一、现货回顾
国内主产区售粮节奏加快，市场粮源供应相对充足，贸易环节及深加工企业库存逐渐累积，养殖利润低导致饲养企业按需求进行补货，仅部分企业在少量建库，整体需求相对疲软，下游走货量有限，现货价格窄幅偏弱调整。东北产地基层种植户存在惜售的情绪，但粮源供应相对充足，北方港口晨间集港量维持相对高位水平，港口贸易商压价收购，玉米收购价格小幅下调，其中锦州港周比下跌10元/吨;南方港口粮源供应相当充足，饲企主要以消化库存为主，对玉米新签单意向不理想，贸易商销售压力偏大，其中蛇口港周比持平。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格震荡走弱。东北产区基层售粮节奏加快，潮粮销售接近尾声，种植户对于低水分粮挺价惜售转强，部分贸易商的建库进程接近尾声，加工企业承接力度一般，中储粮增储收购活动仍在持续，加上第三批增储传闻和进口玉米的消息，支撑收购报价偏稳，其中哈尔滨周比上涨10元/吨;华北黄淮产区随着气温回升，新粮储存难度也将提高，基层余粮上量增多，贸易主体收购建库情绪转浓，但总体较谨慎，饲料企业玉米库存尚能满足需求，采购节奏放缓，深加工企业门前到货量维持高位，企业价格偏弱运行，其中郑州周比下跌20元/吨。
二、期货回顾
美盘玉米：2024年3月15日CBOT-5月玉米合约收高3美分，报收436.75美分/蒲式耳。因空头回补活跃。2024年3月18日CBOT-5月玉米合约收低0.75美分，报收436美分/蒲式耳。因大豆市场走低带来比价压力、美元走强。2024年3月19日CBOT-5月玉米合约收高3.50美分，报收439.50美分/蒲式耳。因中西部天气干燥。2024年3月20日CBOT-5月玉米合约收低0.50美分，报收439美分/蒲式耳。因小麦期货走软、美元走强。2024年3月21日CBOT-5月玉米合约收高1.75美分，报收440.75美分/蒲式耳。因南美天气担忧。
大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约2405，3月18日开盘价2455元，收盘价2451元，涨17元，最高价2462元，最低价2437元，结算价2451元;3月19日开盘价2438元，收盘价2420元，跌31元，最高价2439元，最低价2414元，结算价2423元;3月20日开盘价2420元，收盘价2424元，涨1元，最高价2430元，最低价2420元，结算价2425元;3月21日开盘价2422元，收盘价2421元，跌4元，最高价2432元，最低价2415元，结算价24225元;3月22日开盘价2421元，收盘价2401元，跌4元，最高价2426元，最低价2395元，结算价2408元。
三、本周新闻
1、美国农业部15日发布的单日出口销售报告显示，私人出口商报告对未知目的地销售125,000吨玉米，在2023/24年度交货。
2、布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)称，截至3月13日当周，由于阿根廷农业部中部和北部出现暴雨，导致玉米收获步伐放缓。2023/24年度阿根廷玉米收获进度为3.2%，仅仅比一周前推进1.1%。
3、乌克兰农业部称，截至3月15日，2023/24年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为3226.5万吨，高于一周前的3098.9吨，比去年同期的3473.4万吨减少7.1%，一周前是同比降低7.4%。
4、法国咨询机构战略谷物公司(StrategieGrains)发布的3月份报告显示，2024/25年度欧盟玉米产量预期调高30万吨，达到6440万吨，较2023/24年度增长280万吨或4.5%，因为种植面积比上年增长4%，达到880万公顷。
5、中储粮网3月18日中储粮山东分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米15134吨，实际成交15134吨，成交率100%。
6、中储粮网3月18日中储粮云南分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米3818吨，实际成交3818吨，成交率100%。
7、中储粮网3月18日中储粮河南分公司一次性储备玉米竞价采购结果：计划采购玉米3300吨，实际成交3300吨，成交率100%。
8、中储粮网3月18日中储粮成都分公司一次性储备玉米竞价采购结果：计划采购玉米25200吨，实际成交12000吨，成交率48%。
9、中储粮网3月18日中储粮储运公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米6434吨，实际成交4000吨，成交率62%。
