一、现货回顾
国内主产区基层余粮逐步见底，在存粮成本支撑下，贸易商继续持粮等价，在下游企业提价促收下，市场价格不断上涨。北方港口到货量持续低位，多为贸易商自集港，因南北港口价格已经倒挂，贸易商以销售库存为主，到货成本跟随产地价格上涨，其中锦州港周比上涨40元/吨;南方港口饲料企业维持少量采购，市场整体需求仍较差，到货成本居高，部分贸易商报价心态坚挺，其中蛇口港周比上涨40元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格震荡走高。东北产区截止当前基层种植户玉米售粮进度已经九成半多，黑龙江已售过九成半多，吉林已售九成多，辽宁已售过九成半多，内蒙古已售九成半多。基层正在忙于春耕春种，粮源供应逐步紧张，贸易商收购积极性有所提升，同时库存成本推高，贸易商有挺价惜售心态，出货积极性未有显著提升，中储粮玉米采购难度也有所增大，推动现货价格窄幅偏强运行，其中长春周比上涨40元/吨;华北黄淮产区截止当前基层种植户整体出售进度已经过九成，其中河北售粮进度已过九成，山东售粮进度约九成半，河南售粮进度已过九成，山西售粮进度过九成半多。基层余粮减少，市场供应偏紧，贸易商多采取随收随走的策略，深加工企业开机率呈下滑趋势，多以滚动补库为主，对高价粮源跟进积极性减弱，收购价格跟据到货情况灵活调整，其中潍坊周比下跌20元/吨。
二、期货回顾
美盘玉米：2024年5月17日CBOT-7月玉米合约收低4.50美分，报收452.50美分/蒲式耳。因玉米种植带的天气形势有望改善。2024年5月20日CBOT-7月玉米合约收高8美分，报收460.50美分/蒲式耳。因多雨天气担忧。2024年5月21日CBOT-7月玉米合约收低2.50美分，报收458美分/蒲式耳。因春播步伐超过市场预期。2024年5月22日CBOT-7月玉米合约收高3.25美分，报收461.25美分/蒲式耳。因饲料需求前景改善。2024年5月23日CBOT-7月玉米合约收高2.75美分，报收464美分/蒲式耳。因种植带将出现风暴需求有望改善。
大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约2407，5月20日开盘价2458元，收盘价2454元，跌5元，最高价2465元，最低价2448元，结算价2455元;5月21日开盘价2456元，收盘价2449元，跌6元，最高价2459元，最低价2444元，结算价2450元;5月22日开盘价2454元，收盘价2476元，涨26元，最高价2476元，最低价2450元，结算价2465元;5月23日开盘价2454元，收盘价2476元，涨26元，最高价2476元，最低价2450元，结算价2465元;5月24日开盘价2476元，收盘价2462元，跌12元，最高价2482元，最低价2459元，结算价2469元。
三、本周新闻
1、韩国饲料协会举行国际招标，寻购最多6.9万吨饲料玉米，产地来自南美或南非。贸易商表示，KFA认为报价过高，因此拒绝了所有报盘。
2、乌克兰农业部表示，截至5月16日，农户已播种510.5万公顷的春季谷物和豆类作物，相当于计划播种面积560.1万公顷的91.1%。
3、布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)称，截至5月15日，2023/24年度阿根廷玉米收获进度为25.4%，比一周前增加2.0%，而之前一周收获推进了1.3%。
4、乌克兰农业部称，截至5月17日，2023/24年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为4421万吨，高于一周前的4291吨，比去年同期的4395万吨增长0.6%，这也是本年度迄今出口量首次超过去年。
5、俄罗斯农业部表示，截至5月16日，俄罗斯的春季作物播种面积为2500万公顷，相当于预测播种面积的一半。
6、位于南里奥格兰德州南部的里奥格兰德港务局表示，过多降雨以及洪水对港口运营造成影响，估计要到月底洪水退去后才能更好评估货物运输受到的影响。
7、中储粮网5月20日中储粮山东分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米1000吨，实际成交1000吨，成交率100%。
8、中储粮网5月20日中储粮湖北分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米5300吨，实际成交5300吨，成交率49%。
9、美国农业部发布的作物进展周报显示，截至周日(19日)，美国玉米播种完成70%，上周为49%，去年同期为76%。
10、截至2024年5月16日的一周，美国玉米出口检验量为1,210,541吨，上周为修正后的1,004,571吨，去年同期为1,328,829吨。
11、咨询机构SovEcon周一表示，俄罗斯5月份的谷物出口量将达到500万吨，低于4月份的570万吨。
12、乌克兰农业部称，截至5月20日，2023/24年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为4,442.7万吨，高于一周前的4,320万吨，但是比去年同期的4,459.3万吨减少0.4%，一周前是同比降低0.9%。
13、俄罗斯农业部发布通告，2024年5月22日到28日期间，玉米基准价格为每吨171.7美元，出口关税为0;之前一周基准价格为167.1美元，出口关税为0。
14、分析机构APK-Inform表示，乌克兰北部和东部地区最近发生的严重霜冻可能会导致今年的谷物和油籽收成下降。
15、中储粮网5月21日中储粮云南分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米33160吨，实际成交33160吨，成交率100%。
16、中储粮网5月21日中储粮北京分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米8321吨，实际成交8321吨，成交率100%。
