效衔接 推动生猪产业规模化 产业化发展 同时增加农民收入 我们也可以看到现在有越来越多的头部集团猪企都在加大这一块的比例 例如傲农生物重整后 ldquo 公司 农户 rdquo 的养殖占比可能会达到80 活体抵押 让养猪企业走得更远一些 原文内容 推广畜禽活体 农业设施等抵押融资贷款 加强涉农资金项目全过程监管 着力整治骗取套取 截留挪用惠农资金等问题 解读 生猪养殖需要大量资金投入 购买仔猪 饲料 建设养殖设施等都离不开资金支持 但许多养殖户尤其是中小养殖户 因缺乏抵押物 融资困难 推广畜禽活体 农业设施等抵押融资贷款 能拓宽养殖户融资渠道 例如 养殖户可以将存栏生猪作为抵押物向金融机构贷款 解决资金周转难题 用于扩大养殖规模 改善养殖条件 提升养殖技术 促进生猪产业的发展 优质人才永远的振兴源头 原文内容 完善乡村人才培育和发展机制 实施乡村振兴人才支持计划 加强农民技术技能培训 壮大农村各类专业人才和实用人才队伍 解读 关于人才这个问题 在智能化和AI普及的情况下 对于高端智能设备使用和调试的人才也会更加稀缺 同时一些基础工作又可能被智能机器代替 通过人才培养提升行业整体技术水平 缩小规模场与散户的效率差距 推动产业均衡发展 政策协同效应与行业展望 成本竞争白热化 头部企业通过技术优势将完全成本压至5 6元 斤 散户需依赖合作社或企业帮扶生存 绿色转型加速 低碳养殖 如沼气发电 资源循环利用成为政策扶持重点 产业链整合 从育种 养殖到加工 销售的垂直整合模式主导市场

更新时间:2025-02-25 20:51:00

. 农业行业观察 种业结构升级提速 生猪产能波动趋缓

2025年中央一号文件正式发布 明确提出 ldquo 持续增强粮食等重要农产品供给保障能力 rdquo 重点强调农业科技与产业升级的深度结合 文件发布叠加市场对转基因技术应用的政策预期 种业成为焦点 而生猪产业在产能调控 供需平衡等政策引导下 逐步进入低波动周期 农业现代化与风险管理工具的完善进一步推动行业结构优化 一 种业 政策催化下的技术升级与市场扩容 转基因技术变革成为种业发展核心驱动力 中央一号文件明确提出 ldquo 完善农产品贸易与生产协调机制 rdquo 推动生物育种技术加速落地 参考大商所2024年新增原木期货 优化玉米淀粉等交割规则的举措 市场对种业标准化和衍生工具创新的需求增强 为转基因品种的商业化推广提供制度保障 期货市场服务能力提升助力产业风险对冲 通过 ldquo 保险 期货 rdquo 模式覆盖大豆 玉米等主粮品种 保障农户收益 推动种业规模化种植 例如 2024年大商所在广西开展的生猪 ldquo 保险 期货 rdquo 项目 有效减少价格波动对养殖主体的冲击 为技术驱动的种业扩张创造稳定环境 供需结构调整推动市场扩容 文件强调 ldquo 主攻单产和品质提升 rdquo 结合豆粕现货价周环比上涨7 74 玉米远期减产预期 种业企业需聚焦高产 抗逆品种研发 当前玉米现货价同比降幅达7 8 但政策托底叠加单产提升目标 种业龙头有望在技术红利期抢占市场份额 二 生猪 产能调控深化与供需再平衡 产能维持低位波动 政策引导行业理性发展 2025年1月全国能繁母猪存栏量同比下降0 12 处于近四年低位区间 中央一号文件要求 ldquo 做好生猪产能监测和调控 rdquo 通过优化交割流程 扩大交割库覆盖范围 如广东 福建新增生猪集团库 降低市场供需错配风险 当前生猪价格14 76元 公斤 周环比微增1 17 反映产能去化对价格的支撑 期货工具完善强化市场预期管理 生猪期货期限结构已调整至Contango形态 反映远期供给宽松预期 2024年生猪交割方式优化后 交易效率提升 整车过磅使用率超50 企业套保需求得到更精准匹配 政策组合拳包括收储 保险补贴等 有助于稳定养殖主体经营预期 避免价格过度波动 消费修复或缓解中期供给压力 黄鸡 白鸡价格近期回落 浙江三黄鸡周环比降8 鸡苗价格涨14 显示禽类替代效应减弱 猪肉消费有望随宏观经济回暖回升 叠加饲料成本中豆粕价格高位震荡 行业利润或逐步向成本控制能力强的规模化企业集中 综上 政策聚焦农业科技与风险管理 推动种业技术迭代与生猪产能结构优化 产业主体需依托期货工具对冲波动 同时提升生产效率以应对市场分化