10、中储粮网3月18日中储粮山西分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米11955吨，实际成交11955吨，成交率100%。
11、中储粮网3月18日中储粮辽宁分公司玉米购销双向竞价交易结果：计划交易玉米20877吨，实际成交6928吨，成交率33%。
17、中储粮网3月18日中储粮内蒙古分公司玉米购销双向竞价交易结果：计划交易玉米6365吨，实际成交6365吨，成交率100%。
18、中储粮网3月18日中储粮湖南分公司玉米购销双向竞价交易结果：计划交易玉米6056吨，实际成交6056吨，成交率100%。
19、截至2024年3月14日的一周，美国玉米出口检验量为1,238,897吨，上周1,166,229吨，去年同期为1,224,924吨。
20、截至3月14日，美国34个地区的玉米酒糟粕(DDGS)报价平均为191美元/吨，比一周前下跌4美元，尽管玉米价格上涨。同期美国玉米现货均价指数较一周前上涨10美分/蒲。
21、印尼政府表示，随着本地玉米收获开始，产量有望丰收，印尼将暂停玉米进口，以便稳定市场价格。
22、乌克兰农业部称，截至3月18日，即2023/24年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为3243.9万吨，高于一周前的3121.2万吨，比上年同期的3422.6万吨减少9.4%。做为对比，一周前的出口量同比降低8.8%。
23、俄罗斯谷物联盟(RGU)分析部主任埃琳娜·秋里娜在莫斯科举行的俄罗斯作物生产会议上表示，2024/25年度俄罗斯可以出口6600万吨谷物，其中包括5400万吨小麦。
24、俄罗斯农业部发布通告，2024年3月20日到26日期间，玉米基准价格为每吨175.9美元，出口关税为71.2卢布/吨;之前一周基准价格为182.1美元，出口关税为527.0卢布/吨。
25、巴西咨询机构AgRural称，截至上周四(3月14日)，巴西首季玉米收获进度达到68%，一周前57%，去年同期为51%。
26、乌克兰农业部表示，2024年乌克兰玉米种植面积预计同比降低4.45%，从2023年的404.3万公顷降至386.3万公顷。
27、在一些希望向俄罗斯施加进一步压力的成员国发出呼吁后，欧盟委员会正在准备一项限制进口俄罗斯农产品的提案。
28、巴西商贸部数据显示，3月截至第三周，共计11个工作日，巴西累计装出玉米22.78万吨，去年同期为133.53万吨。日均装运量为2.07万吨，较去年同期的5.81万吨降64.32%。
29、据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至3月17日，巴西二茬玉米播种率为92.3%，前一周为86.2%，去年同期为85.1%;巴西一茬玉米收割率为37.0%，前一周为32.9%，去年同期为35.0%。
30、中储粮网3月19日中储粮吉林分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米47364吨，实际成交44364吨，成交率94%。
31、中储粮网3月19日中储粮内蒙古分公司玉米购销双向竞价交易结果：计划交易玉米35448吨，实际成交35448吨，成交率100%。
32、中储粮网3月19日中储粮山东分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米3239吨，实际成交639吨，成交率20%。
33、中储粮网3月19日中储粮储运公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米11916吨，全部流拍。
34、据咨询公司Serasa Experian的数据显示，2023年，巴西有127位农场主申请破产保护，比上年激增535%。
35、澳大利亚气象局(BOM)周二发布的周度报告显示，厄尔尼诺现象仍在持续，但是已经接近尾声。
36、美国国家气象局表示，从阿肯色州到北卡罗来纳州中部等美国南方地区将会出现结冰天气，可能导致农作物冻死。
37、巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至3月17日，2023/24年度首季玉米收获进度为37.0%，一周前32.9%，上年同期为35.0%。南里奥格兰德收获75%，去年同64%;帕拉纳州82%，去年同期45%。
38、巴西外贸秘书处(Secex)的统计数据显示，2024年3月1日至15日，巴西玉米出口量为22.8万吨，高于一周前的17.3万吨。去年3月全月出口量为133.5万吨。
