一、现货回顾
国内主产区高温多雨，玉米返潮以及霉变风险增加，贸易商惜售心理缓解，出货积极性提升，玉米有效供应增加，加之替代品较多，进口玉米也在投放，下游企业采购心态谨慎，市场供应略大于需求，玉米价格维持区间调整态势。东北产地贸易商发运粮到北方港口积极性持续低迷，到货仍以港企自集粮为主，贸易商收购意愿较弱，下游企业采购意向不佳，在港作业船只少，其中锦州港周比持平;南方港口库存持续高位，饲料企业玉米补库意向偏弱，持续采用替代品替代内贸玉米，购销氛围清淡，贸易商报价小幅走低，其中蛇口港周比下跌50元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格下调。东北产区余粮基本集中在贸易环节，随着气温逐渐升高，部分贸易商担忧高水分粮源品质下降，表现出较强的出货意愿，中储粮轮出玉米增加，稻谷饲用现象增多，导致市场供应相对充裕，深加工企业库存相对安全，企业多以库存消耗为主，现货成交相对不多，价格稳中偏弱，其中哈尔滨周比下跌10元/吨;华北黄淮产区多地降雨天气增多，市场流通粮源较前期快速缩减，但贸易库存玉米同比偏多，气温偏高存粮霉变风险加大，贸易商看涨预期减弱，总体供应有所波动，下游企业库存相对充足，采购需求维持在较低水平，主要以满足刚性需求为主，收购价格小幅调整，其中郑州周比下跌20元/吨。
二、期货回顾
美盘玉米： 2024年7月19日CBOT-12月玉米合约收低0.25美分，报收404.75美分/蒲式耳。因美国玉米带天气良好，提振玉米丰产前景。2024年7月22日CBOT-12月玉米合约收高10.25美分，报收415美分/蒲式耳。因对墨西哥销售玉米空头回补。2024年7月23日CBOT-12月玉米合约收高2.25美分，报收417.25美分/蒲式耳。因天气担忧，出口需求继续改善，空头回补活跃。2024年7月24日CBOT-12月玉米合约收高0.75美分，报收418美分/蒲式耳。因炎热干燥天气，空头回补活跃。2024年7月25日CBOT-12月玉米合约收高2.75美分，报收420.75美分/蒲式耳。因天气担忧出口销售表现良好。
大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约2409，7月22日开盘价2398元，收盘价2406元，涨9元，最高价2414元，最低价2396元，结算价2405元;7月23日开盘价2405元，收盘价2406元，涨9元，最高价2414元，最低价2396元，结算价2405元;7月24日开盘价2397元，收盘价2371元，跌30元，最高价2399元，最低价2370元，结算价2381元;7月25日开盘价2371元，收盘价2350元，跌31元，最高价2372元，最低价2337元，结算价2353元;7月26日开盘价2350元，收盘价2357元，涨4元，最高价2363元，最低价2335元，结算价2350元。
三、本周新闻
1、欧盟委员会发布声明，表示将对中国生物燃料征收临时反倾销税，税率从12.8%到36.4%不等，这些关税可能在8月份生效。
2、莫斯科的咨询公司IKAR表示，已将2024年俄罗斯谷物产量预期调低150万吨，从之前预测的1.295亿吨下调至1.28亿吨。
3、哈萨克斯坦国家铁路公司表示，今年哈萨克斯坦计划向中国出口超过200万吨粮食。
4、乌克兰农业部称，截至7月19日，2024/25年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为225.7万吨，比去年同期高出82.5万吨或57%。
5、布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)称，截至7月17日，2023/24年度阿根廷玉米收获进度为79.2%，高于一周前的70.2%。
6、截至7月14日，2024/25年度(始于7月1日)欧盟27国谷物出口量为1,391,887吨，比去年同期减少42%。
7、截至7月14日，2024/25年度(始于7月1日)欧盟27国谷物进口量为1,282,237吨，比去年同期增长27%。
8、中储粮网7月22日中储粮河南分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米4000吨，实际成交480吨，成交率12%。
9、中储粮网7月22日中储粮辽宁分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米506吨，实际成交506吨，成交率100%。
10、中储粮网7月22日中储粮山西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米4733吨，实际成交4733吨，成交率100%。
11、中储粮网7月22日中储粮内蒙古分公司玉米购销双向竞价交易结果：计划交易玉米17718吨，实际成交17718吨，成交率100%。
12、美国农业部22日的单日出口销售报告显示，私人出口商报告对墨西哥销售133,000吨玉米，在2024/25年度交付。
13、截至2024年7月18日的一周，美国玉米出口检验量为970,539吨，上周为1,092,231吨，去年同期为329,773吨。
