一、现货回顾

　　国内新季玉米大量上市在即，同时仍有陈季玉米库存供应，而贸易商、用粮企业均采取低库存策略，导致存粮需求大减，市场恐慌情绪蔓延，供应压力骤增导致玉米价格加速下跌。东北新陈玉米难被深加工及饲料企业消化，北方港口晨间汽运集港量快速提高，贸易商收购积极性较弱，价格小幅走软，其中锦州港周比下跌110元/吨;南方港口前期台风影响船期到货，库存减少，而受期货大跌及新粮陆续上市影响，整体需求放量有限，港口贸易商报价心态走弱，其中蛇口港周比持平。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格大幅下跌。东北产区新粮陆续收割上市，加工企业开收潮粮但价格偏低，市场悲观情绪偏强，陈粮库存同比偏高，部分三方资金月底仍有还贷压力，持粮主体出货积极性较高，继续亏本出售，饲料企业对于新玉米的采购偏谨慎，以销定采，深加工企业有合同粮补充，多数企业继续压价收购，其中长春周比下跌10元/吨;华北黄淮产区春玉米及新季玉米陆续收获上市，贸易商存有待销售陈粮，整体售粮积极性较高，市场供应较为充足，深加工企业到货量达到高位水平，加工企业厂门到货多为潮粮，不利于保存，深加工企业控制收购量持续压低收购价格，其中郑州周比下跌210元/吨。

　　二、期货回顾

　　美盘玉米：2024年9月20日CBOT-12月玉米合约收低4美分，报收401.75美分/蒲式耳。因季节性收获压力沉重，技术抛盘活跃。2024年9月23日CBOT-12月玉米合约收高11.75美分，报收413.50美分/蒲式耳。因降雨放慢收获。2024年9月24日CBOT-12月玉米合约收低1.75美分，报收411.75美分/蒲式耳。因收获压力沉重。2024年9月25日CBOT-12月玉米合约收低1.75美分，报收411.75美分/蒲式耳。因收获压力沉重。2024年9月26日CBOT-12月玉米合约收低2美分，报收413.25美分/蒲式耳。因出口数据疲软。

　　大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约2411，9月23日开盘价2158元，收盘价2138元，跌26元，最高价2158元，最低价2105元，结算价2134元;9月24日开盘价2136元，收盘价2150元，涨16元，最高价2152元，最低价2121元，结算价2136元;9月25日开盘价2157元，收盘价2137元，涨1元，最高价2162元，最低价2135元，结算价2148元;9月26日开盘价2131元，收盘价2150元，涨2元，最高价2153元，最低价2119元，结算价2135元;9月27日开盘价2152元，收盘价2179元，涨44元，最高价2186元，最低价2149元，结算价2171元。

　　三、本周新闻

　　1、欧盟谷物商会(Coceral)周五发布季度报告，将2024/25年度欧盟和英国的谷物产量预期调低了1570万吨，从6月份预测的2.96亿吨下调至2.803亿吨，调低后的产量较2023年下降近5%，因为天气恶劣。

　　2、乌克兰农业部公布的数据显示，截至9月20日，2024/25年度乌克兰谷物出口量达到930万吨，较去年同期的590万吨增长57.6%。

　　3、美国政府气象报告显示，截至9月14日当周，欧洲东部的大范围强降雨引发洪水，而乌克兰和俄罗斯欧洲地区天气依然炎热干旱。

　　4、布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)称，2024/25年度玉米播种进度达到7.1%，比去年同期提高2.2%。

　　5、乌克兰农业部表示，截至9月19日，乌克兰已经收获约3187.5万吨谷物，收获面积为751.1万公顷(相当于计划收获面积1111.6万公顷的68%)，平均单产为4.24吨/公顷。

　　6、截至9月15日，2024/25年度(始于7月1日)欧盟27国谷物出口量为7,766,957吨，比去年同期减少24%，上周同比降低24%。

　　7、截至9月15日，2024/25年度(始于7月1日)欧盟27国谷物进口量为6,578,583吨，比去年同期减少2%，上周同比减少1%。

　　8、中储粮网9月23日中储粮河南分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米6115吨，成交数量6115吨，成交率100%。