更新时间:2025-02-25 20:50:05

. 盈利能力 ldquo 大退步 rdquo 退市风险警示 ldquo 接二连三 rdquo 上市猪企 ldquo 内卷 rdquo 升级 业绩预增难掩经营困境

2025年 生猪养殖企业迎来当头一棒 春节假期过后 猪价跌跌不休 不到一个月 已经接连跌破16元 15元大关 截至2月21日 养猪网数据显示 生猪 外三元 为14 73元 公斤 另据农业农村部 2024年4季度末 能繁母猪存栏4078万头 相当于正常保有量的104 6 虽然尚处于绿色区间 但距离产能大幅增加区间 105 110 已经相差无几 猪多价低 面对越来越薄的利润 降成本已经成为关乎企业生死的大考 从 ldquo 拼出栏 rdquo 到 ldquo 卷成本 rdquo 生猪养殖领域一场深刻转型悄然而至 上市猪企盈利能力 ldquo 大退步 rdquo 退市风险警示 ldquo 接二连三 rdquo 记者梳理20家上市猪企2024年业绩预告情况发现 相较之前 2024年的猪企业绩可谓 ldquo 咸鱼翻身 rdquo 整体实现了扭亏为盈或减亏 但喜报背后 目前A股生猪养殖相关企业盈利能力其实并不乐观 与2021年以前的水准相去甚远 近日 正邦科技发布公告显示 为提高闲置资产盘活效率 降低成本 改善盈利能力 将公司及子公司部分闲置饲料厂 猪场按照市场价格租赁给双胞胎农牧及其子公司运营 昔日养殖巨头 如今租赁猪舍赚钱 对于此次交易 正邦科技直言 是受限于公司重整后信誉体系仍在恢复当中 目前在团队 管理 技术等方面存在不足 难以实现对剩余闲置资产的快速有效盘活 事实上 正邦科技去年11月机构调研纪要披露 公司目前的产能利用率不足50 自2021年至今 正邦科技每年出栏量从千万头规模降低至去年的414 66万头 期间 因资金问题陷入债务重整 一度濒临退市 所幸 2023年7月 正邦科技发布公告 确认由双胞胎集团与信达资产组成的联合体成为公司重整投资人 双胞胎集团会按照承诺要求 在重整完成后的2年内启动资产注入 在重整完成后的4年内 完成相关资产的注入 正邦科技是此轮猪价下行暴露出猪企盈利能力单一 继发债务隐患的一个缩影 步正邦科技后尘 多家上市猪企都正在经历财务危机 ST天邦 *ST傲农持续被实施退市风险警示 更为关键的是 昔日所谓猪周期已经发生了根本变革 记者不完全统计 2021年至2023年 绝大多数上市猪企均处于亏损状态 即便是抗风险能力相对更好的行业头部 盈利能力也是大不如前 以牧原股份 温氏股份 新希望等三家头部猪企为例 2020年归母净利润分别为274 5亿元 74 26亿元 49 44亿元 而三家企业2021年至2023年总共三年的归母净利润总计分别是159 11亿元 minus 145 01亿元 minus 108 02亿元 也就是说 三家企业三年的盈利总和尚不如之前一年多 养猪头均盈利降至32 88元 上市猪企 ldquo 内卷 rdquo 升级 ldquo 商品猪出栏量增加 生猪销售价格上涨 则生猪养殖业务利润大幅增长 rdquo 业内人士告诉记者 在 ldquo 猪周期 rdquo 的影响下 长期以来 生猪养殖遵循着这样一个教科书般的经营逻辑 然而随着2021年以来 国家的生猪养殖相关政策逐步由 ldquo 促进行业产能恢复 rdquo 向 