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. 10月31日大豆早评 缺乏消息提振 美豆保持震荡

一 外盘分析 外盘变动收盘价涨跌涨跌幅基金变动 CBOT豆11972 2 3 4 0 35 73899 CBOT豆01984 2 3 0 0 30 8214 CBOT豆粕12312 2 0 2 0 06 1201 CBOT豆油1234 64 0 19 0 55 1811 BMD棕油01281510 04 2496 注 美豆11为主力合约 隔夜CBOT大豆下调 主力11合约跌幅0 35 美农月度供需报告将美豆单产意外下调 提振美豆大涨 本周在报告利多消化之后 美豆将重回基本面 目前北美大豆进入收割期 庞大的供应量是美豆上方最主要的压力因素 另一方面 南美大豆播种期天气开局不太良好 造成南美大豆播种偏慢又给市场提供支撑 综合来看 预计美豆短期仍以震荡为主 缺乏趋势性行情 二 成本及利润分析 主要品种成本升贴水FOBCNF成本销售收入利润粕油 美湾大豆 12月 39377 0 3278 3323 105 2787 6103 美湾大豆 1月 41378 0 3285 3356 79 2793 6117 巴西大豆 3月 50385 0 3244 3323 71 2759 6041 马棕油 1月 6355965 5726 239 菜籽 1月 4623815 4198 183 2085 6472 菜籽 国产 4968 3806 1333 2975 9233 注 成本为进口到岸成本 利润为盘面压榨利润 油粕为原料成本计算后的理论价格 升贴水单位为美分 蒲式耳 FOB及CNF单位为美元 吨 其他均为元 吨 三 国内现货市场分析 大豆豆粕豆油 均价青岛均价张家港均价张家港 3625 3400 3042 2950 6066 6150 菜籽菜粕菜油 均价湖北均价黄埔均价南通 4968 4900 2413 2420 6633 6800 棕榈油玉米鸡蛋 均价广东均价长春黄冈石家庄 5792 5710 1756 1630 3 40 3 33 备注 1 豆油一级 菜油四级 棕榈油24度 玉米国标二等 2 鸡蛋单位元 斤 其余品种单位元 吨 国内主要油粕品种基差报价情况如下 豆粕 山东日照12月 1月1801 80 华东张家港12月 1月1801 70 广西11月M1801 100 广东东莞11 1月M1801 120 菜粕 广西防城港RM1801 40 豆油 山东日照12月Y1801 60 华东张家港11 1月Y1801 100 广东11月Y1801 100 棕榈油 仪征P1801 300 菜籽油 广西10月交货OI1801 170 四 总结 在供需报告利多消化之后 美豆重回基本面 目前北美大豆进入收割期 庞大的供应量是美豆上方最主要的压力因素 但另一方面 南美大豆播种期天气开局不太良好 造成南美大豆播种偏慢又给市场提供支撑 综合来看 预计美豆短期仍以震荡为主 缺乏趋势性行情 国内方面 近期豆粕库存持续下滑 部分地区供应偏紧对价格有支撑 但下游饲料消费整体表现偏弱 从需求端难以提振豆粕价格 后期仍主要关注美豆走势 豆油库存已是历史新高 11 12月大豆进口量庞大 预计豆油库存短期难以消化 国内棕榈油库存低位 豆棕价差持续缩小 玉米新粮上市施压市场 短期价格有所回调 但政策导向下长期看多不变 操作建议 豆粕剩余多单离场 买菜油卖豆油持有 玉米1801合约1650 1660逢低试买