14、截至7月18日，美国34个地区的玉米酒糟粕(DDGS)报价平均为146美元/吨，比一周前下跌3美元。上周美国玉米现货平均价格下跌8美分/蒲。
15、印度气象局(IMD)表示，随着为期四个月的雨季推进近半，今年雨季的累计降雨量仍比历史均值低了1%。
16、罗马尼亚康斯坦察港务局表示，随着乌克兰越来越依靠本国港口出口，今年上半年乌克兰从康斯坦察港出口的谷物降至424万吨，同比降低43.5%。
17、咨询机构AgRural公司表示，截至7月18日，巴西中南部二季玉米收割进度为83%，高于一周前的74%。
18、保加利亚农户预计今年玉米和葵花籽收成不佳，可能是近十年来最差的一次，原因是天气条件恶劣，气温极高而降雨不足。
19、罗马尼亚媒体Agerpres报道，由于严重干旱影响了近200万公顷土地，罗马尼亚的玉米和葵花籽作物预计将遭受重大损失。
20、MARS现在预计2024年欧盟27国的平均玉米单产为每公顷7.24公吨，低于6月份预测的7.55吨/公顷，比去年单产降低4%。
21、俄罗斯农业部发布通告，2024年7月24日到30日期间，玉米基准价格为每吨188.0美元，出口关税为0;之前一周基准价格为190.9美元，出口关税为0。
22、中储粮网7月23日中储粮山西分公司玉米购销双向竞价交易结果：计划交易玉米17526吨，实际成交4000吨，成交率23%。
23、中储粮网7月23日中储粮山东分公司玉米购销双向竞价交易结果：计划交易玉米22986吨，实际成交22986吨，成交率100%。
24、中储粮网7月23日中储粮河南分公司玉米购销双向竞价交易结果：计划交易玉米16000吨，实际成交4000吨，成交率25%。
25、中储粮网7月23日中储粮吉林分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米10000吨，实际成交10000吨，成交率100%。
26、美国农业部23日的单日出口销售报告显示，私人出口商报告对未知目的地销售200,000吨玉米，在2024/25年度交付。
27、菲律宾一个进口商集团举行国际招标，寻购多达24万吨饲料玉米，投标截止日期为7月24日。
28、参与年度作物观察项目的美国农户报告，上周美国玉米状况评级下降，大豆状况评级保持稳定。
29、美国农作物进入关键生长期，美国国家气象局发布了未来三个月的降水和气温展望，如果天气预测成为现实，今年中西部作物的单产可能会很高。
30、在占到全国玉米播种面积92%的18个州，截至7月21日，美国玉米吐丝率为61%，上周41%，去年同期62%，五年均值56%。
31、巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至7月21日，2023/24年度首季玉米收获进度为97.8%，一周前96.8%，去年同期为98.6%。
32、德国农户协会(德语缩写DBV)首次发布的2024年收成报告显示，今年德国谷物产量可能远低于4200万吨，因为大麦收成不佳。
33、莫斯科的咨询公司SovEcon发布报告，将俄罗斯2024年谷物产量预期调高到1.305亿吨，较早先预期高出310万吨。
34、贸易商表示，菲律宾一组进口商招标寻购多达24万吨饲料玉米。招标在周三结束，但是未能作出任何采购。
35、印度气象局(IMD)表示，随着为期四个月的雨季推进近半，降雨有所改善，累计降雨量比历史均值高出1%。
36、澳大利亚西澳州谷物行业协会(GIAWA)表示，过去两周降雨有所改善，如果目前的天气持续下去，西澳州本年度的谷物产量有望多达1800万吨(包括小麦、大麦和油菜籽)，高于本月初预计的1630万吨。
37、乌克兰农业部称，截至7月24日，2024/25年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为278万吨，比去年同期的167万吨提高67%。
38、哈萨克斯坦农业部称，2024年哈萨克斯坦的农作物播种总面积为2380万公顷。今年小麦种植面积减少45.03万公顷，而油料作物播种面积增加60.8万公顷，甜菜面积增加9400公顷。高耗水作物播种面积减少：水稻面积减少6900公顷，棉花减少1.6万公顷。
39、巴西外贸秘书处(Secex)的统计数据显示，2024年7月1至19日，巴西玉米出口量为158.2万吨，一周前为84.9万吨，意味着上周的出口量为73万吨。去年7月全月出口量为423万吨。
40、巴西谷物出口商协会(ANEC)表示，巴西7月份玉米出口量估计为456万吨，高于一周前预测的450.8万吨。
41、乌克兰水文气象中心专家发布的旬报称，由于天气长期炎热，乌克兰在7月11日至20日期间的农业气象条件不利于晚熟农作物。
42、咨询公司ASAPAgri将2024年乌克兰玉米产量预测下调至2410万吨，比早先预期减少500万吨。
43、莫斯科的咨询公司SovEcon发布报告，将俄罗斯2024年谷物产量预期调高到1.305亿吨，较早先预期的1.274亿吨高出310万吨，主要因为大麦和小麦产量上调，超过了玉米产量的下调。
44、中储粮网7月25日中储粮吉林分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米12134吨，实际成交12134吨，成交率100%。