ldquo 促进生猪产业平稳有序发展 rdquo 转变 政策传导不断深入 传统养殖逻辑已经被颠覆 2024年业绩预告显示 多数企业实现了净利润的增长 例如 *ST傲农 大北农 巨星农牧 立华股份 罗牛山 牧原股份 神农集团 ST天邦 天康生物 唐人神 温氏股份以及新希望等公司均报告了不同程度的净利润增长 其中 牧原股份表现尤为突出 预计净利润为170亿至180亿元 增长幅度达到4 99倍至5 22倍 东瑞股份 正虹科技等尽管仍处于亏损状态 但其生猪养殖业务相较之前 也均实现了大幅减亏 而对于业绩变动原因 除了去年二季度以来生猪行情有所回暖 各家几乎都将养殖成本下降列为关键因素 同时 ldquo 降成本 rdquo 也成为今年猪企的关键词 温氏股份表示 2024年公司肉猪养殖综合成本约14 4元 kg 同比下降约2 4元 公斤 公司初步制定2025年肉猪 含毛猪和鲜品 销售目标约3300万 3500万头 全年平均肉猪养殖综合成本奋斗目标为13元 kg 牧原股份在互动易平台回复称 2025年在不考虑饲料原材料价格波动的情况下 目标今年阶段性达到12元 kg的成本目标 新希望则表示 公司从2021年以来生猪养殖成本持续改善 去年冬季运营厂线完全成本降至13 5元 与此同时 国家发展改革委价格监测中心发布2025年2月第2周猪粮比情况显示 全国生猪出场价格为15 63元 公斤 环比下跌4 87 跌至2024年5月第4周以来最低价 也是近8个多月最低价 按目前价格及成本推算 未来仔猪育肥模式的生猪养殖头均盈利为32 88元 为自2024年1月第4周以来持续盈利 但盈利幅度大幅收窄 ldquo 微利时代 rdquo 如何养猪？ 随着行业整体进入微利时代 养殖成本的降幅能否跑赢生猪价格的跌幅 似乎正在日益成为行业景气值的一个信号 不过 虽然各家都对于自己的养殖能力信心满满 强调通过新技术 标准化加强健康管理与生产管理 提升养殖成绩 降低生产成本 但是现阶段 养殖成本并非猪企 ldquo 想降就降 rdquo 比如去年 养殖成本的大幅下降很大程度上受到饲料价格下降的带动 同时 对于猪企而言 更要在微利与降成本的双重压力下 时刻面对疫病风险这道 ldquo 紧箍咒 rdquo 稍有不慎就可能 ldquo 全盘皆输 rdquo 进入2025年 国内能繁母猪存栏量也在增加 卓创资讯数据显示 截至2025年1月底 其监测196家样本企业能繁母猪存栏量为905 27万头 环比增加0 71 同比增加15 35 从 quot 暴利狂欢 quot 到 quot 微利常态 quot 2025年生猪养殖行业将何去何从？ 华鑫证券研报认为 因目前全国能繁母猪存栏数延续缓慢上升趋势 预计2025年猪肉供给将同比上升 猪价相较2024年将承压 行业盈利空间普遍压缩 中信建投期货认为 2025 年 猪企之间的竞争从之前比谁资本多 变成了比谁成本控制得好 大的猪企市场份额会越来越大 差距会越来越明显 猪价会慢慢回到养殖成本附近 这一年养猪的利润都不会太高 价格大概会在每公斤13元 15元之间波动 有业内人士提醒 从长远角度看 季节性消费低谷 集团企业出栏压力以及屠宰企业降价策略等因素 都可能给猪肉价格带来下行风险 因此 养殖户需审慎做出决策 紧密跟踪市场动态与政策走向 科学制定养殖计划 以应对未来市场的潜在变动