更新时间:2017-10-31 09:26:00

. 10月30日大豆早评 缺乏消息提振 美豆保持震荡

一 外盘分析 外盘变动收盘价涨跌涨跌幅基金变动 CBOT豆11975 64 40 45 32821 CBOT豆01987 24 40 45403 CBOT豆粕12312 40 40 13 2208 CBOT豆油1234 830 320 93 5687 BMD棕油01281480 29 9006 注 美豆11为主力合约 隔夜CBOT大豆上涨 主力11合约涨幅0 45 美农月度供需报告将美豆单产意外下调 提振美豆大涨 本周在报告利多消化之后 美豆将重回基本面 目前北美大豆进入收割期 庞大的供应量是美豆上方最主要的压力因素 另一方面 南美大豆播种期天气开局不太良好 造成南美大豆播种偏慢又给市场提供支撑 综合来看 预计美豆短期仍以震荡为主 缺乏趋势性行情 二 成本及利润分析 主要品种成本升贴水FOBCNF成本销售收入利润粕油 美湾大豆 12月 39375 0 3263 3329 83 2774 6078 美湾大豆 1月 41376 0 3270 3363 58 2780 6091 巴西大豆 3月 52384 0 3236 3329 57 2752 6030 马棕油 1月 6355925 5706 219 菜籽 1月 4683863 4224 160 2103 6558 菜籽 国产 4968 3827 1311 2966 9248 注 成本为进口到岸成本 利润为盘面压榨利润 油粕为原料成本计算后的理论价格 升贴水单位为美分 蒲式耳 FOB及CNF单位为美元 吨 其他均为元 吨 三 国内现货市场分析 大豆豆粕豆油 均价青岛均价张家港均价张家港 3625 3400 3042 2950 6066 6150 菜籽菜粕菜油 均价湖北均价黄埔均价南通 4968 4900 2413 2420 6633 6800 棕榈油玉米鸡蛋 均价广东均价长春黄冈石家庄 5792 5710 1756 1630 3 40 3 33 备注 1 豆油一级 菜油四级 棕榈油24度 玉米国标二等 2 鸡蛋单位元 斤 其余品种单位元 吨 国内主要油粕品种基差报价情况如下 豆粕 山东日照12月 1月1801 80 华东张家港12月 1月1801 70 广西11月M1801 100 广东东莞11 1月M1801 120 菜粕 广西防城港RM1801 40 豆油 山东日照12月Y1801 60 华东张家港11 1月Y1801 100 广东11月Y1801 100 棕榈油 仪征P1801 300 菜籽油 广西10月交货OI1801 170 四 总结 在供需报告利多消化之后 美豆重回基本面 目前北美大豆进入收割期 庞大的供应量是美豆上方最主要的压力因素 但另一方面 南美大豆播种期天气开局不太良好 造成南美大豆播种偏慢又给市场提供支撑 综合来看 预计美豆短期仍以震荡为主 缺乏趋势性行情 国内方面 近期豆粕库存持续下滑 部分地区供应偏紧对价格有支撑 但下游饲料消费整体表现偏弱 从需求端难以提振豆粕价格 后期仍主要关注美豆走势 豆油库存已是历史新高 11 12月大豆进口量庞大 预计豆油库存短期难以消化 国内棕榈油库存低位 豆棕价差持续缩小 玉米新粮上市施压市场 短期价格有所回调 但政策导向下长期看多不变 操作建议 豆粕剩余多单离场 买菜油卖豆油持有 玉米1801合约1650 1660逢低试买

更新时间:2017-10-30 09:34:43

. 10月25日大豆早评 缺乏消息提振 美豆保持震荡

一 外盘分析 外盘变动收盘价涨跌涨跌幅基金变动 CBOT豆119801 60 16 10295 CBOT豆01990 42 00 20 6212 CBOT豆粕12315 9 0 9 0 28 1560 CBOT豆油1234 560 41 17 161 BMD棕油012787431 57 2283 注 美豆11为主力合约 隔夜CBOT大豆持续下调 主力11合约跌幅0 61 美农月度供需报告将美豆单产意外下调 提振美豆大涨 本周在报告利多消化之后 美豆将重回基本面 目前北美大豆进入收割期 庞大的供应量是美豆上方最主要的压力因素 另一方面 南美大豆播种期天气开局不太良好 造成南美大豆播种偏慢又给市场提供支撑 综合来看 预计美豆短期仍以震荡为主 缺乏趋势性行情 二 成本及利润分析 主要品种成本升贴水FOBCNF成本销售收入利润粕油 美湾大豆 12月 37378 0 3300 3339 111 2822 6074 美湾大豆 1月 37378 0 3300 3371 78 2822 6074 巴西大豆 3月 52387 0 3273 3339 84 2800 6027 马棕油 1月 6355863 5688 175 菜籽 1月 4884023 4169 53 2247 6738 菜籽 国产 4968 3788 1350 3041 9121 注 成本为进口到岸成本 利润为盘面压榨利润 油粕为原料成本计算后的理论价格 升贴水单位为美分 蒲式耳 FOB及CNF单位为美元 吨 其他均为元 吨 三 国内现货市场分析 大豆豆粕豆油 均价青岛均价张家港均价张家港 3625 3400 3042 2950 6066 6150 菜籽菜粕菜油 均价湖北均价黄埔均价南通 4968 4900 2413 2420 6633 6800 棕榈油玉米鸡蛋 均价广东均价长春黄冈石家庄 5792 5710 1756 1630 3 40 3 33 备注 1 豆油一级 菜油四级 棕榈油24度 玉米国标二等 2 鸡蛋单位元 斤 其余品种单位元 吨 国内主要油粕品种基差报价情况如下 豆粕 山东日照12月 1月1801 80 华东张家港12月 1月1801 110 广西11月M1801 100 广东东莞11 1月M1801 120 菜粕 广西防城港RM1801 80 豆油 山东日照12月Y1801 80 华东张家港11 1月Y1801 100 广东12月Y1801 50 棕榈油 仪征P1801 300 菜籽油 广西10月交货OI1801 170 四 总结 在供需报告利多消化之后 美豆重回基本面 目前北美大豆进入收割期 庞大的供应量是美豆上方最主要的压力因素 但另一方面 南美大豆播种期天气开局不太良好 造成南美大豆播种偏慢又给市场提供支撑 综合来看 预计美豆短期仍以震荡为主 缺乏趋势性行情 国内方面 近期豆粕库存持续下滑 部分地区供应偏紧对价格有支撑 但下游饲料消费整体表现偏弱 从需求端难以提振豆粕价格 后期仍主要关注美豆走势 豆油库存已是历史新高 11 12月大豆进口量庞大 预计豆油库存短期难以消化 国内棕榈油库存低位 豆棕价差持续缩小 玉米新粮上市施压市场 短期价格有所回调 但政策导向下长期看多不变 操作建议 豆粕剩余多单离场 买菜油卖豆油持有 玉米1801合约1650 1660逢低试买