45、中储粮网7月25日中储粮内蒙古分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米34577吨，实际成交29736吨，成交率86%。
46、中储粮网7月25日中储粮进口玉米(转基因)竞价销售结果：计划销售玉米17021吨，实际成交6804吨，成交率68%。
47、中储粮网7月25日中储粮兰州分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米3763吨，实际成交1016吨，成交率27%。
48、中储粮网7月25日中储粮浙江分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米2425吨，全部流拍。
49、中储粮网7月25日中储粮云南分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米4250吨，实际成交4250吨，成交率100%。
50、中储粮网7月25日中储粮山西分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米1000
吨，实际成交1000吨，成交率100%。
51、中储粮网7月25日中储粮北京分公司玉米购销双向竞价交易结果：计划交易玉米9287吨，全部流拍。
52、截至7月18日，2023/24年度美国对中国(大陆地区)玉米出口装船量为280万吨，去年同期为740万吨。
53、伦敦证券交易所(LESG)农业研究团队称，巴西2023/24年度玉米产量预计为1.201亿吨，较之前预测高出1%，因为天气良好，二季玉米收获进展加快。
54、截至7月17日，阿根廷农户销售了2,531万吨2023/24年度玉米，比一周前高出135万吨。去年同期销售为1,612万吨。之前一周销售量约为91万吨。
55、咨询机构Celeres公司称，2023/24年度巴西二季玉米产量将超过1亿吨。
56、俄罗斯谷物联盟(RGU)称，7月1日至7月20日，俄罗斯出口了282.5万吨谷物，比去年同期的411.5万吨减少31.4%。
57、中储粮网7月26日中储粮西安分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米10378
吨，实际成交1972吨，成交率19%。
58、中储粮网7月26日中储粮山西分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米11166
吨，实际成交1228吨，成交率11%。
59、中储粮网7月26日中储粮辽宁分公司玉米购销双向竞价交易结果：计划交易玉米32172吨，实际成交32172吨，成交率100%。
60、中储粮网7月26日中储粮内蒙古分公司玉米购销双向竞价交易结果：计划交易玉米28792吨，实际成交21192吨，成交率74%。
四、生猪市场
本周生猪价格环比继续上涨。受去年长期去产能影响，供应断档预期明显，对后市看涨高度一致，养殖端惜售挺价情绪高涨，散户压栏、规模场缩量，加上饲料养殖成本低位，二育蠢蠢欲动。多因素叠加，造成市场供应偏紧局面，供应端占据话语权，猪价连涨创新高。不过需求端跟进不足，下游对高价接受能力较差，白条走货一般，屠企收猪积极性不高，加上临近月底，养殖端出栏增多，后半周猪价弱稳震荡。但整体猪价环比继续上涨。预计7月后期全国出栏大猪价格总体将继续高企，但价格涨跌震荡调整频率或逐步提高。8-9月份猪价总体继续上涨的几率依旧偏高，但国庆节后价格回调几率也在明显提高。我们同时继续坚持认为，如果8-9月期间猪价过快过高上涨，则10月份-25年1月份期间猪价水平将大打折扣，总体上四季度猪价相比三季度大概率回落的几率在进一步提高。因为过于高估及夸大猪源猪供应紧张存在风险，整个养殖端对后市预期的高度一致性本身也意味着极大风险。
五、玉米库存
截至7月26日北方港口四港玉米库存共计约233万吨。北方港口销售货源多为前期库存，装运船只数量相对较少，港存消耗速度放缓。截止周五广东港口玉米库存111万吨。饲料企业玉米补库意向偏弱，持续采用替代品替代内贸玉米，内贸玉米日均出货在1.3万吨。
六、后市分析
7月份，中国陈化玉米库存量将继续下降，养殖及饲料生产需求端玉米及玉米替代原料月度消耗总量环比将继续增长，但生猪月度综合养殖量继续下降将继续限制玉米消耗量增幅，总体上7月份期间国内玉米及玉米替代产品合计供应总量总体依旧充足但玉米供应将进一步趋紧的大趋势不变，理论上供应端及需求端对价格均存明显的利多支撑。另一方面，近期北方产区降雨利于作物生长期价持续走跌拖累现货，夏季高温高湿玉米储存难度增加贸易商售粮积极性提高，深加工生产淡季对玉米需求减弱都利空现货价格。综合多方因素影响，我们预判7月上半月期间玉米价格总体稳中略偏强震荡走势为主的可能性更大，7月中旬前后下半月-8月上旬总体有限偏弱的几率更高。更远看，8月下半月-10月份期间玉米价格总体依旧偏弱的几率在逐步提高(此前我们基于天气因素影响预判上涨但近期天气状况巨变)，高度关注后期天气状况对产区生长的影响。