更新时间:2025-02-25 11:15:26

. 生猪 上半年反套逻辑有望延续

近远月价差处于历史同期偏高水平 受季节性影响 每年上半年的表现一般为 3月 5月近月合约弱于9月 11月远月合约 导致3月 5月合约与9月 11月合约价差明显走弱 自2024年年底以来 猪价对养殖利润的传导出现滞后迹象 结合生猪期限结构分析 判断当前市场预期向供过于求倾斜 在此背景下 我们认为 在养殖利润出现亏损引发产能出清之前 生猪期货价格近弱远强格局有望延续 期限结构反映市场预期 期限结构不仅可以提供方向性指引 而且可以通过期限结构的转变验证预期的兑现 当市场供需预期延续时 期限结构可提供一定的方向性指引 在Contango结构下 近月合约价格低于远月合约价格 通常出现在市场供过于求的情况下 适合做空或反套策略 在Back结构下 近月合约价格高于远月合约价格 通常出现在市场供不应求的情况下 适合做多或正套策略 但不可盲目按照期限结构去做策略 因为当市场供需预期发生变化时 期限结构的形态也会随之调整 可以通过期限结构的转变验证预期的兑现 从逻辑推演来看 当价格处于底部出现反转时 市场从供过于求慢慢向供不应求倾斜 此时对应的期限结构往往会从Contango向Back结构发生转变 当市场处于顶部出现反转下跌时 市场从供不应求向供过于求倾斜 此时对应的期限结构会从Back向Contango发生转变 从数据验证来看 复盘2024年生猪期限结构的演变过程 基本符合上述逻辑的推演 2024年2 mdash 7月猪价上涨阶段 前期母猪产能去化导致现货偏紧 对近月合约形成较强支撑 对应的期限结构从Contango转向Back 2024年8月猪价见顶后出现持续下跌 产能逐渐恢复使得供求状况从供不应求向供过于求倾斜 对应的期限结构从Back转向Contango 期现结构的转变 表明供需变化的预期正在逐步兑现 供需紧平衡状态将被打破 目前 生猪期限结构已经调整至Contango状态 反映出商品的供求关系为供需平衡或者供过于求 与我们基于生猪基本面周期分析得出的结论基本相符 此前 我们基于能繁母猪存栏和养殖利润两个指标 辅以价格 社融 利率等指标 将生猪基本面周期定性地划分为景气 压力 出清 回暖四个阶段 最近一轮生猪景气期始于2023年11月 持续时间和幅度均已达到历史平均水平 初步判断当下生猪基本面周期位置已运行至景气期和压力期的边界 为了进一步明确当前所处的位置 我们采用价格与利润的动态相关系数构建有效性指标加以辅助判断 从数据上看 景气期前半段价格与利润的相关性快速下降 后半段又会快速回升 整体呈现V形反转 从逻辑上看 在景气期前半段价格对利润的传导滞后 主要受养殖利润积累缓慢 投资意愿低 生长周期等因素限制 导致养殖端在景气初期难以迅速提升利润 从而使得价格对利润的传导滞后 在景气期后半段 随着养殖利润的累积 投资信心增强 新开产加速 使得价格对利润的传导灵敏 2024年猪价和利润的相关性呈现明显先抑后扬 基本符合景气期的特征 与2015 mdash 2016年景气期的情况较为类似 复盘2015 mdash 2016年的上涨 主要是由之前生猪产能深度去化20 同时2016年初发生严重的仔猪腹泻引发 2016年下半年之后 规模化快速上升 导致生产效率与体重双双大幅提升 2017年价格一路下跌 行业在2018年进入亏损阶段 2018年8月 随着非洲猪瘟传入国内 猪价在2019年迎来反转 由此类推 未来可能的发展路径是 产能扩张打破供需平衡 mdash 价格下跌 mdash 养殖利润亏损 mdash 产能收缩 mdash 价格上涨 自2024年年底以来 猪价对利润的传导出现滞后迹象 供需紧平衡状态或将打破 市场预期向供过于求倾斜 投资策略展望 生猪期货自2021年上市以来 受季节性影响 每年上半年的表现一般为 3月 5月近月合约弱于9月 11月远月合约 导致3月 5月合约与9月 11月合约价差明显走弱 一方面 生猪季节性的消费通常下半年强于上半年 下半年节日多 天气冷 腌腊等习俗会提振猪肉需求 另一方面 生猪供给季节性受生理特征影响 冬季存活率低 夏季增肥慢 映射到当年8月份就是出栏少 在此期间叠加压栏和二育 这就导致了次年7 mdash 9月份价格的强势 总体来看 3月 5月近月合约弱于9月 11月远月合约 通过历史数据对比 目前生猪期货价格近远月价差处于历史同期偏高水平 未来走低概率较大 由此判断 上半年反套逻辑有望延续 基于生猪基本面周期判断 2025年生猪价格整体趋势偏弱 但不乏阶段性反弹机会 可以反弹做空确定性的淡季合约为主 比如5月合约反弹后进行空头操作 鉴于市场预期向供过于求倾斜 生猪期限结构已经调整至Contango状态 近远期价差处于历史同期偏高水平 可考虑5 9 5 11反套策略 养猪行业在经历2024年的高利润后 未来可能因供给增加面临利润下滑压力 可考虑空养殖利润 比如多5月玉米 豆粕合约 空5月生猪合约