更新时间:2017-10-25 08:58:29

. 10月24日大豆早评 缺乏消息提振 美豆保持震荡

一 外盘分析 外盘变动 收盘价 涨跌 涨跌幅 基金变动 CBOT豆11 979 6 1 4 0 14 10270 CBOT豆01 990 2 1 6 0 16 6250 CBOT豆粕12 317 1 0 3 0 09 1954 CBOT豆油12 34 24 0 08 0 23 375 BMD棕油01 2774 30 1 09 0 注 美豆11为主力合约 隔夜CBOT大豆持续下调 主力11合约跌幅0 41 美农月度供需报告将美豆单产意外下调 提振美豆大涨 本周在报告利多消化之后 美豆将重回基本面 目前北美大豆进入收割期 庞大的供应量是美豆上方最主要的压力因素 另一方面 南美大豆播种期天气开局不太良好 造成南美大豆播种偏慢又给市场提供支撑 综合来看 预计美豆短期仍以震荡为主 缺乏趋势性行情 二 成本及利润分析 主要品种成本 升贴水 FOB CNF 成本 销售收入 利润 粕 油 美湾大豆 12月 41 379 0 3304 3348 107 2832 6059 美湾大豆 1月 43 379 0 3304 3380 74 2832 6059 巴西大豆 3月 52 386 0 3263 3348 65 2797 5985 马棕油 1月 635 5797 5654 143 菜籽 1月 488 4019 4165 54 2254 6720 菜籽 国产 4968 3786 1352 3052 9101 注 成本为进口到岸成本 利润为盘面压榨利润 油粕为原料成本计算后的理论价格 升贴水单位为美分 蒲式耳 FOB及CNF单位为美元 吨 其他均为元 吨 三 国内现货市场分析 大豆 豆粕 豆油 均价 青岛 均价 张家港 均价 张家港 3625 3400 3042 2950 6066 6150 菜籽 菜粕 菜油 均价 湖北 均价 黄埔 均价 南通 4968 4900 2413 2420 6633 6800 棕榈油 玉米 鸡蛋 均价 广东 均价 长春 黄冈 石家庄 5792 5710 1756 1630 3 40 3 33 备注 1 豆油一级 菜油四级 棕榈油24度 玉米国标二等 2 鸡蛋单位元 斤 其余品种单位元 吨 国内主要油粕品种基差报价情况如下 豆粕 山东日照12月 1月1801 80 华东张家港12月 1月1801 110 广西11月M1801 100 广东东莞11 1月M1801 120 菜粕 广西防城港RM1801 80 豆油 山东日照12月Y1801 80 华东张家港11 1月Y1801 100 广东12月Y1801 50 棕榈油 仪征P1801 300 菜籽油 广西10月交货OI1801 170 四 总结 在供需报告利多消化之后 美豆重回基本面 目前北美大豆进入收割期 庞大的供应量是美豆上方最主要的压力因素 但另一方面 南美大豆播种期天气开局不太良好 造成南美大豆播种偏慢又给市场提供支撑 综合来看 预计美豆短期仍以震荡为主 缺乏趋势性行情 国内方面 近期豆粕库存持续下滑 部分地区供应偏紧对价格有支撑 但下游饲料消费整体表现偏弱 从需求端难以提振豆粕价格 后期仍主要关注美豆走势 豆油库存已是历史新高 11 12月大豆进口量庞大 预计豆油库存短期难以消化 国内棕榈油库存低位 豆棕价差持续缩小 玉米新粮上市施压市场 短期价格有所回调 但政策导向下长期看多不变 操作建议 豆粕剩余多单以2830为止损持有 买菜油卖豆油持有 玉米1801合约1650 1660逢低试买