17、中储粮网5月21日中储粮吉林分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米37364吨，实际成交29899吨，成交率80%。
18、中储粮网5月21日中储粮山西分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米5560吨，实际成交5560吨，成交率100%。
19、中储粮网5月21日中储粮北京分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米9230吨，实际成交9230吨，成交率100%。
20、中储粮网5月21日中储粮黑龙江分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米4100吨，实际成交4100吨，成交率100%。
21、美国农业部周二发布的单日出口销售报告显示，私人出口商报告对西班牙销售110,000吨玉米，在2023/24年度交货。
22、美国农业部周二发布的单日出口销售报告显示，私人出口商报告对墨西哥销售113,050吨玉米，其中56,525吨在2023/24年度交货，56,525吨在2024/25年度交货。
23、巴西外贸秘书处(Secex)的统计数据显示，5月份玉米出口量仍然低迷，不过未来几个月里有望季节性增长。
24、巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至5月19日，2023/24年度首季玉米收获进度为72.4%，一周前68.1%，上年同期为77.2%。南里奥格兰德收获88%(上周86%，去年同期90%);帕拉纳州99%(99%，96%)。
25、乌克兰国家水文气象中心周二表示，近期乌克兰东部、北部和中部的霜冻并未对谷物和油籽作物造成重大损害。
26、在占到全国玉米播种面积92%的18个州，截至5月19日，美国玉米播种进度为70%，上周49%，去年同期76%，五年同期均值71%。
27、中储粮网5月22日中储粮湖北分公司玉米购销双向竞价交易结果：计划交易玉米7974吨，实际成交7974吨，成交率100%。
28、韩国饲料协会举行国际招标，寻购最多6.9万吨饲料玉米，产地来自南美或南非。贸易商表示，KFA认为报价过高，因此拒绝了所有报盘。
29、乌克兰农业部表示，截至5月16日，农户已播种510.5万公顷的春季谷物和豆类作物，相当于计划播种面积560.1万公顷的91.1%。
30、布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)称，截至5月15日，2023/24年度阿根廷玉米收获进度为25.4%，比一周前增加2.0%，而之前一周收获推进了1.3%。
31、乌克兰农业部称，截至5月17日，2023/24年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为4421万吨，高于一周前的4291吨，比去年同期的4395万吨增长0.6%，这也是本年度迄今出口量首次超过去年。
32、俄罗斯农业部表示，截至5月16日，俄罗斯的春季作物播种面积为2500万公顷，相当于预测播种面积的一半。
33、位于南里奥格兰德州南部的里奥格兰德港务局表示，过多降雨以及洪水对港口运营造成影响，估计要到月底洪水退去后才能更好评估货物运输受到的影响。
34、中储粮网5月20日中储粮山东分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米1000吨，实际成交1000吨，成交率100%。
35、中储粮网5月20日中储粮湖北分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米5300吨，实际成交5300吨，成交率49%。
36、美国农业部发布的作物进展周报显示，截至周日(19日)，美国玉米播种完成70%，上周为49%，去年同期为76%。
37、截至2024年5月16日的一周，美国玉米出口检验量为1,210,541吨，上周为修正后的1,004,571吨，去年同期为1,328,829吨。
38、咨询机构SovEcon周一表示，俄罗斯5月份的谷物出口量将达到500万吨，低于4月份的570万吨。
39、乌克兰农业部称，截至5月20日，2023/24年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为4,442.7万吨，高于一周前的4,320万吨，但是比去年同期的4,459.3万吨减少0.4%，一周前是同比降低0.9%。
40、俄罗斯农业部发布通告，2024年5月22日到28日期间，玉米基准价格为每吨171.7美元，出口关税为0;之前一周基准价格为167.1美元，出口关税为0。
41、分析机构APK-Inform表示，乌克兰北部和东部地区最近发生的严重霜冻可能会导致今年的谷物和油籽收成下降。
42、中储粮网5月21日中储粮云南分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米33160吨，实际成交33160吨，成交率100%。
43、中储粮网5月21日中储粮北京分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米8321吨，实际成交8321吨，成交率100%。
44、中储粮网5月21日中储粮吉林分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米37364吨，实际成交29899吨，成交率80%。
45、中储粮网5月21日中储粮山西分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米5560吨，实际成交5560吨，成交率100%。
