根据饲料行业信息网慧通数据研究部统计，国内主产区基层种植户售粮持续，粮源供应宽松，终端养殖需求疲软，贸易企业建库意愿降低，饲料企业替代品库存充足，采购意愿处于较低水平，需求放量相对有限，供大于求的供需结构难改，现货价格整体维持偏弱震荡运行，全国现货均价月环比下跌1.85%。

　　一，供应市场—基层余粮继续减少

　　东北产区基层余粮不断减少，自然干粮上量增加，市场走货不畅。截止本月底基层种植户玉米售粮进度已经九成多，黑龙江已售过九成半，吉林已售八成半，辽宁已售过九成半，内蒙古已售九成半多。

　　月初由于价格倒挂原因，东北粮远销不畅，粮源主要流入港口及周边企业，北方港口玉米到货量逐渐增多，玉米库存增速加快，中下旬贸易商出货不畅，北方港口到货小幅减少。截至月底北方港口库存共计367万吨。

　　华北产区基层粮源同比偏多，部分持粮主体售粮积极性明显提高，基层玉米上量增多。截止月底基层种植户整体出售进度八成多，其中河北售粮进度七成半多，山东售粮进度八成多，河南售粮进度八成多，山西售粮进度九成半多。

　　南方港口外贸玉米库存持续高位，截止本月底蛇口港玉米库存总量99.1万吨左右。南方销区高价东北粮到货困难，华北粮到货偏多，进口玉米、大麦、高粱等也在继续补充市场供应。

　　二，需求市场—下游按需采购

　　东北地区吉林第三、第四批收储开始提振市场心态，部分贸易商对市场持乐观心态，在收购成本支撑下贸易商惜售心态趋强，出货意向减弱。深加工企业维持按需收购，饲料企业采购态度谨慎。

　　北方港口作业船只偏少，贸易商心态谨慎，运作积极性下降，多以订单执行为主。

　　华北产区月内河南、山东、山西等地均启动了系列的专项增储活动，增储任务120万吨，要分两批完成。贸易商心态谨慎，囤粮建库意愿低。深加工企业库存逐步宽松，日均收购量基本维持正常加工，企业补库节奏放缓。

　　南方港口终端养殖需求相对疲软，饲企补库意向不强，随采随用，其中内贸玉米日均出货1.1万吨。销区养殖需求疲软，进口玉米，进口大麦高粱等替代品替代优势较高，挤压国产玉米需求，饲料企业滚动补库。

　　三，行情状况—期现货走势：继续震荡

　　本月CBOT期货价格偏强调整，截止4月30日，5月合约价格比一月前下跌2.50美分/蒲式耳，报收439.50美分/蒲式耳美分/蒲式耳;本月大连玉米期价震荡走低，截至4月30日大连玉米2407合约收于2388元/吨，较上月末下跌49元/吨。

　　图表：2024年4月/3月CBOT玉米及DCE玉米期货市场行情变化走势图(单位：美分/蒲式耳，元/吨)

　　国内现货再度走低，全国现货均价月环比下跌1.85%。

　　图表：2024年4月中国玉米月度价格走势图(单位：元/吨)

　　建议：

　　5月份，中国玉米库存量总体将继续下降但东北产区自然干玉米总体继续处于相对集中上市阶段，叠加进口玉米及替代原料供应依旧充足，而养殖及饲料生产需求端玉米月度消耗需求总量虽继续增长但依旧有限，对价格的支撑力度有所恢复但依旧偏弱。预判5月上半月期间产区玉米现货日度交易均价总体继续维持稳中小幅涨跌总体略偏弱走势为主。更远看，受期货市场可能炒作玉米产区天气干旱因素的影响叠加库存持续下降的影响，5月下半月及后续玉米价格看涨的几率将逐步提高因库存玉米继续下降叠加天气状况的影响。全年看，国家粮油信息中心预报显示2024年中国玉米总产量将同比继续增长，同时由于替代原料进口量大幅增长的可能性大，因此2024年玉米供应压力巨大，玉米年度均价同比总体大概率向下的可能性更大。