更新时间:2017-10-24 09:35:05

. 10月18日大豆早评 美豆缺乏持续走强基础

一 外盘分析 外盘变动收盘价涨跌涨跌幅基金变动 CBOT豆11985 4 5 6 0 57 10150 CBOT豆01996 5 6 0 56 4489 CBOT豆粕12321 8 2 9 0 89 1649 CBOT豆油1233 62 0 010 03 2571 BMD棕油012741 21 0 76 7887 注 美豆11为主力合约 隔夜CBOT大豆继续小幅下跌 主力11合约跌幅0 56 上周美农月度供需报告将美豆单产意外下调 提振美豆大涨 本周在报告利多消化之后 美豆将重回基本面 目前北美大豆进入收割期 庞大的供应量是美豆上方最主要的压力因素 另一方面 南美大豆播种期天气开局不太良好 造成南美大豆播种偏慢又给市场提供支撑 综合来看 预计美豆短期仍以震荡为主 缺乏趋势性行情 二 成本及利润分析 主要品种成本升贴水FOBCNF成本销售收入利润粕油 美湾大豆 12月 44382 1 3312 3359 103 2836 6084 美湾大豆 1月 45382 5 3315 3392 73 2838 6089 巴西大豆 3月 56390 2 3266 3333 82 2749 6193 马棕油 12月 635 5793 5616 177 菜籽 1月 4703856 4186 130 2175 6451 菜籽 国产 4968 3807 1332 3063 9084 注 成本为进口到岸成本 利润为盘面压榨利润 油粕为原料成本计算后的理论价格 升贴水单位为美分 蒲式耳 FOB及CNF单位为美元 吨 其他均为元 吨 三 国内现货市场分析 大豆豆粕豆油 均价青岛均价张家港均价张家港 3625 3400 3041 2950 6077 3625 菜籽菜粕菜油 均价湖北均价黄埔均价南通 4968 4900 2413 2420 6631 6800 棕榈油玉米鸡蛋 均价广东均价长春黄冈石家庄 5798 5710 1755 1630 3 40 3 33 备注 1 豆油一级 菜油四级 棕榈油24度 玉米国标二等 2 鸡蛋单位元 斤 其余品种单位元 吨 国内主要油粕品种基差报价情况如下 豆粕 山东日照11月 1月1801 100 华东张家港10月 1月1801 80到100 广西现货10月M1801 50 广东东莞11月M1801 100 菜粕 广东未报 广西防城港10月RM1801 90 豆油 山东日照10月基差平水 华东张家港10月Y1801 100 广东10月平水 广西未报 棕榈油 仪征未报 菜籽油 张家港10月交货OI1801 10 广西10月交货OI1801 200 广东未报 四 总结 在上周的供需报告利多消化之后 美豆重回基本面 目前北美大豆进入收割期 庞大的供应量是美豆上方最主要的压力因素 但另一方面 南美大豆播种期天气开局不太良好 造成南美大豆播种偏慢又给市场提供支撑 综合来看 预计美豆短期仍以震荡为主 缺乏趋势性行情 国内方面 近期豆粕库存持续下滑 部分地区供应偏紧对价格有支撑 但下游饲料消费整体表现偏弱 从需求端难以提振豆粕价格 后期仍主要关注美豆走势 豆油库存已是历史新高 11 12月大豆进口量庞大 预计豆油库存短期难以消化 国内棕榈油库存低位 豆棕价差持续缩小 玉米新粮上市施压市场 短期价格有所回调 但政策导向下长期看多不变 操作建议 豆粕多单可部分止盈 买菜油卖豆油持有 玉米1801合约逢低试买

更新时间:2017-10-18 08:54:18

. 10月9日大豆早评 出口需求旺盛支持豆价

一 外盘分析 外盘变动收盘价涨跌涨跌幅基金变动 CBOT豆11973 4 20 43 8387 CBOT豆01983 4 3 60 37 4894 CBOT豆粕12319 5 1 90 60 904 CBOT豆油1233 1 0 050 15 970 BMD棕油122732 150 55 1174 注 美豆11为主力合约 中国节日期间三因素支持美国CBOT大豆走强 一是出口需求旺盛 二是大豆收获遇阻 三是南美天气引发市场担忧 根据美国农业部发布的周度出口销售报告显示 美豆最新一周出口销售数量为1016100吨 符合市场预期 但是 报告显示新豆收割进度只有22 落后市场预期的25 也不敌五年平均值26 同时巴西和阿根廷方面天气恶劣 影响大豆播种 也对价格造成支撑 二 成本及利润分析 主要品种成本升贴水FOBCNF成本销售收入利润粕油 巴西大豆 10月 77384 132093269 9127126051 美湾大豆 10月 55376 032273302 7527276084 美湾大豆 11月 51374 532163269 9827186064 马棕油 11 12月 63556785524 154 菜籽 1月 474386440811621436510 菜籽 国产 49683704 143430169164 注 成本为进口到岸成本 利润为盘面压榨利润 油粕为原料成本计算后的理论价格 升贴水单位为美分 蒲式耳 FOB及CNF单位为美元 吨 其他均为元 吨 三 国内现货市场分析 大豆豆粕豆油 均价青岛均价张家港均价张家港 3624 3450 2934 2850 6118 6250 菜籽菜粕菜油 均价湖北均价黄埔均价南通 4968 4900 2391 2370 6510 0 棕榈油玉米鸡蛋 均价广东均价长春黄冈石家庄 5762 5750 1761 1650 3 50 3 47 备注 1 豆油一级 菜油四级 棕榈油24度 玉米国标二等 2 鸡蛋单位元 斤 其余品种单位元 吨 国内主要油粕品种基差报价情况如下 豆粕 山东日照10月1801 70 华东张家港现货1801 60 10 1月1801 90 广西现货9月M1801 50 广东东莞10月M1801 110 菜粕 广东9月基差报价1801 130 广西防城港9 10月RM1801 140 豆油 山东日照现货Y1801 40 华东张家港11 12月Y1801 180 广东现货Y1801 40 广西未报 棕榈油 仪征1801 350 菜籽油 张家港10月交货OI1801 30 广西9月交货OI1801 200 广东9月1801 240 四 总结 中国节日期间三因素支持美国CBOT大豆走强 一是出口需求旺盛 二是大豆收获遇阻 三是南美天气引发市场担忧 但目前全球大豆供应充足 除非大面积的灾害发生影响新豆产量 否则大豆不具备大涨的基础 国内方面 部分饲料企业节前备货使油厂出货好转 部分油厂停机计划也让豆粕市场短期供应偏紧 对价格有提振 但节日过后需求暂时回落 价格预计将重新调整 方向性趋势主要跟随美豆 油脂方面 豆油库存仍然在高位稳定 棕榈油库存有所恢复 但国内双节过后需求下滑 油脂基本面缺乏亮点 玉米新粮上市步伐将会逐步加快对市场施压 近日燃料乙醇政策提振玉米市场 但持续性有限 玉米整体仍以区间运行对待 操作建议 节后需求回落 暂时观望