39、据英国《金融时报》报道，欧盟准备对俄罗斯和白俄罗斯谷物征收进口关税，这是自俄乌冲突以来欧盟首次对食品实施进口限制。
40、海关总署数据显示，2024年2月中国进口玉米260万吨，比去年同期减少15.7%;2024年1-2月中国累计进口玉米619万吨，比去年同期累计增加16.2%。
41、中储粮网3月20日中储粮内蒙古分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米9149吨，实际成交9149吨，成交率100%。
42、中储粮网3月20日中储粮湖北分公司一次性储备玉米竞价采购结果：计划采购玉米5000吨，实际成交5000吨，成交率100%。
43、中储粮网3月20日中储粮成都分公司一次性储备玉米竞价采购结果：计划采购玉米28200吨，实际成交28200吨，成交率100%。
44、中储粮网3月20日中储粮吉林分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米13263吨，全部流拍。
45、中国海关数据显示，今年1至2月份中国从巴西进口玉米410万吨，同比增长178%;同期从美国进口玉米766,989吨，同比降低67%。
46、泰国总理赛塔·塔威信(Srettha Thavisin)已要求商务部发布一系列法规，以遏制从燃烧玉米秸秆的邻国进口玉米。
47、阿根廷本地谷物交易所和气象专家周三称，主要农业区出现新一轮暴雨，可能对大豆和玉米作物“造成严重损害”，并可能削弱产量。
48、乌克兰农业部称，截至3月21日，即2023/24年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为3285.1万吨，比上年同期的3581万吨减少8.3%。
49、波兰媒体报道，波兰政府和抗议农户达成协议，其中包括暂时关闭和乌克兰边境，以禁止乌克兰谷物过境。
50、巴西全国谷物出口商协会(ANEC)表示，2024年3月份巴西玉米出口量预计为134,430吨，略低于一周前估计的146,571吨，远低于2月份的713,658吨，也低于去年3月份的780,053吨，创下2022年3月份以来的最低值。当时出口量为107,232吨。
51、欧盟达成一项临时协议，允许乌克兰食品生产商在2025年6月之前免关税进入其市场，同时对其谷物进口实施新的限制。
52、据塔斯社报道，俄罗斯农业部长迪米特里·帕图谢夫周三在国家杜马举行的土地委员会扩大会议上表示，俄罗斯农业部不会取消谷物谷物出口关税，但是准备根据现实进行调整，以减轻农户的经济负担。
53、中储粮网3月21日中储粮辽宁分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米4024吨，实际成交4024吨，成交率100%。
54、中储粮网3月21日中储粮北京分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米6600吨，实际成交6600吨，成交率100%。
55、中储粮网3月21日中储粮内蒙古分公司一次性储备玉米竞价采购结果：计划采购玉米19900吨，实际成交19900吨，成交率100%。
56、中储粮网3月21日中储粮安徽分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米4184吨，实际成交4184吨，成交率100%。
57、中储粮网3月21日中储粮湖南分公司玉米购销双向竞价交易结果：计划交易玉米4896吨，实际成交4896吨，成交率100%。
58、中储粮网3月21日进口玉米(转基因)竞价销售结果：计划销售数量10700吨，实际成交405吨，成交率4%。
59、截至3月14日，2023/24年度美国对中国(大陆地区)玉米出口装船量为177万吨，去年同期为439万吨。
60、美国国家气象局气候预测中心(CPC)周四表示，厄尔尼诺现象正在快速减弱，最有可能在第二季度(4月到6月)结束时转为中性天气。
61、行业人士表示，2023/24年度韩国玉米进口需求可能进一步下滑，因为饲料加工厂提高饲料配方中的小麦用量以替代玉米。
62、美国农业参赞发布的印度谷物饲料报告显示，2023/2024年度印度玉米产量估计为3550万吨，比上年的3808.5万吨减少6.8%。2023/24年度的玉米出口量可能为100万吨，玉米消费上调至3500万吨，主要是由于国内乙醇生产商的玉米用量增加。期末库存小幅上调至220万吨，以反映出口降低。
63、悉尼经纪公司艾康商品公司咨询主管奥勒·休伊表示，中国从澳大利亚进口的小麦和大麦数量正在以惊人的速度增长，中国还从美国、法国和乌克兰大量采购大豆、玉米和小麦。从现实来看，今年的进口量将与去年创纪录的速度相似。