46、中储粮网5月21日中储粮北京分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米9230吨，实际成交9230吨，成交率100%。
47、中储粮网5月21日中储粮黑龙江分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米4100吨，实际成交4100吨，成交率100%。
48、美国农业部周二发布的单日出口销售报告显示，私人出口商报告对西班牙销售110,000吨玉米，在2023/24年度交货。
49、美国农业部周二发布的单日出口销售报告显示，私人出口商报告对墨西哥销售113,050吨玉米，其中56,525吨在2023/24年度交货，56,525吨在2024/25年度交货。
50、巴西外贸秘书处(Secex)的统计数据显示，5月份玉米出口量仍然低迷，不过未来几个月里有望季节性增长。
51、巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至5月19日，2023/24年度首季玉米收获进度为72.4%，一周前68.1%，上年同期为77.2%。南里奥格兰德收获88%(上周86%，去年同期90%);帕拉纳州99%(99%，96%)。
52、乌克兰国家水文气象中心周二表示，近期乌克兰东部、北部和中部的霜冻并未对谷物和油籽作物造成重大损害。
53、在占到全国玉米播种面积92%的18个州，截至5月19日，美国玉米播种进度为70%，上周49%，去年同期76%，五年同期均值71%。
54、中储粮网5月22日中储粮湖北分公司玉米购销双向竞价交易结果：计划交易玉米7974吨，实际成交7974吨，成交率100%。
55、截至5月16日，2023/24年度美国对中国(大陆地区)玉米出口装船量为243万吨，去年同期为601万吨。
56、韩国主要饲料原料采购团体之一的MFG在周四举行国际招标，买入了四批共计271,000吨饲料玉米，预计主要来自南美或南非。
57、《乌克兰新闻报》援引乌克兰经济贸易部副部长塔拉斯·卡奇卡的话说，2024年乌克兰谷物和油籽产量将达到7300万吨。
58、俄罗斯谷物联盟的监测数据显示，5月1日至5月20日，俄罗斯出口谷物339.4万吨，比去年同期减少18%。
59、国际谷物理事会(IGC)发布月报，将2024/25年度全球谷物产量预期值调低1000万吨，从上月预测的23.22亿吨降至23.12亿吨。
60、截至5月15日，阿根廷农户销售了1,841万吨2023/24年度玉米，比一周前高出74万吨。去年同期预售量为1,189万吨。之前一周销售量约为76万吨。
61、咨询机构对冲点全球市场公司(Hedgepoint)发布报告，将2023/24年度巴西玉米产量调低到1.171亿吨，比早先预测值低200万吨，但是比巴西国家商品供应公司(CONAB)的预测值1.116亿吨高出550万吨。
62、中储粮网5月24日中储粮湖北分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米6800吨，实际成交6800吨，成交率100%。
63、中储粮网5月24日中储粮黑龙江分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米14422吨，实际成交9375吨，成交率62%。
64、中储粮网5月24日中储粮吉林分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米59962吨，实际成交59962吨，成交率100%。
65、中储粮网5月24日中储粮北京分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米6949吨，实际成交4517吨，成交率65%。
66、中储粮网5月24日中储粮山西分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米6733吨，实际成交5118吨，成交率76%。
四、生猪市场
本周猪价快速上涨，经过一周，多地猪价已突破16元/公斤。最新数据显示4月末全国能繁母猪存栏量为3986万头，环比继续小幅下降0.1%，处于产能调控绿色合理区域。2023年下半年能繁母猪产能去化逐步兑现，理论上二季度生猪出栏量将减少，叠加二育补栏旺盛，以及自媒体渲染，养殖端看涨情绪高涨，压栏现象增多，市场供应减少，供应端边际效应增强支撑周内猪价持续走高，周度均价出现较大涨幅。总体上预判5月下旬及6月份期间大多数时候猪价总体将继续偏强震荡走势为主，虽依旧有短时回调整理机会但不影响价格总体看涨的大趋势。我们需要提醒的是，在屠企和二育场争抢猪源的共同推动下，近期猪价持续快速上涨，这对养殖环节当然是好事。但猪价的持续上涨将挤压二育市场后期的盈利空间，也将为二育需求降温。而在屠宰环节，当前猪肉消费需求继续处于淡季阶段叠加猪肉供应总体继续处于供大于求阶段，猪价的持续上涨拉动猪肉价格上涨将进一步降低居民对猪肉的消费意向。因此我们提示在脱离供需基本面背景下，依旧二育需求与屠企争抢猪源推动的价格上涨，也将导致猪价回调几率在快速提高。
五、玉米库存
截至5月24日北方港口四港玉米库存共计约369万吨。产地贸易商挺价惜售，北方港口集港量持续下降。截止周五广东港口玉米库存112万吨。下游企业观望心态增强，南方港口成交量较低，内贸玉米日均出货在1.2万吨。
六、后市分析
5月下旬6月份，中国玉米库存量总体将继续下降，养殖及饲料生产需求端玉米及玉米替代原料月度消耗需求总量环比将继续增长，但生猪月度综合养殖量继续下降限制玉米消耗量增幅，总体上5月下旬6月份期间国内玉米及玉米替代产品合计供应总量总体依旧充足但玉米供应逐步趋紧迹象略有显现，供应端及需求端对价格的利多支撑均有逐步凸显倾向。预判5月下旬及6月份大多数时候产区玉米价格偏强上涨的几率将逐步提高。更远看6月份-9月份期间玉米价格总体看涨的几率依旧偏高。