更新时间:2017-10-09 09:03:00

. 美豆开启天气炒作模式 密切关注北美天气状况

一 天气市场分析 最近美国整个谷物大豆市场非常火爆 从美国过去三十天的降雨异常图看 美麦区域 主要是春小麦的种植区 是美国过去20多年干旱有检测历史上最严重的一年之一 在它的驱动下 过去一个月 春麦已经涨幅60 过去一个月涨幅超过40 春麦上涨不仅影响春麦本身 还带动美国CBOT冬小麦的上涨 干旱前段时间也开始向东部 玉米在核心区有扩张的趋势 今年比较特殊的情况 美国大豆面积扩种比较迅猛 在这块区域 过去大家可能比较忽略的区域 玉米带的西北部 增幅是最大的 这三个州大豆种植面积接近20 不是传统意义上理解的产量分布 所以美麦区的干旱带动了大豆的上涨 上一周美国农业部公布美国干旱 农作物受灾面积的统计 大概可以看到 春麦区的种植区已经有44 的面积受到明显干旱的影响 大豆和玉米 玉米的受灾面积是比较小的 只有6 从过去一段时间玉米的优良率演变也可以看出来 玉米的优良率受到的影响并不大 大豆种植区的影响范围也并不是特别严重 美国8月份USDA下调大豆单产的年份中 最严重的就是2012年 单次产量报告下调4 4 的幅度 是过去20年到30年最大的 今年的优良率 大豆优良率是64 下调到62 现在总的水平还是在相对安全的区域 没有大家想得那么严重 8月份单产下调最重要的时间窗口还是在7月中下旬一直到8月份 这个时间的优良率比较关键 62这个数量级还是相对来说比较安全 还在可控的范围内 很多人在这一轮干旱驱动的天气炒作过程中 很多人会讲今年的旱情究竟有多严重 和2012年是否可以同日而语 把8月份单产下调最大的几个年份同期的干旱分布拿出来对比一下的话 可以看到2012年 2002年 2011年 2013年干旱是非常严重 今年我们炒作的是春麦区 大豆产区西部干旱引起大家的恐慌 整个拉动起来的炒作 像现在的干旱和历史同期的比较 我觉得程度还不是那么严重 单产面临什么样的变化和调整 未来一个月的天气是非常的关键 大家需要关注一下优良率是不是可以持续的下降 如果继续下降 连续下降 干旱面积持续扩张啊 特别是核心产区的持续扩张 有可能导致8月单产超预期下调 现在来看比较早 美国过去三十天的降雨异常 加拿大菜籽区的核心产区 南部区域的降雨也是偏少的 看过去三十天加拿大的降雨 这个区域的降雨只是去年同期的50 这个地方的降雨是非常值得关注的 过去三个月 加拿大菜籽的价格 是持续在创历史的新高 天气市下大家可能只关注了可以交易的农产品 9 06 停牌 诊股 给大家提一下牧草 截止到上一周 牧草产区受灾面积达到11 已经是大豆和玉米加起来的总面积 牧草主要是美国作为饲料消费 牧草的产量受损比大豆更加明确 牧草主要是5月 6月蛋白集中 可以理解为大豆的关键生长季 5月份到6月初已经受旱了 减产更加明确 国外的报道预期可能减产30 到40 什么样的品种产生替代 大家有自己的理解 二 美豆供需分析 今年的优良率和2002 03年度差不多 2002 03年度环比4 的减产幅度 之前认为今年出现小幅的增产 现在来看不会 6 7月份天气一般般 但是回到48的单产也比较难 除非8月的天气特别极端 一直出现干旱 7月的温度 天气预报 之前不大好 昨天有点降雨 价格就下来了 这段时间是完全跟着天气走 美豆的单产 6月份的气温是没什么影响的 6月份的降雨是有影响的 6 7月都是比较干旱 从这个角度 单产也不会特别好 综合来看 今年的单产是48到50之间 超过去年的概率也不大 对48和50的单产做弹性分析 理论的推导下一年美豆的价格 报告以后美豆价格会将报告的内容 两个报告之间的价格变动进行回归得到一个理论价格 之前计算出来的理论价格效果还是挺好的 这次报告以后发现偏差比较大 按50的单产 按8950的面积算出来 7月份仅仅是900以下 差不多有140到150的偏差 这个偏差就是天气升水 48的单产来看 库销比在12 的水平 对应价格在7月份也不超过900 所以从理论价格这块来看 美豆包含比较大的天气升水 美豆已经连续几年赚钱 去年亏了一点 80 到90 保险覆盖的情况下 对应的单产保本成本是多少 如果在48的单产是990 如果按保险回溯 对应780到880的水平 取一个均值是85 的保险覆盖率 从这个角度来看 离现在的价格也相差很远 美国的农民还是赚得比较舒服的 后面有两个压力都是卖方压力 一个是巴西农民卖得比较积极 美国农民卖得也会比较积极 巴西农民3 2的汇率 美豆1000的价格 980到1000巴西农民会卖货 汇率到3 3到3 4 美豆960到940巴西农民会卖货 只要到达70雷的水平 巴西农民就开始卖货 美国农民在1000美分卖货的意愿比较强 产地基差负40 去年同期负70 去年这个时候美豆卖得比较多 前年是1030 去年同期是1070 这个价格已经很接近了 目前这个水平美国农民会积极的卖货 考虑到8 9月份会有季节性的回升 美国农民卖货的积极性会更高 三 菜粕市场分析 一 菜籽 菜粕供应 菜籽方面 今年10月以后的菜籽没怎么买 16 17年度菜粕总体供应是增加的 国产菜籽减少 去年进口量少是因为国家查杂质的问题 13 15年是广西的澳加和湛江渤海还在开机 这两个厂增加了国内的供应 今年福建集佳不开机 中谷碧路和东莞沈恒是新增的产能 国产菜籽产量 