　　9、中储粮网9月23日中储粮山东分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米4256吨，成交数量1831吨，成交率43%。

　　10、中储粮网9月23日中储粮广东分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米4588吨，成交数量2019吨，成交率44%。

　　11、中储粮网9月23日中储粮内蒙古分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米29262吨，成交数量13100吨，成交率45%。

　　12、中储粮网9月23日中储粮西安分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米23334吨，成交数量23334吨，成交率100%。

　　13、贸易商称，阿尔及利亚国家粮食局(ONAB)通过上周三结束的国际招标买入了数量不详的饲料玉米。

　　14、截至2024年9月19日的一周，美国玉米出口检验量为1,102,826吨，上周为568,915吨，去年同期为 710,605吨。

　　15、截至上周四(9月19日)，美国34个地区的玉米酒糟粕(DDGS)报价平均为143美元/吨，比一周前上涨2美元。

　　16、截至9月16日，法国玉米优良率为80%，高于一周前的79%，但是仍低于去年同期的81%。

　　17、俄罗斯农业部发布通告，2024年9月25日到10月1日期间，玉米基准价格为每吨189.5美元，出口关税为292.7卢比/吨;之前一周基准价格为193.6美元，出口关税 为446.3卢比/吨。

　　18、乌克兰农业部称，截至9月23日，2024/25年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为 943.7万吨，高于一周前的867.6万吨，比去年同期的615.2万吨增长53.4%,一周前同比提高47.0%。

　　19、咨询机构AgRural公司表示，截至9月19日，巴西中南部的2024/25年度首季玉米播 种面积达到预期面积的26%，高于一周前的19%，但是仍然低于去年同期的25%。

　　20、中储粮网9月24日中储粮北京分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米3095吨，成交数量3095吨，成交率100%。

　　21、中储粮网9月24日中储粮浙江分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米1000吨，成交数量1000吨，成交率100%。

　　22、中储粮网9月24日中储粮山西分公司玉米竞价销售结果：计划采购玉米6863吨，成交数量1990吨，成交率29%。

　　23、中储粮网9月24日中储粮成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米7147吨，成交数量1501吨，成交率21%。

　　24、中储粮网9月24日中储粮江西分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米9588吨，成交数量9588吨，成交率100%。

　　25、中储粮网9月24日进口玉米(转基因)竞价销售结果：计划销售数量353244吨，实际成交116571吨，成交率33%。

　　26、政府和行业官员表示，位于加拿大温哥华港的六个主要谷物码头的工人于周二罢工，此举可能会扰乱油菜籽和其他作物的出口。

　　27、在占到全国玉米播种面积92%的18个州，截至9月22日(周日)，美国玉米进入凹粒期的比例为92%，五年均值91%。玉米成熟率为61%，五年均值55%。

　　28、巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至9月22日，2024/25年度首季玉米播种进度为16.2%，高于一周前的12%，去年同期18.3%。

　　29、乌克兰国家气象机构称，截至9月20日，乌克兰大部分地区冬季作物的播种条件仍然不令人满意。

　　30、乌克兰农业企业俱乐部(UCAB)发布的报告称，乌克兰国家铁路公司Ukrzaliznytsia)计划提高铁路货运税，这将打击已经因为国际粮食下跌而陷入困境的农民，并可能导致乌克兰谷物产量和出口量下降。

　　31、参与年度作物观察项目的美国农户报告，上周玉米和大豆单产评级下调，尽管有望略高于历史平均水平，但是初期收获结果已经显现生长季节晚期干燥天气的不利影响。

　　32、中储粮网9月25日中储粮吉林分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米28556吨，成交数量18562吨，成交率65%。

　　33、中储粮网9月25日中储粮内蒙古分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米35500吨，成交数量35500吨，成交率100%。