更新时间:2025-02-25 09:01:36

. 2025一号文件畜牧业释放信号 支持家庭牧场 肉牛奶牛纾困 加强生猪产能调控

随着2025年中央一号文件正式发布 我国畜牧业政策路径进一步明晰 与去年中央一号文件相比 今年文件中明确 ldquo 扶持畜牧业稳定发展 rdquo 并对生猪 奶业方面提出更多针对性措施 生猪 肉牛及奶牛等产业属于国内畜牧业重要组成部分 而畜牧业因养殖周期影响 价格会出现一定波动 尤其是近两年原奶处于下行周期 业内亏损严重 财联社记者从业内专家采访中获悉 当前生猪产能监控政策效果已有显现 未来还将继续保持生猪产能在合理区间内波动 奶业方面 本次文件中提出支持以家庭农场和农民合作社为主体的奶业养殖加工一体化发展将有助于降低国内奶牛养殖成本 做好生猪产能监测和调控 对比2024年一号文件 2025年生猪行业政策从 ldquo 优化生猪产能调控机制 rdquo 转变为 ldquo 做好生猪产能监测和调控 促进平稳发展 rdquo 回顾此前多轮猪周期 因供需错配猪价呈现出明显周期规律 一般完整猪周期约4年 其中下行周期一般维持在15 18个月 暴涨暴跌的猪价无疑增加猪企经营风险 为防止生猪产能大幅波动 2021年农业农村部出台 生猪产能调控实施方案 提出以正常年份全国猪肉产量在5500万吨时的生产数据为参照 设定能繁母猪存栏量调控目标 即能繁母猪正常保有量稳定在4100万头左右 最低保有量不低于3700万头 去年3月农业农村部适时调整产能调控最新方案 全国能繁母猪正常保有量目标将从4100万头下调为3900万头 能繁母猪存栏量正常波动 绿色区域 下限从正常保有量的95 调整至92 中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇向财联社记者表示 ldquo 从生猪产能调控政策出台到去年优化 相较其他蛋奶产品等 2024年生猪行业供销两旺 说明我们当前生猪调控方案已经过市场检验 稳产保重效果显现 现在每个月农业农村部会及时发布能繁母猪存栏以及定点屠宰企业屠宰量等数据 养殖户 猪企会根据监测预警数据进行合理决策 当前国内生猪消费已进入平稳期 未来还会继续加强生猪产业市场监测预警 及时进行产能调控 生猪产能保持在合理区间内波动 达到整体供需平衡 rdquo 农业农村部生猪产业监测预警首席专家王祖力接受财联社记者采访时表示 2024年确实根据实际发展对产能调控方案进行优化和调整 今年政策重点是要根据去年调控方案实施信息收集 做好监测预警 最终调控全国生猪产能稳定在合理范围内 在这个政策引导下 预计2025年生猪产能总体保持窄幅波动 此外 一号文件中还提出要强化动物疫病防控 文件中表示 严格生猪屠宰检疫执法监管 强化重大动物疫病和重点人畜共患病防控 王祖力表示 ldquo 非洲猪瘟 蓝耳疫病 仔猪腹泻疫病等都曾给产业带来很大影响 今年一号文件特别提出疫病防控这方面 包括屠宰 养殖等环节 总体来说还是为了降低行业风险 稳定生猪产能 rdquo 朱增勇表示 此前多轮猪周期最大的影响因素就是重大动物疫病 引发生猪产能较大波动 强化重大动物疫病防控 核心还是保障整个生猪产业的稳定 推进肉牛 奶牛产业纾困 支持家庭农场 因原奶阶段性供应过剩 乳制品消费弱复苏等因素影响 国内原奶行业已经历超3年的价格调整周期 当前原奶价格从2021年周期高点4 37元 公斤下降至3 11元 公斤 降幅达到28 受价格下行影响 不仅仅是中小牧场 国内头部规模牧场也逐步亏损 在2024年业绩预告中 中国圣牧 01432 HK 西部牧业 300106 SZ 庄园牧场 002910 SZ 澳亚集团 02425 HK 等上市公司均预告出现净亏损 背靠第一大股东蒙牛乳业 02319 HK 的现代牧业 01117 HK 亦出现近6年首次亏损 在本次中央一号文件中也从去年 ldquo 完善液态奶标准 规范复原乳标识 促进鲜奶消费 rdquo 政策转为 ldquo 推进肉牛 奶牛产业纾困 稳定基础产能 rdquo 值得一提的是 除了稳定奶牛基础产能 在业内专家看来 今年中央一号文件中 奶业政策中还有一个亮眼变化 即支持以家庭农场和农民合作社为主体的奶业养殖加工一体化发展 中国农垦乳业联盟专家组长宋亮在财联社记者采访中表示 ldquo 当前国内畜牧业存在制度性成本和系统性成本 制度性成本是因为由于畜牧业的产业制度 产权制度不合理造成的成本 而系统性成本 则是指在产业发展中 配套设施不完善造成的成本 在宋亮看来 实施家庭牧场种养结合式的发展不仅助推农业现代化转型 更有助于降低养殖成本 在此次文件中 已明确释放支持以家庭农场和农民合作社为主体的奶业养殖加工一体化发展的信号 长期来看利好行业 保障畜牧业健康发展 ldquo 以家庭牧场为核心向精细化的农牧业产业发展 种植业和养殖业充分结合 能把外部的系统性成本内部化 从而极大的降低养殖成本和种植成本 rdquo 宋亮进一步表示