我们估计是330万吨 继续下降 现在主要用于小榨 生产青饼和黄饼 菜粕方面 进口菜粕现在已经回到这七年的第二高水平 去年开始大家买进口菜粕替代进口菜籽 启动了进口菜粕的恢复路径 前期国内菜粕价格太高 给出进口利润 国内买了很多 进口颗粒菜粕比油厂榨的便宜很多 对饲料厂是一样的 今年预计进口量75万吨 二 菜粕需求 菜粕的需求弹性是非常巨大的 饲料厂主要是看豆粕 菜粕 DDGS性价比进行调整 鱼料中菜粕刚性需求10 有的工厂是9 极端可能是5 最大添加比例可以到40 45 是刚性需求的4 4 5倍 鸭料刚性是0 最大添加18 20 全国鱼料不超过1600万吨 鸭料1700万吨 最小需求就是鱼料的10 造成菜粕需求弹性非常大 菜粕需求的规律 它在饲料添加的比例往往就是先受到期货市场预期未来菜粕和豆粕价差的影响 比如说市场认为未来菜粕供应偏紧 今年年初豆菜价差很小 缩到400 最低到340 如果反过来说 市场预期后面菜粕供应比较充足 期货市场很早体现豆菜的大价差 基于一开始市场给出的价差 饲料厂用 慢慢地需求的弹性就开始产生作用 经济学上是有需求弹性定律 一个产品在需求方开始的时候寻找替代品不是那么容易 需求弹性的定律产生作用以后 饲料厂就会寻找替代方案 来尽量替代菜粕 或者是菜粕供应很大 拿菜粕替代其他的原料 豆菜粕价差的历史分析 13 14年度和14 15年度豆菜价差是很大的 2014年10月份是1100 有很大幅的波动 基本像之前说的 饲料厂一开始拿他没办法 后面一定想办法替代 16 17年度也是这样 三 华南菜粕供需分析 供应端来说 今年整体压榨量是比较稳定的而且偏高的 今年菜粕库存一直是位于历史偏高的水平 只有去年比今年高 去年比今年高是因为去年开始就设了很小的价差 饲料厂根本没办法用 到了5月份 豆菜价差迅速往上拉 库存也消化得很明显 今年直到现在还没有出现这件事 预期后面菜粕的库存还要上升 因为现在豆菜价差还是太小 未来供需关系预测 7月初的菜粕库存是4 4万吨 这是比较高的水平 菜粕6 8月的走货量取近三年均值再加上10 左右的增幅 然后反推产量 华南油厂生产多少菜粕才够 最重要拿菜粕需求反推菜籽压榨 看菜籽是不是够 最后反推出来7 9月菜籽压榨量是36万吨 36万吨 33万吨 在以上压榨量的情况下 到了9月底还有27 5万吨的菜籽库存在华南 预计10月份到港6万吨 后面的菜籽只买了6万吨 10月份供应量就是33万吨 远远超过去年21万吨和前年27万吨的量 还是完全够的 基于现在华南的菜粕需求 菜籽肯定是足够的 不仅6 9月足够 10月都足够 未来市场展望 7到9月的鱼料需求 按照历史的销量数据 华中这么多年7到9月占全年的56 广东占36 算下来挺合理 因为广东比较暖和 不像北方淡旺季那么明显 全国我估算是46 中国鱼料不超过1600万吨 7到9月鱼料就是736万吨 菜粕刚性添加不到10 那么7 9月菜粕需求量就是73 6万吨 供应足够满足需求 菜粕基差方面 未来可能会出现负基差 随着时间的推移 越往后RM709的压力越大 虽然福建 华东菜粕预售很多 但是这个不一定能走得掉 走不掉的话不排除油厂回购 这个现象过去几年经常出现 福建地区的菜粕必须外流 福建的水产料110万吨 10 的菜粕刚性就是11万吨 7到9月份总供应9万吨 今年珠三角新增产能 福建减少产能 珠三角的压力比福建还大 珠三角和福建共同争取粤东市场 看谁便宜 1709豆菜粕价差分析 基于这种平衡态 江苏的豆粕取2900 计算同价值的菜粕 是2428 福建到江苏的运费是150 福建的价格是2278 东莞的价格2258 东莞的豆粕和江苏同价 但是湛江比东莞便宜50 后面压力再大 东莞应该比东莞便宜5块 达到物流的成本差 这样盘面一定反映最低的交割库所在地最低的价格 湛江的豆粕和珠三角的菜粕 湛江2850的豆粕减去东莞2258的菜粕 就是592 菜籽未来的采购 不知道为什么那么多人说套保的利润太低 油厂没办法买 其实不然 虽然现在1月的套保利润有所向下 但在近四年来说是一个高位 前四年油厂并没少买 为什么今年会少买 讨论环节 问题一 对美豆的看法 嘉宾 美豆既然是天气市 大家关注天气就行了 我们自己的模型算 按优良率加一些主观的调整 是47到48 前天印地安纳下了一些 密苏里也下了一些 主产区都OK 下下个礼拜南 北达科他州达卡塔天气解决就OK了 另外是基金问题 其实11号的时候基金就已经走了1 4万手 那天价格没有持续涨 已经有一些苗头出来 前天玉米有一些净空出来 昨晚大豆空回8000手 这个位置可可能成为阶段的点 看天气 单产没问题 回到47 48 49 50都是可能的 问题二 对生猪的存栏和后续豆粕的消费怎么看 嘉宾 上半年我们是非常看好的 6月份以后 我们对整个需求是非常悲观 看得非常淡 特别是畜禽这块 禽亏损时间非常长 绝对值已经超过2013 2014年 各家企业都有不同程度的减产意愿 7月份以后会非常明显 生猪这块来看 六月猪价掉得非常快 有出现六块钱以下的情况 虽然这段时间反弹了一点 7块钱左右 虽然有钱挣 但和去年同期相比不可同日而语 去年3 4月份以后 社会上大猪非常多 260 280斤 现在7块钱左右或是以下的价格 我们可以看一下体重 比去年同期下降的幅度很大 可能在10 总体而言 对下半年的需求是不看好的

