7月的第二周第三周玉米价格下跌，全国玉米均价由7月初的2443元/吨下滑至2398元/吨。本周初玉米价格再次反弹20-30元/吨。

　　价格上涨原因有以下几个方面。首先是进口玉米拍卖影响减弱。7月18日中储粮进口玉米拍卖投放29.5万吨，成交12726吨，成交率19.27% ，成交率下降，市场对进口玉米的恐慌情绪有所缓解进口玉米拍卖初期曾引发市场担忧，但随着拍卖持续，贸易商情绪趋于稳定，对国内玉米价格的压制作用减弱。其次是贸易商惜售情绪有所增强。7月中上旬，玉米价格大幅下跌后，贸易商抵触情绪上升，出货节奏放缓，贸易商2025年贸易环节库存已较为有限。再次是深加工企业补库需求。山东、东北等地深加工企业因前期压价过猛，近期到货量减少，被迫提价收购，带动现货反弹。按照华北深加工的库存和开机情况来看，预计至7月底华北深加工将处于缺粮的状态。

　　目前市场出现一定的反弹，那么后续行情朝什么方向运行呢。Mysteel认为短期(7月下旬-8月)或震荡偏强运行，但目前来看若反弹到前期高点预计略有难度。再此时间段需关注山东地区上深加工量变化，若贸易商逢高出货，涨势可能放缓。另外饲料企业需求稍显一般，下游饲料企业对价格下跌多持观望心态，现货提货较少。从饲料企业的库存来看，全国饲料企业平均库存 31.34 天，同比上涨 1.19%。下游企业多使用前期库存，部分地区小麦到厂价格优于玉米，企业使用本地小麦或拍卖粮替代饲用玉米，厂家降低玉米物理库存，为小麦腾仓。

　　当前玉米反弹主要受短期供应收紧及情绪修复推动，但中长期仍需关注新粮上市及需求变化。建议贸易商逢高择机出货，企业维持安全库存滚动操作。