更新时间:2025-02-25 08:36:36

. 2025年2月第2周畜产品和饲料集贸市场价格情况

据对全国500个县集贸市场和采集点的监测 2月第2周 采集日为2月13日 仔猪 商品代蛋雏鸡 饲料产品价格环比上涨 生猪 猪肉 鸡蛋 鸡肉 商品代肉雏鸡 牛羊产品价格环比下跌 生猪产品价格 全国仔猪平均价格36 25元 公斤 比前一周上涨2 0 同比上涨26 9 河北 宁夏 新疆 天津 黑龙江等26个省份仔猪价格上涨 海南 内蒙古 青海等3个省份仔猪价格下跌 华中地区价格较高 为37 78元 公斤 西南地区价格较低 为34 73元 公斤 全国生猪平均价格15 94元 公斤 比前一周下跌4 2 同比上涨3 8 全国30个监测省份生猪价格均下跌 西南地区价格较高 为17 15元 公斤 东北地区价格较低 为15 44元 公斤 全国猪肉平均价格27 58元 公斤 比前一周下跌2 3 同比上涨6 7 全国30个监测省份猪肉价格均下跌 华南地区价格较高 为29 74元 公斤 东北地区价格较低 为24 16元 公斤 家禽产品价格 全国鸡蛋平均价格10 28元 公斤 比前一周下跌4 3 同比下跌4 4 河北 辽宁等10个主产省份鸡蛋价格8 75元 公斤 比前一周下跌7 0 同比下跌4 7 饲料价格 全国玉米平均价格2 29元 公斤 比前一周上涨0 9 同比下跌11 9 主产区东北三省玉米价格为2 10元 公斤 比前一周上涨0 5 主销区广东省玉米价格2 44元 公斤 比前一周下跌0 4 全国豆粕平均价格3 57元 公斤 比前一周上涨6 6 同比下跌8 7 育肥猪配合饲料平均价格3 37元 公斤 比前一周上涨0 9 同比下跌8 2 肉鸡配合饲料平均价格3 49元 公斤 比前一周上涨0 9 同比下跌7 7 蛋鸡配合饲料平均价格3 20元 公斤 比前一周上涨0 9 同比下跌8 3