更新时间:2017-07-17 08:50:32

. USDA报告利空已尽 农产品春寒未褪

昨日 大宗商品农产品板块整体上扬 在4月12日凌晨美国农业部 USDA 4月份供需报告发布后 市场利空出尽迎来上涨 回望一季度 农产品市场整体表现低迷 多品种收跌 农产品板块多头配置优势黯淡 展望二季度 部分分析人士明确看好白糖期货 认为其将冲击新高 而其他品种延续震荡局面概率较大 豆类 谷物徘徊于7 10年低位 USDA4月份供需报告数据未给市场带来太多意外 本次供需报告预计2016 2017年度全球大豆期末库存为8741万吨 印证了此前分析师 ldquo 供应过剩 rdquo 的预期 美国豆类期货在利空消息下重挫后迅速拉起 截至发稿时 美国大豆主力合约上涨0 72 豆粕期货上涨0 91 玉米期货上涨0 22 小麦期货上涨0 18 国内市场方面 截至4月12日收盘 农产品期货板块 油脂期货全线下挫 豆粕 白糖 棉花 小麦 菜籽 菜粕期货上扬但幅度不大 分析人士认为 本次USDA报告与预期偏差不大 对农产品期货影响有限 国内品种则更多受制于各自基本面 新纪元期货农产品研究员王成强认为 USDA4月供需报告中 美豆产量43 07亿蒲 上月43 07 压榨19 40亿蒲 上月19 40 出口20 25亿蒲 上月20 25亿蒲 以上数据维持不变 期末库存4 45亿蒲 上月4 35亿蒲 预期4 47亿蒲 巴西产量11100万吨 上月10800万吨 预期10986万吨 去年9650万吨 阿根廷产量5600万吨 上月5550万吨 预期5600万吨 去年5680万吨 美豆期末库存小幅上调 巴西 阿根廷产量也如期上调 基本符合预期 南美产量增加可能会导致全球大豆供应过剩量迅速增加 因此USDA将全球2016 2017年度大豆年末库存预估上调459万吨至8741万吨 与历史高位的产量和库存相对应的是 豆系或谷物价格整体处于近7年到10年的低位区域 供过于求的熊市波动特征较为突出 期权 期货 USDA报告窗口游击 新市场豆粕期权方面 长江期货期权业务部副总经理李富告诉中国证券报记者 昨日是豆粕期权上市交易的第7个交易日 市场成交量再次突破4万手 上市首日在4万手以上 由于USDA报告结果符合市场预期 并未给豆粕期货价格带来太大波动 从豆粕期权成交看 投资者对主力月份 M1709 虚值看涨期权的参与积极性较高 这可能部分反映出投资者在运用期权来捕捉反弹收益 主力月份的隐含波动率昨日上升 但低于上市首日 处于相对合理水平 从期权整个交易情况看 投资者相对理性 做市商功能发挥明显 并未有明显的套利机会出现 业内人士指出 USDA供需数据常常被投资者当作估计农产品价格风向标 每逢报告发布窗口时期 农产品期货常常出现波动加剧的情形 在报告数据令人很意外时 农产品往往出现大涨或大跌行情 USDA报告擅长 ldquo 变脸 rdquo 由来已久 部分研究人士对报告的权威性提出质疑 USDA虽在数据的准确性上力保自己的权威地位 但他们可以通过控制发布时间 考察范围等方式来 ldquo 偷偷 rdquo 影响市场 无论如何 在报告引起的大行情中 不乏一些狙击猎手 以往 国内猎手常常通过期货市场验证自己的判断 猎取波动收益 随着新工具豆粕期权的推出 似乎给了这些投资者更多游刃的空间 李富建议 如果客户之前没有进行期货操作 单纯地想用期权来捕捉收益的话 建议同时买M1709的平值附近看涨和看跌期权 在豆粕期权上 考虑到目前豆粕市场本身基本面偏空 且预期也是偏空 所以前期的期货空单已有盈利 这时会建议前期已有盈利的期货空单买M1709平值附近的看涨期权 锁定利润 且保留期货继续下跌的盈利机会 ldquo 期权结合期货的操作 比单纯利用期货或期货工具的风险相对较低 比较适合期权上市初期投资者操作 rdquo 李富说 二季度白糖期价有望创新高 据中国证券报记者综合各农产品指数观察 就一季度而言 除玉米 玉米淀粉 鸡蛋等收涨外 农产品期货整体下跌 表现低迷 饲料板块玉米 豆粕分化严重 整体来看 截至目前 农产品板块仍未褪尽寒意 据生意社统计 3月份油脂板块下跌幅度与2月份基本保持一致 跌幅接近5 3月份农副榜单价格跌幅前四均为油脂品种 豆油 跌幅为9 47 菜籽油 跌幅为7 78 棉籽油 跌幅为5 81 和棕榈油 跌幅为4 36 二季度农产品行情会否出现反转呢？ 王成强认为 4月初 豆系市场价格已计入美豆季度库存及种植意向面积均高于预期的利空冲击 美豆 美粕均跌入去年秋季的收割季低位区域 预计将启动技术面的超跌反弹行情 国内配合水产养殖需求备货启动 菜粕 豆粕等反弹幅度偏大 长期来看 除非迫于美国农业经济所面临的压力而缩减种植相应谷物面积 或遭遇天气不可抗力出现一定减产 否则 当前全球主要国家作物均实现历史性丰产的背景下 本年度农产品价格的表现或将稀疏平常 震荡或寻底是农产品价格的主要发展方向 软商品 油脂 玉米期货方面 华泰期货研究认为 二季度 在原糖底部盘整 淀粉糖出现替代 资金紧张导致国内商品低迷 国内抛储及走私抬头的情况下 国内糖上升幅度并不会太大 而到了夏季 随着对厄尔尼诺的炒作 国内快速去库存及夏季消费旺季 中秋备货和进口政策尘埃落定的情况下 届时糖价有望出现新高 棉花市场多空因素交织下将继续以震荡为主 油脂方面 国内棕油库存维持在57万吨附近 市场走货较差 菜油近期现货市场库存压力较大 2013年菜油目前已快拍完 之前抛储暂停 但市场消化库存需要时日 豆油库存压力短期也难有好转 短期看跌油脂 玉米及淀粉方面 玉米与淀粉期货9月合约增仓跌破60天均线 主要源于市场抛储政策消息 目前玉米主要体现为贸易成本与下游需求之间的博弈 淀粉则主要体现为供需与成本的博弈 后期重点关注抛储带来的冲击 建议谨慎观望为宜 需要注意的是 王成强指出 大宗商品市场目前需注意金融避险情绪或系统性驱动力 其负面溢出性影响将对农产品价格带来干扰 例如美国空袭叙利亚的扰动 朝核危机也有愈演愈烈之势 而4月下旬5月初将迎来法国总统大选 恐加剧市场动荡 上半年风险释放的压力不减 选择多头策略需尤为谨慎