　　34、中储粮网9月25日中储粮西安分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米7543吨，成交数量7543吨，成交率100%。

　　35、中储粮网9月25日中储粮山东分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米20451吨，成交数量20451吨，成交率100%。

　　36、分析师们预计这份报告将会显示，截至2024年9月19日的一周，美国玉米出口净销售量可能介于60万吨到130万吨之间。

　　37、贸易商表示，阿尔及利亚国家粮食局(ONAB)举行国际招标，寻购24万吨饲料玉米，产地仅来自阿根廷或巴西。

　　38、美国农业部表示，私人出口商报告对未知目的地销售180,000吨美国玉米，在2024/25年度交货。

　　39、北美供应链问题继续引发市场密切关注，现在东海岸和墨西哥湾沿岸港口可能发生罢工，可能在未来几周和几个月内造成物流混乱。

　　40、乌克兰农业部称，截至9月25日，2024/25年度(始于7月)乌克兰谷物出口量约为980万吨，高于一周前的890万吨，比去年同期的615万吨增长58.7%。

　　41、巴西外贸秘书处(Secex)的统计数据显示，2024年9月1至20日，巴西玉米出口量为470万吨，一周前308万吨，而去年9月全月为875万吨。

　　42、巴西谷物出口商协会(ANEC)表示， ANEC估计9月份巴西玉米出口量为668.6吨，高于一周前预估的663.4万吨。

　　43、农作物种子巨头科迪华(Corteva)表示，南美洲部分地区的作物问题意味着该公司可能无法达到其早先的2024年利润预测。

　　44、罗萨里奥谷物交易所发布的报告显示，在正常天气条件下，2024/25年度阿根廷的谷物和油籽产量可能达到1.432亿吨，比上年的1.31亿吨提高9.3%，这可能将出口量推高至四年来的最高水平。

　　45、根据RuralClima发布的南半球春季预测，对10月中旬以后巴西迎来正常降雨的预期保持不变，尽管这不意味着之前完全没有降雨。

　　46、中储粮网9月26日中储粮兰州分公司玉米竞价销售结果：计划采购玉米6259吨，成交数量2003吨，成交率32%。

　　47、中储粮网9月26日中储粮广东分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米2588吨，成交数量2588吨，成交率100%。

　　48、中储粮网9月26日中储粮广西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米28023吨，成交数量28023吨，成交率100%。

　　49、中储粮网9月26日中储粮成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米5400吨，成交数量5400吨，成交率100%。

　　50、中储粮网9月26日中储粮湖南分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米16500吨，成交数量16500吨，成交率100%。

　　51、美国农业部表示，私人出口商报告对墨西哥销售115,000吨美国玉米，在2024/25年度交货。

　　52、美国农业部周度出口销售报告显示，2024/25年度第三周，美国对中国(大陆)玉米出口(不包括未装船的销售量量)同比降低99.0%。

　　53、截至9月18日，阿根廷农户销售了3,269万吨2023/24年度玉米，比一周前高出112万吨。去年同期销售为2,413万吨。之前一周销售量约为119万吨。

　　54、俄罗斯农业部的数据显示，截至9月23日，俄罗斯农户已经收获了78%的谷物种植面积，收获了1.059亿吨谷物，其中包括7770万吨小麦。

　　55、咨询机构SovEcon公司称，截至9月20日，俄罗斯冬季谷物播种面积为830万公顷，低于去年同期和五年均值(均为930万公顷)，也是2013年以来的最低水平，原因是主产区天气条件不利。

　　56、俄罗斯农业运输公司(Rusagrotrans)分析中心称，2024/25年度俄罗斯谷物产量预计为1.242亿吨，其中包括8200万吨小麦。

　　57、莫斯科的咨询机构IKAR表示，2024/25年度俄罗斯谷物产量调低了50万吨，从早先预期的1.25亿吨下调至1.245亿吨。

　　58、RGU分析部主任艾琳娜·秋里娜称，9月1日至20日，俄罗斯出口了409万吨谷物，同比减少18.7%。其中小麦出口为375.3万吨，同比减少10.8%;大麦出口量25.7万吨，同比减少60.9%;玉米出口为8.2万吨吨，同比减少50.6%。