64、莫斯科的咨询机构SovEcon估计3月份俄罗斯谷物出口量达到580万吨，高于2月份的490万吨。
65、截至3月13日，阿根廷农户销售了1,337万吨2023/24年度玉米，比一周前高出67万吨。去年同期预售量为852万吨。之前一周销售量约为37万吨。
66、路易达孚公司(LDC)首席执行官迈克尔·盖尔奇表示，尽管中国经济的其他领域正在实现再平衡，但是路易达孚对中国需求持乐观态度，认为中国仍将驱动全球农产品市场增长。
67、中储粮网3月22日中储粮内蒙古分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米6165吨，实际成交6165吨，成交率100%。
68、中储粮网3月22日中储粮山东分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米2200吨，实际成交2200吨，成交率100%。
69、中储粮网3月22日中储粮云南分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米3818吨，实际成交3818吨，成交率100%。
70、中储粮网3月22日中储粮山西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米3000吨，实际成交2500吨，成交率83%。
71、中储粮网3月22日中储粮山西分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米10369吨，实际成交2944吨，成交率28%。
72、中储粮网3月22日中储粮成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米6404吨，实际成交5904吨，成交率92%。
73、中储粮网3月22日中储粮吉林分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米49838吨，实际成交49838吨，成交率100%。
74、中储粮网3月22日中储粮辽宁分公司玉米购销双向竞价交易结果：计划交易玉米46314吨，实际成交46314吨，成交率100%。
四、生猪市场
本周生猪均价环比继续上涨。生猪产能去化加快，叠加仔猪价格持续炒涨，市场普遍看好后市行情，压栏惜售情绪上升，加之二育入场积极性依旧较高，以及规模场拉涨，多方因素支撑，周内猪价持续偏强上涨，周度均价环比继续上涨。不过需求淡季，消费疲软，特别肉价上涨后白条走货难度加大，屠企压价采购意愿增强，叠加生猪价格上涨抑制了二育进一步入场的操作，部分养殖户挺价情绪也开始松动，后续猪价涨势恐难延续。需要提醒的是，由于春节后的猪价止跌偏强震荡是2月下半月以来-3月份期间二育需求旺盛及集团场出栏明显减量叠加的结果，这部分二育猪源在5-6月份期间将陆续进入出栏期，因此5-6月份大猪出栏量相对集中增量对价格走势将形成利空，叠加夏季对大肥需求减弱的压力，因此2月下半月-3月份期间由于二育推动的大猪价格上涨相当于是对5-6月份红利的透支。我们对此的预判暂不改变。全年看，抛除市场情绪等主观因素的影响仅根据供需推演数据看，2024年猪价的“高光时刻”在7月份以后出现的几率更高，在此之前猪价要出现趋势性大幅上涨的几率偏低，因为2月下旬-3月份以来补栏的“二育猪”对5-6月份期间的价格存在冲击。但在5月份前后北方地区有望迎来区域性育肥盈利，而南方地区则在6月份以后才有望出现扭亏为盈。2024年上半年原本趋于弱势的猪价在二育需求总体偏旺盛的“催化”之下有望适度改变颓势而表现略显“亮色”，总体上2024年生猪养殖行业状况相比2023年将有望适度改善。
五、玉米库存
截至3月22日北方港口四港玉米库存共计约259万吨。东北产地基层售粮进度提升较快，北方港口玉米到货增多。截止周五广东港口玉米库存57吨。替代品价格优势明显，挤占了内贸玉米的需求，下游企业多按需采购，南方港口内贸玉米日均出货在1.1万吨。
六、后市分析
随着库存玉米继续下降，玉米供应青黄不接的“旅程”将逐步开启，但短期内的3-4月份期间，玉米供应总体依旧充足，不过随着库存的持续下降，玉米价格的波动频率将逐步提高—库存余粮持续下降持粮种植户惜售与积极出货交替、贸易商建库意愿提高的重叠交互影响时段，玉米价格虽继续处于低位但依旧有阶段性区域性看涨机会存在，不过涨幅有限因为进口玉米及玉米替代原料进口量持续到港供应充裕的影响，但缺乏大涨和持续上涨基础。全年看，国家粮油信息中心预报显示2024年中国玉米总产量将同比继续增长，同时由于替代原料进口量大幅增长的可能性大，因此2024年玉米供应压力巨大，玉米价格同比总体大概率向下。3-4月份转换期之后玉米价格看涨几率有望逐步提高呈缓慢上涨趋势增强可能性大。