更新时间:2025-02-21 09:14:19

. 2025年国内畜禽产能提升 将利好饲用玉米消费

长周期国内肉蛋产量通过饲料消费量与玉米价格形成正相关关系 2025年畜禽产能 肉蛋产量仍有增长空间 将助推饲料需求量提升 并通过饲用玉米市场对玉米价格产生支撑作用 3月份畜禽产能环比增长 将拉动饲料消费量回升 并利多玉米价格 长周期肉蛋产量与玉米均价存在正相关性 对于饲用玉米需求的研究 业内普通习惯用下游畜禽产能进行跟踪 这其中往往忽略了畜禽活体体重的季节性变化带来的饲料消耗量的变化 我们尝试将研究的产业链条延长 通过肉蛋产量更加全面反映饲用玉米消费量的变化趋势 从图1中可看出 2010 2024年全国肉蛋产量整体保持微幅稳定增长态势 剔除非洲猪瘟爆发的2018 2019年 增长趋势更加明显 同期全国玉米均价重心上移 两者存在一定的线性关系 数据分析结果显示 2010 2024年全国肉蛋产量与全国玉米均价的相关性系数为0 56 说明两者具有中低度正相关关系 2025年肉蛋产量存增长预期 将利多饲用玉米市场 近年国内肉蛋产量增长主要得益于畜禽产能的提升 从图2中可看出 近年国内主要畜禽品种 商品代 的出栏量持续增加 农业农村部 卓创资讯统计数据显示 2020 2024年全国主要畜禽品种出栏总量由74 58亿只头增至104 19亿只头 年均复合增长率6 91 通过上游种禽存栏量 繁育周期 疫病季节性特点等重要数据指标 预计2025年国内主要畜禽品种的出栏总量将继续增至108亿只头左右 同比增幅4 40 其中 生猪 白羽肉鸡 樱桃谷肉鸭年度出栏量同比分别增长3 65 4 38 5 00 且均达到近六年最高位 据此判断 2025年主要畜禽品种出栏总量提升 肉类产量仍有增长空间 将对玉米消费形成一定支撑 2025年全国在产蛋鸡平均存栏量仍将保持增长势头 亦将进一步拉动饲用玉米消费量 预计2025年全国在产蛋鸡平均存栏量将增至13 08亿只 同比增幅3 89 2022 2025年全国在产蛋鸡存栏量年均复合增长率为2 74 据调研分析 由于2024年养殖单位补栏积极性明显提升 鸡苗销量同比增幅明显 初步预计2025年上半年在产蛋鸡存栏量逐步增多 自3月起有望突破13亿只 下半年或先增后减 在产蛋鸡存栏量或在13亿只左右波动 3月份饲用玉米消费量将恢复性增长 将利多玉米价格 从畜禽养殖的季节性特点来看 2月份正值春节假期 养殖单位习惯在春节前集中出栏 主要原因是价格处于相对高位 养殖利润较为可观 通过上游种禽存栏量 商品代仔苗补栏量等指标推断 今年3月份生猪 蛋鸡 白羽肉鸡出栏量及产蛋鸡存栏量均环比增长 单只活体的饲料消耗量多维持稳定 这将推动饲料需求恢复性增长 饲用玉米消费量或将恢复至正常水平 综上所述 2025年国内主要畜禽品种商品代出栏总量均有不同程度增加 且多达到近年最高位 预计将拉动饲料 饲用玉米消费量增长 长周期或给予玉米价格一定支撑 3月份受益于主要畜禽品种存出栏量增长 预计饲用玉米消费量或恢复性增加 同样利多玉米价格

更新时间:2025-02-20 11:43:30

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