　　59、俄罗斯正在扩建其波罗的海港口，目标是到2030年将农产品出口量提高50%，同时减少对传统黑海航线的依赖。

　　60、欧盟统计局的数据显示，7月份欧盟从中国进口的生物柴油仅为9,835吨，环比降低91%，创下2021年4月以来的最低点。

　　61、德国汉堡的行业刊物油世界称，2024年8月份美国的生物柴油以及氢化植物油(HVO)产量为116万吨，创下9个月来的新低。

　　62、南非作物预估委员会(CEC)表示，2024年南非玉米产量为1280万吨，低于8月份预测的1306.0万吨，也低于上年的1643.0万吨。

　　63、巴西亚马逊流域港口码头和货物装运协会(Amport)表示，巴西大面积干旱导致马德拉河的谷物运输中断。

　　64、欧盟统计局发布的最新数据显示，2024年第二季度农业产出平均价格与2023年同期相比下降了3%。

　　65、中储粮网9月27日中储粮兰州分公司玉米竞价销售结果：计划采购玉米5709吨，成交数量3083吨，成交率54%。

　　66、中储粮网9月27日中储粮内蒙古分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米7562吨，成交数量4450吨，成交率59%。

　　四、生猪市场

　　本周猪价环比持续下跌。养殖端对后市猪价走势偏悲观的情绪倾向上升，认卖情绪提高落袋为安操作继续增加;在消费端，虽夏季高温时段逐步收尾，天气转凉叠加国庆小长假将来临，居民猪肉消费需求将逐步进入秋冬旺季阶段，对猪价及猪肉价格的提振作用逐步增强。但是受经济打环境影响，目前消费表现依旧疲软，市场持续呈现供大于求状态，周内猪价持续回调。不过连续降价，加之国庆小长假临近，养殖端惜售情绪再起，部分地区二次育肥热度再次提升，后半周猪价跌幅明显减缓。预判9月末及节后的10月上旬期间价格偏弱回调几率更高因出栏集中度提高的压力，猪价继续上冲后劲不足迹象将继续体现，这是此前月份猪价持续上涨透支后期市场红利的结果，也是市场缺猪不缺肉基本面基础上市场理性调整的结果。我们依旧认为，10-12月份期间出栏大猪价格总体将继续高企，10月份-25年1月份期间出栏大猪价格虽然依旧处于盈亏线以上，但价格总体走势相比8月上半月前呈偏弱回调整理态势的可能性更大，总体上第四季度猪价相比第三季度大概率回落的几率在进一步提高。

　　五、玉米库存

　　截至9月27日北方港口四港玉米库存共计约145万吨。东北产地贸易商陆续出货，新季玉米也开始收割上市，北方港口集港量增加。截止周五广东港口玉米库存29.3万吨。多数企业已经开始进入到国庆货备货阶段，走货速度略有加快，内贸玉米日均出货在1.5万吨。

　　六、后市分析

　　9月份，中国陈化玉米库存量将继续下降，养殖及饲料生产需求端玉米消耗总量环比将继续增长，深加工板块消耗量将逐步增量因为开机率将逐步提高，合计消耗总量总体将继续增长，总体上9月份期间国内陈化玉米供应将继续处于青黄不接阶段不变，供应进一步趋紧的大趋势不变，理论上供应端及需求端对价格均继续存在利多支撑。另一方面，南方及华中地区春玉米上市量将继续增长，陈化玉米供应紧张局面有望适度缓和。叠加超期储备玉米小麦稻谷等替代原料将继续轮出拍卖上市，进口玉米替代品供应也总体充足，因此总体玉米供应充足局面不变。预判9月-10月份期间玉米价格除有阶段性短时回涨机会外，大多数时候稳中略偏弱走势为主的可能性更大。高度关注后期天气状况对产区玉米生长及收割的影响。