更新时间:2017-04-13 07:58:09

. 7月21日牧丰饲料原料公司豆粕报价

中国饲料行业信息网最新消息 牧丰饲料原料公司今日43 蛋白豆粕价格 天津达孚 4290 M9 130 今提 天津京粮 4290 M9 130 今提 天津中粮 4290 M9 130 今提 天津九三 4380 M9 220 明提 北京汇福 4290 M9 130 今提 秦皇金海 4320 M9 160 今提 营口益海 4380 M9 220 今提 盘锦汇福 4380 M9 220 45今提 大连日清 优惠 M9 2*0 今提 大连九三 4380 M9 220 今提 丹东九三 4380 M9 220 今提 铁岭九三 4400 M9 240 今提 长春九三 4450 M9 290 今提 发酵豆粕 菜粕 花生粕 豆皮 豆油 棕榈粕 过瘤胃豆粕 ※膨化大豆 黄骅5060 金海5060 营口5080 联系人 朱经理13031443515

更新时间:2023-07-21 10:04:45

. 7月20日牧丰饲料原料公司豆粕报价

中国饲料行业信息网最新消息 牧丰饲料原料公司今日43 蛋白豆粕价格 基差 支持 转月 洗基差 先提 后点 天津达孚 4300 M9 130 今提 天津京粮 4310 M9 140 今提 天津中粮 4310 M9 140 今提 天津九三 4370 M9 200 明提 北京汇福 4300 M9 130 今提 秦皇金海 4350 M9 180 今提 营口益海 4410 M9 240 今提 盘锦汇福 4410 M9 240 今提 大连日清 优惠 M9 2*0 今提 大连九三 4410 M9 240 今提 丹东九三 4410 M9 240 今提 铁岭九三 4430 M9 260 今提 长春九三 4480 M9 310 今提 发酵豆粕 菜粕 花生粕 豆皮 豆油 棕榈粕 过瘤胃豆粕 ※膨化大豆 黄骅5110 金海5110 营口5130 联系人 朱经理13031443515

更新时间:2023-07-20 12:40:13

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